30년 동안 글로벌경제 분석 및 금융시장발전에 대해 저술을 해 온 마틴 반스(Martin Barnes)는 'The Bank Credit Analyst' 라는 금융전문지의 임원입니다. 신기술과 장기적인 트렌드, 낮은 인플레이션이 금융시장에 미치는 의미, 기업의 수익성 트렌드 등 광범위한 주제에 대해서 전문 기고를 하기도 했습니다. 일반적인 투자원칙은 어떠해야 하고, 유동성이 어떤 역할을 하는지에 대해서 그가 정리한 글이 있어 소개해 드립니다.[일반적인 투자원칙과 유동성의 역할]- 마틴 반스(Martin Barnes)1. 언제 대중에게 ......

'점입가경'이란 말이 있습니다. 어떤 일의 상황이 갈수록 재미있고 좋아진다는 것을 뜻하는 고사성어인데요. 흔히 반대 의미로 '갈수록 가관' 하는 식의 반어적인 표현으로 자주 쓰입니다.오늘 스노우볼 레터에서는 '점입가경'의 본래 의미를 살려 '점입가경형' 기업을 한번 찾아보겠습니다. 즉, 갈수록 좋아지는 기업을 찾아볼까 합니다.갈수록 좋아지는 기업을 찾는 길잡이가 뭐가 있을까요? 여러 가지가 있겠지만, 어제 소개해 드린, 기업의 배당정책을 살펴볼까 합니다. 꾸준하고 지속적인 배당이 좋은 기업을 의미하는 강력한 증거 가운데 하나라면, ......

세계 최고의 투자자인 버핏이 보유한 기업은 많은 투자자의 관심거리입니다. 버핏은 세계에서 가장 많은 투자서적에 등장하는 인물이지만, 정작 본인이 직접 쓴 책은 한 권도 없는 인물이기도 합니다. 그래서 지금도 버핏이 보유한 종목을 나름의 방식으로 분석해 버핏의 투자법을 가늠해 보려는 노력은 끊이지 않습니다.미국의 애널리스트 댄 존바크(Dan Dzombak)는 배당수익률을 기준으로 버핏의 보유종목을 분석해봤습니다. 어떤 기업이 버핏의 지갑에 "직접" 현금을 채워주고 있는지 알아볼까요? [표]버핏이 보유한 종목 중 배당수익률 상위 10선 ......

해마다 새해가 되면 이런저런 다짐을 합니다. 건강에 대한 다짐, 일에 대한 다짐, 가족과 여가생활에 대한 다짐 등 각자의 소망을 담은 여러 가지가 있는데요. 혹시 부자가 되겠다는 다짐을 하셨다면, 아래 5가지를 눈여겨볼 만합니다. (아래 글은 미국의 대표적인 투자 사이트 The Motley Fool에서 소개됐습니다.)1. 버는 것보다 적게 써라7년 살 집이 아니면 사지 마라.자녀들에게 저축의 힘을 보여줘라.2. 자신에게 투자하라관심 있는 분야를 읽고 조사하라.수학과 친해져라. 수학에서 참는 법, 생각을 정리하는 법, 논리적으로 생각 ......

미국 듀크대학교에서 최근 흥미로운 실험이 있었습니다. 먼저 침팬지들에게 땅콩(그저그런), 오이(별로 좋아하지 않는), 바나나(무척 좋아하는)가 가득 찬 그릇 3개 중의 2개를 보여줍니다. 침팬지들은 2개의 그릇을 살펴보고 바나나가 들어 있는 그릇이 있으면 바로 그 그릇을 선택했습니다.이번엔 둘 중 하나의 그릇을 덮개로 가리고 땅콩이 들은 그릇과 함께 보여줍니다. 그러자 침팬지들은 대부분 땅콩이 들어 있는 그릇을 선택합니다. 덮개 안에 바나나가 있을 수 있는데도 불구하고 다른 그릇이 비어 있거나 오이가 들어 있지 않으면 여간해선 가려 ......

지난주 코스피 지수는 사상 최고치를 경신하는 등 좋은 모습을 보였습니다. 지수가 높아질수록 지금이라도 주식을 사야 할지, 이미 많이 올랐으니 팔아야 할지, 투자자의 고민도 깊어지는데요. 주식, 배우자, 직업에서부터 오늘 점심 메뉴에 이르기까지 많은 선택을 하지만, 선택은 언제나 어렵기만 합니다. 거창고에서 가르치는 직업선택법을 한번 배워볼까요?직업 선택의 십계1. 월급이 적은 쪽을 택하라.2. 내가 원하는 곳이 아니라 나를 필요로 하는 곳을 택하라.3. 승진의 기회가 거의 없는 곳을 택하라.4. 모든 조건이 갖춰진 곳을 피하고 처음 ......

역사상 위대한 투자자 중 한 명으로 버나드 바루크라는 사람이 있습니다. 그는 월스트리트에서 자기 소유의 증권회사를 차린 지 몇 년 되지 않아 확고한 명성을 얻게 되었으며 이후 오래도록 정치인들에게 경제적 자문을 해주었습니다. 버나드는 전형적인 가치투자자와는 거리가 있으며, 전반적으로 냉정한 투기꾼의 편에서 많은 돈을 번 축에 속합니다. 그러나 그는 무엇보다도 사실을 명료하게 인식하여 자기감정이 아니라 사실에 근거해 행동하는 절제심으로 유명합니다. "기업 회장이 자기 회사 주식에 대해 하는 말일랑은 귓등으로도 듣지 마라" 라고 말하기 ......

주식투자의 대가들은 참 많습니다. 벤저민 그레이엄, 필립 피셔, 워렌 버핏, 피터 린치, 제시 리버모어, 앙드레 코스톨라니 등 유명한 대가들 뿐 아니라 주식투자의 여러 스타일 별로 정말 수많은 대가들이 있지요. 한편, 우리는 이런 대가들에 대한 저술을 읽고 그 결과물 중심으로 배우려고 하는 경향이 있습니다. 미술작품에 빗대어 말하자면, 비싸게 팔린 작품수입(투자수익)은 그림을 그리는 노하우(투자실력) 때문이고 그림에 대한 노하우는 도제(후계자)가 아니고서야 비밀스러운 부분까지(상세한 투자 프로세스) 가르쳐주면서 훈련을 시키지는 않습 ......

투자자들은 기업가치에 기반하여 투자를 합니다. 다만, 일부는 거시경제의 비중을 크게 두고 톱다운 방식으로 개별기업을 분석하며, 일부는 개별기업 내부에서 분석을 시작하여 외부환경인 거시경제를 고려하기도 합니다. 극단적인 경우로서 거시경제 예측을 통한 바스켓투자(선별작업을 생략한 업종, 지역 등 일괄 분산투자)를 하지는 않더라도, 업종이나 기업 별 실적에 분명히 영향을 주기 때문에 대개 거시경제를 어느정도는 참고하게 마련입니다. 거시경제 투자리서치 분야에서 최고 컨설팅 기관 중 하나인 롬바트 스트리트 연구소(Lombart Street ......

오늘은 시장 PER의 근본개념에 대한 가벼운 이해로 시작해볼까 합니다. 아이투자 프리미엄 서비스의 '핵심 경제지표 분석'에는 FED 모형, GDP 비율 등을 통해 주식시장 매력도를 제공하여 구체적인 시장의 수준을 가늠할 수 있지만, 오늘은 핵심개념만 이해하는 것으로도 충분하지 않을까 합니다. 핵심개념을 이해하면 직관적으로 시장이 비싸고 싼 것을 판단하기가 수월하기 때문입니다.올해의 종합주가지수가 어느 정도까지 갈 수 있는가, 즉 어느 정도 지수를 넘어서면 앞으로 내려갈 것을 염두에 두고 두려워해야 할 것인가를 알려면 시장 PER에 ......