모닝스타는 1984년에 설립된 투자 리서치 및 투자 관리 서비스 회사로, 투자자들에게 펀드, 주식, ETF 등에 대한 분석 및 데이터를 제공하고 있습니다. 이들이 도입한 경제적 해자(Economic Moat)라는 개념은 워런 버핏의 투자 철학에서 영감을 받았는데, 기업이 장기간 경쟁 우위를 유지할 수 있는 능력을 평가하는 지표입니다. 경제적 해자는 말 그대로 "기업을 경쟁자로부터 보호하는 해자"를 의미하며, 기업이 외부 경쟁 환경에서도 지속적으로 높은 수익을 창출할 수 있도록 해주는 구조적 장벽을 뜻합니다. 모닝스타에서 도입한 이 ......

3분기 어닝 시즌이 마무리되었습니다. 대선 이후 증시는 트럼프 당선인의 정책 방향과 행보에 따라 변동성이 두드러지는, 이른바 ‘트럼프 트레이딩’ 현상이 주목을 받았습니다.이로 인해 어닝 시즌 자체는 상대적으로 관심에서 다소 멀어진 모습이었지만, 여전히 우수한 실적과 긍정적인 가이던스를 제시한 기업들은 주가 상승이라는 보상을 받았습니다.■ 연속성 겸비 트리플 증가 10선트리플 증가는 전년 동기 대비 매출액과 영업이익, 순이익 이 3가지가 동시에 증가한 것을 의미합니다. 이는 기업의 전반적인 성장과 수익성 개선을 나타내는 긍정적인 신호 ......

PBR은 현재 주가가 순자산가치의 몇 배에 거래되고 있는지를 보여줍니다. 일반적으로 PBR은 1배를 기준으로 1보다 작으면 주가가 기업의 순자산 가치보다 싸고, 반대로 1보다 크면 주가가 기업의 순자산 가치보다 비싸다고 할 수 있습니다.그러나 PBR 1배를 기준으로 고평가, 저평가의 기준으로 삼는 것은 기업의 성장성을 고려하지 않고 단순히 자산가치에만 집중한 것입니다. 만약 기업의 순자산이 창출해내는 이익이 크다면 순자산가치에 프리미엄이 붙어 PBR이 1보다 높게 거래됩니다.예를 들어, 1년 후 20%의 확정적인 수익을 가져줄 수 ......

앤서니 볼턴은 ‘더 타임스’가 선정한 역사상 최고의 투자자 10인에 선정된 전설적인 인물입니다. 그가 운영했던 피델리티 펀드는 현재도 세계에서 가장 유명한 펀드 브랜드 중 하나로 꼽힙니다. 볼턴은 1979년부터 2002년까지 20년 넘게 펀드를 꾸준히 운용하며 탁월한 성과를 거둔 인물로, 그의 업적은 더 이상의 설명이 필요 없을 만큼 잘 알려져 있습니다. 볼턴은 자신의 저서 도입부에서 다양한 투자 관점을 수용하는 개방적인 태도를 보여줍니다. 그는 "표절이야말로 가장 훌륭한 투자의 핵심이다"라는 말을 인용하며, 투자에서 새로운 것은 ......

지난 5일 미 대선에서 도널드 트럼프가 당선되면서 증시 변동성이 커지고 있습니다. 당선인 주요 공약과 내각 인사 임명에 따라 증시가 변동하는 '트럼프 트레이드'가 미국증시를 흔들고 있습니다.트럼프 내각에 보건장관으로 로버트 F. 케네디가 임명되자 모더나, 아스트라제네카 등 백신 제조사들의 주가가 급락하기도 했습니다. 트럼프 후보와 단일화를 이뤘던 로버트 F. 케네디는 반 백신주의자로 알려져 있으며 펜데믹 당시 백신 거부운동을 벌였던 이력이 있습니다.트럼프 당선인의 대통령 취임일은 2025년 1월 20일로 아직 2달이 남았습니다. 이 ......

지난 14일 3분기 실적 발표가 마감되었습니다. 18일(월) 스노우볼레터에서는 이번 3분기 실적을 분석해 트리플 성장을 달성한 기업을 소개합니다. 여기서 '트리플 성장'이란 매출액과 영업이익, 그리고 순이익이 모두 전년 동기 대비 증가한 것을 의미합니다.주가가 고평가된 기업은 리스트에서 제외하기 위해 PER은 20배를 넘지 않는 종목들을 대상으로 했습니다. PER은 기업의 시장가치인 시가총액이 순이익 대비 몇 배에 거래되는지를 나타내는 투자지표로 수치가 낮을수록 저평가된 것으로 판단할 수 있습니다. PER은 15일 종가와 3분기 실 ......

존 프라이스는 다양한 주식가치평가법 연구로 유명한 인물입니다. 그는 워런 버핏의 주식가치평가법에 기초해 설계한 투자 소프트웨어 ‘컨셔스 인베스터’를 개발하기도 했습니다. 원래는 수학자로 세계 주요 대학에서 금융과 수학을 가르쳤습니다. 그는 그동안 정리한 주식가치평가법들을 ‘투자 대가들의 가치평가 활용법’ 이라는 책에 담았습니다. 책에는 워런 버핏, 벤저민 그레이엄, 피터 린치, 록펠러 같은 대가들의 계산 방법에 대해 자세히 기술되어 있습니다. 내용 중 일부를 정리해 봤습니다.1. 내재가치① 내재가치란 기업의 기존 재무 정보와 분명한 ......

미국 대선 이후 트럼프 랠리가 이어지면서 시장이 활기를 띠고 있습니다. 선거 불확실성 해소, 규제 완화 기대감, 계절성(연말 랠리) 등 투심이 강해지면서 지난 11일, S&P 500 지수는 장중 한때 6,017.31포인트로 역사상 최고치를 기록했으며, 나스닥 지수 또한 같은 날 19,366.07포인트까지 오르며 사상 최고치를 경신했습니다.현재 과열된 증권시장에서 기존 투자자들은 높은 수익에 환호하고, 뒤늦게 참여한 투자자들은 FOMO(놓칠 수 없는 기회를 두려워하는 심리)로 적극 매수에 나서면서, 시장 전반에 보수적인 접근보다는 ‘ ......

올 한해 위험 자산에 대한 투자 심리를 위축시켰던 두 개의 큰 변수가 마무리 국면에 접어 들었습니다. 하나는 지난 5일(현지 시각) 치러진 미국 대선입니다. 미국 대선은 치열한 박빙 승부가 벌어질 것이라던 예상과는 달리 트럼프가 일찌감치 승전고를 알렸습니다. 그리고 또 다른 하나는 금융투자세 입법과 관련한 논의로, 이 부분도 최근 정치권에서의 분분했던 논란이 일단락 된 것으로 보입니다.'주식시장의 가장 큰 적은 불확실성' 이란 말이 있습니다. 다행히 시장에 영향을 미칠 수 있는 주요 변수가 연말이 다가오면서 하나 둘씩 소멸되고 있는 ......

짐 슬레이터는 ‘영국 투자자들의 스승’이라고 불리는 성장주 투자의 대가입니다. 그는 줄루 투자법을 창안한 당사자로 유명하기도 합니다. 줄루 투자는 아프리카 ‘줄루족’에서 명칭을 가져왔습니다. 당시 첨단 무기를 갖춘 영국군과 맞서 싸운 줄루족이 재래식 무기만으로 물리친 전투 일화가 있습니다. 줄루 투자의 핵심은 광범위하게 대충 아는 것보다 본인이 제대로 아는 분야 하나에 집중하는 것입니다. 짐 슬레이터는 24살에 공인회계사를 취득한 후 자신이 가장 잘 알고 있는 업종인 자동차 부품회사에 처음 투자하면서 본격적인 투자가로서의 삶을 시작 ......