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[i레터]그레이엄이 선택한 순운전자본가치 이하에서 거래되는 종목은?“현명한 투자자(The Intelligent Investor)”에서 벤저민 그레이엄은 '순운전자본가치' 이하에서 거래되고 있는 종목들에 주목하고 있습니다. 순운전자본가치는 유동자산에서 총부채를 차감하고 발행주식수로 나눈 값입니다. 그는 주가가 순운전자본가치 보다 낮은 주식들로 분산된 포트폴리오를 구성한다면 상당히 만족스러운 결과를 얻게 될 것이라고 말합니다.혹자는 1968년『증권가이드』에 소개된 것처럼 '그런 종목을 발견하기는 거의 힘들 것'이라고 말하기도 합니다. 하지만 그레이엄은 "지난 12개월 동안의 기업활동 결과 순손실을 기 ......
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[i레터] 7월 마법공식 30선미국 대선을 앞두고 증시 변동성이 커지고 있습니다. 지난주 19일 트럼프의 공화당 대선후보 수락 연설이 있자 주식시장에서는 빅테크(성장주) 약세, 가치주가 강세를 보였습니다. 하지만 주말간 조 바이든이 미국 대통령이 대선 후보를 사퇴하고, 카멜라 해리스가 민주당 대선 후보에 임명되면서 지난주 약세를 보였던 종목들이 22일에는 일제히 반등했습니다.통상 공화당 지지율이 오를때는 가치주가, 민주당 지지율이 오를때는 성장주가 주목받습니다. 공화당 의원이 보유한 주식은 제이피모건체이스(JPM), 컴포트 시스템즈(USA), 엘레반스 헬스(EL ......
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[벤저민 그레이엄의 성장주 투자법] ‘7년 전망’을 수립하라벤저민 그레이엄은 ‘현명한 투자자(The Intelligent Investor)’에서 밝힌 바와 같이 주가가 순유동자산의 2/3이하 수준에서 형성될 때에만 매수를 검토할 정도로 보수적인 투자자로 알려져 있습니다.그러나 아이러니하게도 오랜 투자경력 동안 단 한 번의 GEICO 투자로 다른 모든 투자를 합친 것보다도 훨씬 더 많은 돈을 벌었습니다. 1948년 그레이엄이 파트너 자본의 거의 25%를 GEICO에 투자하여 단돈 71만 2천달러로 성장 중인 기업의 50%를 인수한 것은 당시로서는 예상밖의 일이었습니다.이 투자는 25년 후에 ......
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[i레터] 기대에 부응할 수 있을까...2분기 트리플 증가 예상되는 종목은?반기 보고서 제출 기한을 한 달여 앞둔 가운데 시장에서는 어떤 기업들이 2분기 호실적을 발표할지 이목이 쏠리고 있습니다. 19일 아이투자는 증권사의 최근 3개월간 컨센서스를 활용해 2분기 매출액과 영업이익, 순이익이 모두 전년 동기 대비 늘어날 것으로 전망되는 '트리플 증가' 기업을 정리해 봤습니다. 이들 종목을 영업이익 증가율이 높은 순으로 정렬한 결과 피에스케이, HDC현대산업개발, LG이노텍, 현대지에프홀딩스, {S-Oil} 순으로 상위권에 이름을 올렸습니다.[선정 기준]1. 18일 종가 기준 시가총액 2000억 원 이상, P ......
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[I레터] 어도비 주가 반등 이유는?... 트리플 증가 10선지난주 대형 금융기관들이 분기 실적을 속속 발표하면서 2분기 실적시즌 시작을 알렸습니다. 본격적인 실적 시즌에 앞서 지난 6월부터 7월 11일까지 실적을 발표한 기업 중에서 매출액, 영업이익, 순이익 3개 모두가 전년 동기 대비 증가한 트리플 증가주를 찾아보았습니다.금융 데이터 업체 래피니티브에 따르면 어도비 시스템즈(ADBE), 펩시코(PEP), 오토데스크(ADSK), 컨스텔레이션 브랜드(STZ), 페이첵스(PAYX), 퍼거슨(FERG), 룰루레몬 애슬레티카(LULU), 달러 트리(DLTR), 팩트셋 리서치 시스템스(FDS), 케 ......
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[i레터] 긍정적인 사업 전망의 신호일까, 자사주 보유 비중 높은 종목은?16일 아이투자 스노우볼 레터는 주주환원 및 주주가치 제고 정책중의 하나인 자사주 매입에 대해 살펴보겠습니다.주주가치 제고를 위한 경영을 잘 이해하는 경영자는 회사의 주가가 비정상적으로 하락하거나 회사의 현금흐름에 여유가 있을 때 자사주를 매입합니다. 자사주를 매입하면 유통주식 수가 감소하고 고정된 이익 수준에서 1주당 이익이 상승해 주식 가치를 높이기 때문입니다.경영자가 자기 회사의 주가를 저평가 되었다고 판단하고 있다는 것은 시장 참여자에게 강력한 메시지가 됩니다. 이는 신규 사업이나 다른 회사에 투자하는 것보다 자기 회사에 ' ......
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[예측투자]시나리오별 주주가치를 쉽게 구할 수 있는 방법은?『예측투자』를 읽은 독자님께서 좋은 질문을 주셔서 스노우볼레터 구독자분들과 답변 내용을 공유합니다.Q. 202페이지 표를 보면 매출성장률을 3%와 11%로 가정함에 따라 추정가치가 290달러, 586달러로 나오는데 290달러, 586달러는 어떻게 계산된 것인가요?A. 영업가치 핵심동인의 변화에 따라 주주가치가 어떻게 영향을 받는지 살펴볼 수 있는 쉬운 방법으로 민감도 분석이 있습니다. 사례를 수월하게 살펴보기 위해 온라인 튜토리얼에서 제공하는 파일을 활용할 수 있습니다.https://www.expectationsinvesting.c ......
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[i레터] 배당 매력 돋보이는 '스타벅스'... 8월 우량 배당주 3선오는 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감이 커지면서 채권 수익률도 3개월째 하락세를 이어가고 있습니다. 5월 초 4.68%에 달했던 미국 10년물 국채 금리는 8일 기준 4.28%까지 낮아졌습니다.이에 따라 배당주 투자에 대한 매력도가 상승하고 있습니다. 금리 인하는 일반적으로 채권 수익률을 낮추며, 안정적인 배당을 제공하는 배당주는 더욱 인기를 끌게 됩니다. 안정적인 배당을 지속적으로 제공하는 우량 기업의 주식은 변동성이 큰 시장에서도 투자자들에게 안정적인 수익을 제공합니다.현재 연준의 금리 인하 기조와 함께 경기 부양 ......
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[i레터]중요한 것은 ‘지속적인 수익’전통적인 가치투자 방식에 한계를 느낀 몇몇 투자자들은 가치투자 방식에 회의감을 드러내기도 합니다. 실제로 영국의 펀드 매니저인 피터 세일런은 그의 저서, ‘인생 주식 10가지 황금법칙’에서 “전통적인 의미의 이런 가치투자는 과거에는 효과적이었지만, 지금은 덜 실용적이다” 라고 평하기도 했습니다.그 이유는 벤저민 그레이엄 추종자들의 경우 그 기업이 가진 순자산의 가치를 보고 기업에 대한 매수 및 매도 가격을 책정하게 되는데, 자산은 무형자산을 포함해 다양한 모습이나 형태로 나타나기 때문에 자산의 가치를 정확히 평가하는 것이 그 자체로 ......
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[i레터] 2Q 실적시즌 개막..관심주는?금주 아이투자(www.itooza.com) 스노우볼레터는 2분기 실적시즌 개막을 고려해, 시장의 실적 기대가 높아진 종목군을 살펴보려 합니다.오늘(5일) 삼성전자의 잠정실적 발표를 기점으로 2분기 실적시즌이 시작할 예정인데요. 이제부터 시장의 시선이 각 상장사가 발표하는 2분기 경영성과에 집중될 것으로 생각합니다.실적시즌은 투자판단에 있어 중요한 시기인데요. 자신이 투자한 상장사 혹은 관심주의 투자포인트가 유효한지 구체적인 숫자로 가늠해 볼 수 있기 때문입니다. 물론 새로운 투자 대상을 발굴하는 기회로 활용할 수도 있고요.마침 올해 ......