▷ 11위~20위: 도미노 피자(DPZ), 메타 플랫폼(META), 이리 인뎀니티(ERIE), 로지텍 인터내셔널(LOGI), 레스메드(RMD), 염 브랜드(YUM), 어플라이드 머티리얼즈(AMAT), 애보트 래브러토리스(ABT), 베리사인(VRSN), 서던 코퍼(SCCO)

▷ 21위~30위: 비자(V), 익스피디터 인터내셔널 오브 워싱턴(EXPD), 알파벳 A(GOOGL), 코파트(CPRT), 마스타카드(MA), 헨리 잭 & 어소시에이츠(JKHY), 램 리서치(LRCX), 치포틀레 멕시칸 그릴(CMG), 엔비디아(NVDA), 포티넷(FTNT)

[OUT] SEI 인베스트먼트(SEIC), WW 그레인저(GWW), 메틀러 톨레도 인터내셔널(MTD)

※ 싸고 좋은 기업을 발굴하는 '마법공식(Magic Formula)'

마법공식은 저명한 가치투자자 조엘 그린블라트가 고안한 종목 선정 방식으로, 기업의 자본수익률(Return on Capital)과 이익수익률(Earnings Yield)을 결합하여 저평가되면서도 운영 효율성이 뛰어난 기업을 선별합니다.

그린블라트는 이 단순한 공식을 활용해 그의 사모펀드 '고담캐피털'에서 1985년부터 2005년까지 20년 동안 연평균 40%라는 놀라운 수익률을 기록하며, 이 전략의 실효성을 입증했습니다.

책에서 소개된 자본수익률과 이익수익률을 구하는 공식은 다음과 같습니다.

① 효율성 평가

자본수익률(ROC) = EBIT / (순운전자본+순유형자산)

* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금
* 순운전자본 : 유동자산 - 유동부채
* 순유형자산 : 유형자산 - 감가상각
** 간소화: 총자산수익률(ROA), 자기자본이익률(ROE)

② 저평가 판단

이익수익률 = EBIT / 기업가치(EV)

* EBIT : 순이익 + 이자비용 + 세금
* 기업가치(EV) : 우선주 포함 시가총액 + 순부채
** 간소화(이익수익률의 역수 개념) : 주가수익비율(PER), 주가순자산비율(PBR)

<조엘 그린블라트가 추천한 마법공식 투자 루틴>

① 마법공식 상위 30개 동일비중 매수
② 1년에 1번 리밸런싱 (포트폴리오 교체)
③ 최소 3년간 전략 지속

조엘 그린블라트는 마법공식 상위 30개 기업을 1년간 보유한 뒤 매해 리밸런싱 하는 전략을 추천합니다. 그는 "미스터 마켓이 가격을 바로잡는 기간은 통상 2~3년이면 충분하다"며 "최소 3년간 마법공식 전략을 실행했을 때 가장 좋은 성과를 거둘 수 있다"고 전했습니다.

※ 월간 마법공식 시리즈
[미국주식] 10월 마법공식 30선 - 25.10/22
[미국주식] 9월 마법공식 30선 - 25.9/17
[미국주식] 8월 마법공식 30선 - 25.8/20

※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.