역사적으로 9월은 증시가 부진한 달에 속합니다. 지난 2000년 이후 MSCI 글로벌 증시 기준 S&P 500지수의 월간 수익률은 연중 최저 수준을 기록했습니다.

또 이달에 미국 대선 토론과 FOMC 등 증시 변동성을 확대시키는 이벤트가 연이어 있어 방어적인 투자가 필요하다는 의견이 많이 나오고 있습니다. 이에 대표적인 경기 방어주인 배당주에 대한 관심이 높아지고 있습니다.

■ '다우의 개' 전략으로 알아본 9월 고배당주

다우의 개 전략은 다우존스 산업평균지수(DJIA)에 속하는 주식들 중 배당 수익률이 높은 주식에 투자하는 방법입니다. 이 전략은 다음과 같은 원칙에 따라 투자합니다:

1. 높은 배당 수익률: 매년 말에 다우존스 지수에 포함된 30개 기업 중 배당 수익률이 가장 높은 10개 기업을 선정합니다. 배당 수익률은 주가 대비 배당금의 비율로 계산되며, 높은 배당 수익률은 저평가된 주식을 의미할 수 있습니다.

2. 균등 분산 투자: 선정된 10개 주식에 동일한 금액을 투자합니다. 이를 통해 포트폴리오의 리스크를 분산시킵니다.

3. 연간 리밸런싱: 매년 말에 포트폴리오를 다시 평가하여, 새로운 배당 수익률 상위 10개 주식으로 포트폴리오를 재조정합니다.

2024년 8월 30일 종가 기준 다우의 개 전략에 부합하는 10개 종목은 다음과 같습니다.

▷ 다우의 개 10선 : 버라이존 커뮤니케이션스(VZ), 다우(DOW), 셰브론(CVX), 인터내셔널 비지니스 머신(IBM), 시스코 시스템즈(CSCO), 존슨 & 존슨(JNJ), 암젠(AMGN), 코카콜라(KO), 머크(MRK), 홈디포(HD)



다우의 개 전략을 S&P 500 종목으로 대체하는 방식도 있습니다. 이 방법은 "S&P 500 Dogs" 또는 "S&P 500 High Yield" 전략이라고 불립니다. S&P 500 Dogs 전략에 부합하는 종목은 다음과 같습니다.

▷ S&P 500 Dogs 10선 : 월그린스 부츠 얼라이언스(WBA), 알트리아 그룹(MO), 버라이존 커뮤니케이션스(VZ), 프랭클린 리소시스(BEN), 화이자(PFE), AT&T(T), 크라운 캐슬 인터내셔널(CCI), 헬스피크 프로퍼티스(DOC), 라이온델바젤 인더스트리스(LYB), 킨더 모건(KMI)

▶ 다우의 개 전략이란?

마이클 B. 오히긴스(Michael B. O'Higgins)는 미국의 금융 분석가, 투자자 및 저자로서, 특히 "다우의 개 전략(Dogs of the Dow)"을 창안한 인물로 유명합니다. 그의 투자 철학과 전략은 간단하면서도 장기적으로 시장 평균을 능가하는 성과를 내는 것으로 널리 알려져 있습니다. 오히긴스는 1991년에 출간한 그의 책 에서 이 전략을 처음으로 소개했습니다.

■ 전략의 배경과 이점

다우의 개 전략은 기본적으로 가치 투자(Value Investing)의 한 형태로 볼 수 있으며, 배당 수익률을 중요한 평가 지표로 사용합니다. 다우의 개 전략은 상대적으로 단순하면서도 장기적으로 시장 평균을 상회하는 성과를 낼 수 있는 것으로 알려져 있습니다.

이 전략은 배당 수익률이 높은 주식이 저평가된 상태일 가능성이 높으며, 시간이 지나면 가격이 회복될 가능성이 있다는 가정에 기반합니다. 따라서 시장 변동성보다는 장기적인 성과를 중시합니다.

다우의 개 전략은 가치 투자 원칙을 따르며, 특히 초보 투자자들에게도 접근하기 쉬운 방식으로 인기를 끌었습니다. 또한, 이 전략은 주식 시장의 장기적인 상승 추세를 활용하여 안정적인 수익을 추구합니다.

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