화승알앤에이3,160원, ▲25원, 0.8%가 상승세다. 27일 오후 2시 49분 현재 전일 대비 5% 상승한 1만2400원에 거래되고 있다.

이 회사는 주가수익배수(PER)와 주가순자산배수(PBR)가 모두 업종 내에서 낮은 수준을 기록하고 있다. 따라서 이시각 저PER, 저PBR순위 모두에 이름을 올렸다. PER은 6.84배로 거래소 자동차 업종 내 7위를 차지했다. PBR은 0.31배로 1위를 기록했다. PER과 PBR은 모두 낮을수록 저평가 된 것으로 판단한다.



이 처럼 저평가된 데에는 낮은 수익성이 반영된 것으로 풀이된다. 화승알앤에이는 상대적으로 수익성이 낮은 회사다. 연환산(최근 4분기 합산) 기준 자기자본이익률(ROE)은 4.6%를 기록했다. 거래소 평균 7.6% 대비 낮다. ROE는 자기자본에 대한 수익성을 평가하는 지표로 높을수록 수익성이 좋은 것으로 판단한다. 워렌 버핏은 15% 이상의 ROE를 유지하는 기업을 좋은 투자대상으로 삼았다. 

▷ 자동차 고무부품 제조사

화승알앤에이는 지난 1978년 설립된 자동차용 고무부품 제조사다. 자동차 내부에 물이 들어오지 못하도록 문에 붙어있는 누수방지용 고무가 대표 제품이다. 현대차187,200원, ▲5,500원, 3.03%, 기아차 등 완성차 업체와 현대모비스243,500원, ▲5,000원, 2.1% 같은 부품 모듈 회사가 고객으로, 해당 업체의 완성차 생산 계획에 맞춰 납품한다. 이외 선박용 고무부품, 산업소재 등도 생산한다. 제품별 매출 비중은 자동차 부품 71%, 소재 19%, 산업용 고무 10%다.

올해 1분기 매출액은 1612억원으로 전년동기보다 1.6% 감소했다. 영업이익은 30억원으로 40.4% 줄었다. 반면 지분법을 반영한 순이익은 66억원으로 4.9% 증가했다. 영업외로 반영된 기타수익의 증가에 따른 것이다. 계열사 실적 개선으로 지분법이익이 지난해 대비 약 2배 늘어난 20억원을 기록했다.

[자동차 업체] 이슈와 수혜주

[한국투자교육연구소] 현대차그룹의 미국 자동차 시장 점유율이 2011년 5월 기준 사상 처음으로 두자릿수인 10%를 돌파하는 등 수출이 호조세를 이어가고 있다. 성장 시장인 중국에서도 시장점유율 10% 내외를 꾸준히 유지하고 있어, 중국 자동차 시장 확대에 따른 수혜가 기대된다.

이에 따라 자동차 생산 업체인 현대차, 기아차뿐 아니라 이들에게 자동차 부품을 납품하는 업체들의 실적도 개선되고 있다. 현대차 그룹의 실적에 따라 자동차 부품 업체들의 실적도 연동돼 있는 만큼, 관심을 가지고 동반 성장할 수 있는 부품 업체를 찾는 데 집중해야 한다.

[자동차 및 자동차 부품 업체]
- 자동차 생산 : 현대차, 기아차
- 타이어 : 한국타이어, 금호타이어, 넥센타이어
- 배터리 : 세방전지, 아트라스BX
- 자동차 관련물류 : 글로비스(현대차, 기아차)
- 자동차 부품 : 현대모비스, 현대위아, 만도, 한라공조, 성우하이텍, 대원강업, 한일이화, 덕양산업, 화승알앤에이, 동양기전, 한국프랜지, 에스엘, 화신, 에코플라스틱, 세종공업, 평화정공, 한국단자, 대원산업, 대유에이텍, 경창산업, 동일벨트, 동국실업, 상신브레이크, 우수AMS, 동아화성, 인팩, 새론오토모티브 ,SJM, 광진윈텍, 에코플라스틱, KCW, 유성기업, 풍강, 화신테크, 청보산업, 동원금속, 대성파인텍, 유라테크

[자동차 업체] 관련종목

종목명	현재가	전일대비	매출액	영업이익	순이익	PER	PBR	ROE
한국타이어월드와이드	21,250원	▲400원 (1.9%)	218	137	147	0.2	0.71	368.5%
금호타이어	10,350원	▲150원 (1.5%)	7,154	653	366	9.3	1.59	17.2%
넥센타이어	15,900원	▲450원 (2.9%)	3,459	369	297	11.8	2.07	17.5%
세방전지	53,300원	▲400원 (0.8%)	2,083	199	174	8.4	1.24	14.8%
아트라스BX	40,200원	▲1,250원 (3.2%)	1,160	146	130	6.5	1.15	17.6%
현대모비스	275,000원	▲17,500원 (6.8%)	41,776	4,891	4,952	7.3	1.43	19.4%
현대위아	165,000원	▲3,500원 (2.2%)	15,801	1,026	759	10	2.16	21.6%
만도	102,500원	▲1,000원 (1%)	7,932	334	389	10.5	1.19	11.3%
한라비스테온공조	34,000원	▼100원 (-0.3%)	5,893	250	299	15.1	2.74	18.2%
성우하이텍	14,050원	▲50원 (0.4%)	2,303	51	107	6.1	0.92	15%
대원강업	6,970원	▼10원 (-0.1%)	1,901	94	95	11.4	1.10	9.6%
한일이화	12,700원	▲450원 (3.7%)	2,030	-76	-70	9.7	0.99	10.2%
덕양산업	16,550원	▲450원 (2.8%)	2,038	-16	-3	17.8	1.00	5.6%
화승알앤에이	12,350원	▲550원 (4.7%)	1,612	30	30	6.5	0.30	4.7%
동양기전	10,250원	▲150원 (1.5%)	1,641	86	68	11.4	1.00	8.7%
한국프랜지	14,350원	▲800원 (5.9%)	1,956	30	25	6.3	0.39	6.2%
에스엘	16,100원	▲500원 (3.2%)	1,307	21	137	9.9	0.86	8.7%
화신	13,550원	▲500원 (3.8%)	1,658	130	193	42.3	1.26	3%
에코플라스틱	1,985원	▲25원 (1.3%)	1,247	1	4	14.4	0.36	2.5%
세종공업	14,900원	▲700원 (4.9%)	1,131	-5	84	6.8	0.87	12.7%
평화정공	19,850원	▲700원 (3.7%)	1,223	14	85	9.1	1.15	12.6%
한국단자	33,150원	▲350원 (1.1%)	1,203	106	95	10.5	0.84	8%
대원산업	7,740원	▲320원 (4.3%)	1,179	43	49	4.7	0.83	17.6%
대유에이텍	1,120원	▲50원 (4.7%)	1,031	-1	-19	N/A	1.06	-0.9%
경창산업	8,390원	▲320원 (4%)	1,123	55	54	7.2	1.81	25%
DRB동일	7,350원	▲190원 (2.6%)	329	26	22	3.8	0.59	15.4%
동국실업	3,310원	▲240원 (7.8%)	661	19	27	9.1	0.49	5.4%
상신브레이크	4,830원	▲170원 (3.6%)	584	25	32	8.2	1.16	14.1%
우수AMS	1,315원	▲30원 (2.3%)	404	5	7	18.5	0.76	4.1%
동아화성	5,170원	▲100원 (2%)	309	25	25	7.8	1.58	20.2%
인팩	5,750원	▲300원 (5.5%)	358	13	70	4.3	0.78	18.4%
새론오토모티브	8,120원	▲70원 (0.9%)	335	32	29	12	1.11	9.3%
성창오토텍	5,190원	▲225원 (4.5%)	167	13	17	4.9	0.93	18.9%
SJM	11,350원	▲300원 (2.7%)	291	2	16	8.9	1.39	15.7%
넥센테크	2,650원	▼30원 (-1.1%)	139	5	7	9.7	1.00	10.3%
광진윈텍	2,235원	▲85원 (4%)	197	5	9	4.5	0.53	11.8%
에코플라스틱	1,985원	▲25원 (1.3%)	1,247	1	4	14.4	0.36	2.5%
KCW	4,300원	▲150원 (3.6%)	248	1	7	8	0.65	8.1%
유성기업	4,315원	▲185원 (4.5%)	728	45	70	5.2	0.50	9.7%
풍강	2,750원	▲50원 (1.9%)	435	12	22	5.1	0.57	11.1%
화신테크	1,935원	▲50원 (2.6%)	65	3	2	12.1	0.48	4%
청보산업	2,580원	▲120원 (4.9%)	61	2	6	9	0.96	10.6%
화진	6,960원	▲260원 (3.9%)	186	29	27	6.6	1.49	22.5%
동원금속	1,640원	▲10원 (0.6%)	2,636	117	22	9.6	0.91	9.4%
대성파인텍	3,885원	▲140원 (3.7%)	80	9	7	5.7	0.74	13%
유라테크	5,790원	▲360원 (6.6%)	373	18	21	4.5	1.01	22.3%
삼원강재	3,835원	▲135원 (3.6%)	873	42	40	9	0.99	11%

* 매출액, 영업이익, 순이익은 2013년 1월~3월 누적, 단위는 억원, K-IFRS 개별 재무제표 기준.

[화승알앤에이] 투자 체크 포인트

기업개요	자동차용 고무제품 제조기업
사업환경	ㅇ 국내 자동차부품 산업은 현대기아차의 세계시장 점유율 상승의 수혜를 보고 있음 ㅇ 한미FTA, 글로벌 완성차 업체들의 부품 구매선 다변화 추세는 국내 자동차 부품 기업들에 기회 요인임 ㅇ 엔고, 대지진으로 어려움을 겪어 왔던 일본차 업체들의 경쟁력 회복은 리스트임
경기변동	경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 자동차 판매량, 원/달러 환율에 영향을 받음
주요제품	ㅇ자동차 부품: 고무제품, 실링(매출 비중 69%) ㅇ소재: 실리콘 등(매출 비중 19%)
원재료	ㅇ자동차 부품: CMB, 금구, 화학약품 등 ㅇ소재: EPDM, 카본, 약품류(주로 수입)
실적변수	ㅇ국내 완성차 생산량 증가시 수혜 ㅇ원/달러 환율 상승시 수혜
리스크	ㅇ 영업이익률이 1%~3%로 낮아 매출 감소시 영업익 급감할 수 있음 ㅇ 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음
신규사업	현재 전량 수입에 의존하고 있는 선박용 Sealing 제품 제조 추진 중

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[화승알앤에이] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2013.3월	2012.12월	2011.12월	2010.12월
매출액	1,612	6,612	6,308	5,157
영업이익	30	175	123	175
영업이익률(%)	1.9%	2.6%	1.9%	3.4%
순이익(연결 지배)	30	62	95	53
순이익률(%)	1.9%	0.9%	1.5%	1%

주요투자지표
이시각 PER	6.54
이시각 PBR	0.30
이시각 ROE	4.66%
5년평균 PER	5.47
5년평균 PBR	0.38
5년평균 ROE	1.45%

(자료 : K-IFRS 개별 재무제표 기준)

[화승알앤에이] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
현승훈	최대주주본인	보통주	1,156,890	17.92	1,156,890	17.92	-
현지호	최대주주의자	보통주	150,000	2.32	150,000	2.32	-
(주)화승티엔드씨	계 열 회 사	보통주	942,938	14.16	942,938	14.16	-
(주)화승	계 열 회 사	보통주	487,000	7.54	487,000	7.54	-
(주)화승인터스트리	계 열 회 사	보통주	349,090	5.41	349,090	5.41	-
계		보통주	3,085,918	47.35	3,085,918	47.35	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2012년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[화승알앤에이] 최신 투자 정보

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