한화투자증권이 3일 삼양식품1,334,000원, ▲2,000원, 0.15%에 대해 단기 실적에 대한 우려는 과도하며, 중장기 실적 상향의 여지가 높다고 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’와 목표주가 180만원을 그대로 유지했다. 전 거래일 종가는 133만2000원이다.

지난달 21~30일 라면 수출 잠정치는 4038만달러를 기록했다. 전월 대비 36%가 감소한 부진한 수치로, 지난 1일 삼양식품 주가는 장중 9.9%까지 하락했다.

이 증권사 한유정 연구원은 “10일 단위의 수출 잠정치는 시장 상황에 따라 높은 변동성을 보인다”며 “10월 초 황금연휴로 전월 수치가 높았고, 11월 중국 광군제 영향으로 수출이 10월 말에서 11월 초에 집중됐던 점을 감안해야 한다”고 말했다.



이어 “실제 삼양식품 수출은 견조한 증가세를 보이고 있다”면서 “미국 주요 채널 중 90% 이상의 입점율을 기록 중인 채널은 월마트가 유일하며, 중국 2선 이하 도시의 평균 침투율은 30% 미만으로 파악된다”고 밝혔다. 글로벌 식음 프랜차이즈 기업과의 콜라보 확대로 불닭(Buldak) 브랜드 인지도 향상과 소스 실적 기여 확대도 본격화될 것으로 기대했다.

한 연구원은 “내년은 밀양 2공장 가동 효과가 온기 반영 되는 해”라며 “내년 예상 생산능력은 금액 기준 2조9000억원으로, 기존 생산 라인 교체 등이 이뤄지면 3조2000억원까지 확대가 가능하다”고 추정했다.

그러면서 “오는 2027년 1월 완공될 중국 신공장은 2028년 이후 공급 부족 가능성이 높고, 한국 공장도 2029년부터 공급 부족 가능성이 있다”면서 “지난 자사주 처분을 추가 증설을 위한 재원 확보 목적으로 보는 근거”라고 설명했다.


<자료>삼양식품, 한화투자증권