하나증권은 3일 KT53,000원, 0원, 0%에 대해 기업가치 제고(밸류업) 정책 수혜주로 부상할 것이라며 목표주가를 기존 6만5000원에서 7만원으로 높이고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 5만600원이다.

이 증권사 김홍식 연구원은 “해킹 관련 비용은 향후 실적 추정치에 상당부분 반영된 상태이며, 최고경영자 교체에 따른 밸류업 정책 변화 가능성이 희박하다”며 “2026~2028년 배당 분리 과세 방침이 사실상 확정됐고, 자사주 의무 소각 법제화가 유력해졌다”고 말했다. 이어 “기대 배당수익률은 세전 7.5%, 배당금 2000만원 이하 세후 6.3%로 대단히 매력적인 수준”이라고 밝혔다.

김 연구원은 “KT는 본사 기준 배당 성향이 50% 전후를 유지 중이며, 올해 주당배당금(DPS) 증가율이 20%에 달한다”면서 “향후 3년간 분리 과세 적용 대상에서 제외될 가능성이 희박하며, 기대배당수익률이 압도적으로 높아 국내 대표 정책 수혜주로 손색이 없다”고 말했다.



그는 “현재 정책 방향으로 보면, 내년 1분기 DPS가 900원으로 상향될 것”이라며 “자사주 소각분을 모두 배당금으로 전환 지급한다고 보면 2026년 총 배당금은 9500억원에 달할 전망”이라고 했다.

아울러 “지난해와 올해 국내 통신사 주가는 주주환원 총액이나 총 배당금과 그대로 연동되는 경향을 보였다”면서 “내년 상반기 중 KT 주가가 7만원 이상이 될 가능성이 높다”고 판단했다. 소각 못할 자사주 매입이 밸류에이션 할인 요소로 작용했는데, 정상화될 것으로 봤기 때문이다.

그러면서 “내년 DPS 성장률이 58%, 최근 2년간 DPS 상승률이 90%에 달한다는 점과 최근 2년간 주가 상승률이 45%에 불과하다는 점을 감안하면 내년에는 최소 45%의 주가 상승이 가능할 것”이라고 예상했다.


<자료>KT, 하나증권