신한투자증권은 6일 두산퓨얼셀31,300원, ▼-750원, -2.34%에 대해 미국 내 데이터센터향 수주 가능성에 주목하며 목표주가를 기존 4만원에서 5만5000원으로 상향했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 4만1250원이다.

두산퓨얼셀의 3분기 연결 기준 연결 매출액은 전년 동기 대비 183.8% 늘어난 908억원, 영업손실 156억원으로 적자를 지속했다.

이 증권사 최규헌 연구원은 “지난 9월 납품 예정 프로젝트(RPS)가 11월로 이월되며 주기기 외형이 682억원으로 전분기 대비 33.3% 감소했고, 일회성 비용 48억원, 고체산화물연료전지(SOFC) 스택 매출 관련 손실 21억원, SOFC 공장 준공 이후 관련 고정비 증가 등으로 전분기 대비 적자 폭이 확대됐다”고 설명했다. 최근 급등한 백금 가격도 부담으로 작용한 것으로 봤다.



최 연구원에 따르면, 올해 연간 수주는 145메가와트(MW) 플러스 알파(+α)를 예상했다. 그는 “올해 일반 수소 입찰 시장에서 총 107MW를 확보했으며, 국내 일감은 안정적으로 확보 중”이라며 “완연한 흑자 기조로 들어서기 위해서는 상기 물량 외 수주가 필요한데, 4분기 혹은 내년 상반기 중 미국 내 데이터센터향 수주 가능성에 주목한다”고 했다.

최 연구원은 “미국 내 데이터센터향 물량 수주를 내년 20MW, 2027년 60MW, 2028년 100MW, 2029년 160MW 수준으로 가정했다”며 “현재 생산능력(Capa)을 최대한 활용할 경우 상기 물량 소화가 가능하다”고 밝혔다.

그러면서 “SOFC 수율 목표 달성 시 BE처럼 증설을 추진할 가능성도 충분히 존재한다”며 “관련 자금 조달 방안의 구체화가 필요하겠지만, SOFC 증설은 외형 퀀텀 점프의 기반이 될 전망”이라고 덧붙였다.