메리츠증권은 5일 대덕전자46,350원, ▼-3,550원, -7.11%에 대해 메모리 업사이클 진입과 플립칩 볼그리드 어레이(FC-BGA) 적자 폭 축소가 가속화되고 있다며 목표주가를 기존 3만4000원에서 6만원으로 높여 잡았다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만9400원이다.

이 증권사 양승수 연구원은 “대덕전자의 메모리 부문 가동률이 2분기 기준 약 90% 수준에 도달해 단기적인 추가 상승 여력은 제한적일 것으로 판단했지만, 라인 전환 효과로 가동률이 일시적으로 약 80%까지 하락함에 따라 다시 가동률 상승 여력이 충분히 확보될 것”이라며 이같이 밝혔다.

이어 “FC-BGA 부문은 응용처 다변화와 동시에, 기존 공장의 플립칩 칩스케일 패키지(FC-CSP) 라인 전환 효과가 더해지며 기대 이상의 가동률 상승이 기대된다”며 “당초 메리츠증권은 FC-BGA의 손익분기점 전환 시점을 내년 3분기로 전망했는데, 예상보다 빠른 가동률 개선으로 내년 1분기부터 이익 기여가 가능할 것”이라고 판단했다.



대덕전자의 3분기 매출액과 영업이익은 각각 2866억원, 244억을 거뒀다. 메리츠증권 추정치를 각각 2.4%, 29.4% 웃도는 실적이다. 양 연구원은 “메모리와 비메모리, MLB 모두 기대 이상의 실적 성장을 시현했다”며 “특히 비메모리 부문이 전장 외에도 SSD 컨트롤러와 데이터센터용 버퍼 칩 등 주요 응용처 확대 효과로 적자 폭이 크게 축소됐다”고 평가했다.

그러면서 “내년 영업이익 추정치를 기존 대비 44.4% 올린 1525억원으로 조정한다”면서 “단기간 내 가파른 실적 추정치 상향이 예상되기 때문에 추가적인 주가 상승 국면에 진입할 것”이라고 바라봤다.