메리츠증권은 17일 현대로템176,200원, ▲1,600원, 0.92%의 목표주가를 기존 26만원에서 29만원으로 높이고, ‘매수’ 투자의견을 유지했다. 3분기 영업이익이 시장 기대치를 소폭 웃돌 전망인데다, 연내 이라크 수주까지 기대되기 때문이다. 전 거래일 종가는 20만7000원이다.

메리츠증권에 따르면, 현대로템의 3분기 매출액과 영업이익을 각각 1조4600억원과 2883억원으로 추정했다. 영업이익 시장 기대치를 약 9% 상회하는 수준이다.

이 증권사 이지호 연구원은 “3분기 영업이익률은 19.6%로, 폴란드향 K2 전차 수출의 높은 수익성에 기인한다”며 “상반기 이익률 성장 추이가 이번 분기에도 이어졌다”고 말했다.



이어 “폴란드향 1차 사업의 종료 시점 도래로 인한 영업이익률 상승과 부정적인 환율 효과의 해소 영향으로 볼 수 있다”면서 “4분기부터는 1차 대비 평균판매단가(ASP)가 높은 2차 GF물량 또한 본격적으로 반영되며 추가적인 이익률 성장을 기대해 볼 수 있다”고 밝혔다.

수출국 다변화에 대한 기대감도 표시했다. 이 연구원은 “현대로템은 지난 7월 폴란드향 2차 180대 계약을 체결한 데에 이어 약 9조원 규모의 이라크 연내 계약 성사에 대한 기대감이 높은 상황”이라며 “내년 하반기 중 루마니아(약 3조~5조원 추정) 사업 또한 체결 가능성이 높다”고 판단했다.

그는 “이 외에도 다수의 국가에서 전차 수요가 확인되고 있어 현대로템은 선제적으로 생산능력 확대를 진행 중”이라며 “폴란드향 2차 GF물량도 인도에 비해 빠르게(내년 예상 70대 생산, 31대 인도 추정) 생산될 것”이라고 예상했다.


<자료>현대로템, 메리츠증권