신한투자증권은 13일 호텔신라46,800원, ▼-450원, -0.95%에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 6만6000원으로 10% 올렸다. 중국인 단체관광객 비자 면제 정책으로 매출 증가 요인이 더해지고, 내년부터 공항점 적자 축소까지 예상돼 손익이 개선될 것이란 기대에서다. 전 거래일 종가는 4만9850원이다.

이 증권사 조상훈 연구원은 “목표주가 상향은 인천공항 면세 사업권 반납에 따른 공항점 적자 축소 효과를 반영했다”면서 “시내점 경쟁 완화, 해외 공항점 임차료 감면, 비용 효율화 노력 등 수익성 개선 여부에 초점을 맞췄다”고 말했다.

호텔신라의 3분기 매출액은 전분기 대비 3.6% 늘어난 1조600억원, 영업이익은 같은 기간 73.5% 증가한 150억원으로 시장 기대치를 28% 하회할 전망이다. 부진한 영업환경 속에서 매출액은 개선되겠지만, 공항점 임차료 부담 증가로 영업이익이 부진할 것이란 설명이다.



그는 “인천공항 DF1 철수 결정으로 위약금 등 관련 비용이 반영되며 세전이익은 큰 폭의 적자가 예상된다”며 “면세(TR) 부문은 매출액이 전분기 대비 4.1% 증가하고, 영업적자 58억원을 기록할 것”이라고 봤다.

이어 “호텔&레저는 서울점과 신라스테이 호조로 전년 동기 대비 매출액은 3%, 영업이익은 4% 증가할 것”이라며 “지난 몇 년간 호텔 공급 부족으로 서울 시내 주요 호텔의 객단가가 빠르게 상승하고 있는 점은 고무적”이라고 밝혔다.

조 연구원은 “장기적으로는 객단가가 높은 중국인 단체관광객의 회복에 힘입은 매출 증가가 필요하다”고 말했다.