신한투자증권이 10일 범한퓨얼셀29,700원, ▼-550원, -1.82%에 대해 K-잠수함 수출 프로젝트의 성과가 가시권에 들어온 것으로 판단하면서 목표주가를 기존 1만8900원에서 3만원으로 상향했다. 투자의견은 ‘단기매수(Trading BUY)’를 유지했다. 전 거래일 종가는 2만7150원이다.

이 증권사 최규헌 연구원은 “액체식 충전소 대규모 수주로 외형 회복 기대감이 상승하고 있다”면서 “이제는 이익 개선의 핵심인 잠수함용 수주에 주목한다”며 이같이 밝혔다.

신한투자증권에 따르면, 범한퓨얼셀 3분기 연결 기준 매출액은 108억원으로 전년 동기 대비 1.8% 감소하고, 영업이익은 같은 기간 50.4% 줄어든 7억원을 기록할 것이란 전망이다.



최 연구원은 “지난해 수주 공백으로 외형이 줄었던 수소 충전소 외형이 다시 증가할 것”이라며 “연초(인천 액체식)와 하반기 초(경주 기체식 증설)에 수주한 프로젝트 매출 인식이 본격화될 것으로 추정한다”고 했다.

이어 “연료전지 외형은 전분기와 유사한 31억원을 거둘 것”이라며 “매출 믹스 개선이 이익에 플러스 요인으로 작용할 전망이며, 임대 수익 또한 흑자기조 유지에 기여할 것”이라고 설명했다.

4분기는 잠수함용 수주 가능성에 주목했다. 그는 “지난 8월 SK플러그하이버스와 총 676억원 규모의 액체식 충전소 8개소에 대한 기자재 공급 계약을 체결했다”면서 “조건부 물량이 절반이지만 10월 말일까지 철회 의사 표현이 없을 경우 조건부 물량도 확정 물량으로 전환되는데, 이를 통해 올해를 기점으로 수소 충전소 외형은 다시 성장세에 접어들 것”이라고 예상했다.

그러면서 “드라마틱한 이익 개선을 위해서는 잠수함용 수주가 필요하다”면서 “국내와 수출 가릴 것 없이 4분기 중 잠수함용 수주 가능성을 열어둬야 한다”고 강조했다.