신한투자증권은 26일 하나마이크론24,400원, ▼-1,000원, -3.94%에 대해 메모리 반도체에 대한 기대감이 높아지면서 낙수효과를 볼 것이라며 목표주가를 기존 1만6000원에서 2만8000원으로 높였다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다. 전 거래일 종가는 2만1450원이다.

이 증권사 남궁현 연구원은 “인공지능(AI) 학습에 이어 추론시장이 확대되면서 일반 데이터센터 수요 증가세로 메모리 반도체에 대한 기대감이 높아진 구간”이라며 “후공정 생산업체로서 외주 물량 증가에 따른 낙수효과가 나타날 것”이라며 이같이 밝혔다.

3분기 실적은 해외 법인 중심으로 개선될 것으로 바라봤다. 3분기 매출액은 전분기 대비 16.6% 증가한 3966억원, 영업이익은 같은 기간 32.5% 늘어난 400억원으로 시장 기대치 375억원을 상회할 것이란 전망이다.



그는 “비나(VINA) 법인의 경우 메모리의 견조한 수요와 턴키 중심의 외주 물량 증가로 레버리지 효과가 나타나고, 브라질 법인은 세제 혜택 본격화로 수익성이 개선될 것”이라며 “별도 법인은 비메모리 이벤트 부재와 메모리 외주 물량 부진 지속이 이어질 것”이라고 설명했다.

올해 매출액은 지난해 보다 18.5% 늘어난 1조5000억원, 영업이익은 같은 기간 23.1% 늘어난 1315억원으로, 시장 기대치 1372억원를 하회할 것으로 내다봤다. VINA 법인 실적은 내년 2공장 완공으로 레버리지 효과가 본격화돼 2026년 영업이익 성장률이 189%에 달할 것으로 전망했다.

그러면서 “내년 예상 주당순자산가치 6982원에 목표 주가순자산비율 4배를 적용해 목표주가를 상향했다”면서 “내년 영업이익 기준 9.5배 수준의 밸류에이션으로 정당한 수준이라고 판단한다”고 했다.