DS투자증권은 17일 노머스21,300원, ▼-500원, -2.29%의 목표주가를 기존 3만6000원에서 4만4000원으로 22% 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 3만1500원이다.

이 증권사 조대형 연구원은 “높아진 기초 체력에 메가 지식재산권(IP)의 월드 투어와 중국이 같이 더해질 내년 실적에 대한 기대감을 높여야 될 시점”이라며 목표주가 상향 이유를 밝혔다.

노머스는 중국 진출을 위해 후난성 정부 국영 미디어 그룹(HBS)과 사업 협력 계약을 체결했다. 계약을 체결한 HBS 산하 온라인동영상서비스(OTT)인 망고TV는 중국 3위 OTT로, 유료구독자 2억5000만명을 확보하고 있어 안정적인 서비스 진출이 가능할 것이란 전망이다.



조 연구원은 “최근 중국 공연들이 연기되며 노머스의 협업도 실적에 미치는 영향은 제한적인 것 아니냐는 의구심도 제기되지만, 노머스는 이미 중국내에서 팬미팅을 성공적으로 개최했다”고 말했다.

이어 “공연과 커머스, 플랫폼 모두를 확보해 시너지가 가능한 사업 구조이기 때문”이라며 “공연 없이도 내년 중국에서 최소 150억원 수준의 매출액을 기대한다”고 했다.

3분기 매출액은 전년 동기 대비 5.2% 늘어난 282억원, 영업이익은 같은 기간 75.6% 증가한 63억원을 거둘 것으로 봤다.

그는 “하반기 진행될 것으로 기대됐던 메가 IP의 월드 투어에 대한 실적 반영은 내년으로 이연됐지만, 해당 투어 없이도 지난해 110회였던 전체 공연 횟수가 올해 176회로 증가할 것”이라고 바라봤다.

조 연구원은 “실적 고성장세를 이어갈 것”이라며 “중국에서의 공연은 추정치에 반영되지 않아 가창을 포함한 공연 재개 시 노머스가 수혜를 볼 것이며, 실적 추정치의 대폭 상향 가능성도 상존한다”고 덧붙였다.