한화투자증권은 15일 테스38,750원, ▼-2,350원, -5.72%가 내년까지 증익 구간이 이어질 것이라며 목표주가를 기존 2만9000원에서 4만5000원으로 55% 올리고, ‘매수’ 투자의견을 유지했다. 전 거래일 종가는 3만7650원이다.

이 증권사 김광진 연구원은 “테스는 주요 고객들의 투자 확대와 신규 장비(BSD, Low-K PECVD) 매출 기여로 지난해 4분기부터 강력한 이익 성장 구간에 진입했으며, 증익 추세는 내년까지 지속될 것”이라며 이같이 밝혔다.

김 연구원은 “3분기는 잠시 쉬어가겠지만, 4분기부터는 재차 증익 구간에 진입할 것”이라며 삼성전자의 P4 투자 효과가 지속되고, SK하이닉스향 M15X향 매출 인식이 본격적으로 시작될 것으로 예상되기 때문”이라고 설명했다.



이어 “이달 들어 두 차례에 걸쳐 총 343억원 규모의 SK하이닉스향 수주를 공시했는데, 이는 M15X 투자를 위한 것으로 추정한다”며 “4분기 매출액은 전분기 대비 21% 증가한 891억원, 영업이익은 같은 기간 90% 늘어난 192억원으로 개선될 전망”이라고 했다.

특히 내년 SK하이닉스의 투자에 주목했다. 그는 “M15X 디램 1b 투자가 올해보다 증가가 예상되며, 기존 팹에서의 디램 1c 전환 투자도 진행될 가능성이 높을 것으로 판단한다”면서 “내년에도 올해와 같이 SK하이닉스향 공급 확대가 실적 성장에 가장 큰 기여를 할 것”이라고 예상했다.

그러면서 “이미 연초대비 주가가 143% 상승했는데, 내년 예상 실적 대비 주가수익비율 9배 수준인 점을 고려하면 업사이드는 충분하다”고 덧붙였다.