IBK투자증권은 12일 에스티팜117,900원, ▼-1,000원, -0.84%에 대해 하반기도 성장세가 이어질 전망이라며 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 11만2000원에서 13만원으로 16.1% 상향했다. 전 거래일 종가는 9만1400원이다.

IBK투자증권에 따르면, 올해 에스티팜 매출액은 지난해 보다 19.3% 증가한 3267억원, 영업이익은 같은 기간 75.6% 늘어난 486억원을 거둘 것으로 추정했다.

이 증권사 정이수 연구원은 “상반기에는 고마진 품목인 혈액암 치료제 원료 공급이 확대됨에 따라 올리고 매출이 전년 대비 39.1% 증가하며 연결 매출 성장과 수익성 개선을 견인했다”면서 “3분기에는 일시적인 성장 둔화가 있겠지만, 하반기에도 성장세는 이어질 것”이라고 밝혔다.



이어 “지난 7월부터 신규 증설한 제2올리고동에서 임상용 시료 생산 개시로 감가상각비 부담이 늘어났다”면서도 “4분기에는 상업용 물량 생산이 본격화되며 매출 확대와 함께 수익성이 개선돼 4분기 영업이익률은 20% 이상 시현이 가능할 것”이라고 설명했다.

중장기 성장 모멘텀도 강화되고 있다고 봤다. 지난 6월 말 기준 올리고 원료의약품 수주잔고는 2억4322만 달러로 전체 수주의 82.4%를 차지했는데, 지난해 말 대비 57.7% 증가한 수준이다.

정 연구원은 “미국 아이오니스의 희귀질환 치료제 올레자르센이 중증 고중성지방혈증에서 긍정적인 임상 3상 탑라인(Top-line) 데이터를 발표했다”면서 “향후 적응증 확장에 따른 원료 공급 확대가 기대된다”고 말했다.

아울러 “자체 개발 중인 에이즈치료제 STP0404(피르미테그라비르)의 임상 2a상 중간 결과가 오는 10월 20일 미국 감염학회(IDWeek)에서 발표될 예정으로 연구·개발 이벤트도 대기 중”이라고 전했다.

그러면서 “수주잔고 확대와 신규 생산능력(CAPA) 가동 본격화로 실적 가시성이 높아졌다”면서 “미국 생물보안법안 재추진에 따른 반사 수혜 가능성도 긍정적으로 작용할 것”이라고 덧붙였다.