NH투자증권은 9일 이수페타시스136,500원, ▼-3,200원, -2.29%의 목표주가를 기존 7만1000원에서 8만1000원으로 높여 잡고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 기판 고사양화 추세에 힘입어 다중적층 제품 비중이 확대돼 실적이 개선될 것이란 전망에서다. 전 거래일 종가는 6만9100원이다.

이 증권사 황지현 연구원은 “다중적층 기판의 1㎡당 단가가 기존 제품 대비 2배 높은 가운데 순차적 증설로 해당 제품 비중이 내년 1분기 20%에서 2027년 말 70%까지 확대될 예정”이라며 “평균 판매가격(Blended ASP)은 연평균 20% 이상 상승할 것”이라며 이같이 밝혔다.

황 연구원은 “기존 VIPPO 기판과 달리 다중적층 기판은 생산 난이도가 높고, 공법 특성상 ‘적층-드릴-도금-메꿈’ 공정이 반복되며 생산능력(capa) 손실(loss)이 발생해 이에 따른 공급 부족 지속이 전망된다”고 했다.



그러면서 “이수페타시스는 이미 네트워크 스위치용 다중적층 기판을 공급하고 있으며, 수율 또한 빠르게 안정화되는 것으로 파악된다”고 전했다.

그는 “구글이 TPU(텐서 프로세서 유닛) 칩의 외부 데이터센터 공급 계획을 발표했고, 오픈AI(OpenAI)도 자체 칩 출시를 예고하며 주문형반도체(ASIC) 시장 성장 기대를 높이고 있다”면서 “이수페타시스는 주요 고객사와 샘플 테스트를 진행 중인데, 2026년~2027년 본격적인 양산 매출 전환이 이뤄질 경우 가파른 성장세를 이어나갈 것”이라고 판단했다.