신영증권은 20일 동성화인텍25,150원, ▼-600원, -2.33%의 목표주가를 기존 3만7000원에서 4만원으로 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 2만9550원이다.

이 증권사 엄경아 연구원은 “2분기 매출 점프에 주목한다”며 “지난 2017년 1000억원대에 불과하던 수주잔고를 2조원 이상까지 키우면서 외형 성장을 준비해 왔으며, 수주 잔고가 매출로 이어지는 실적을 확실하게 보여주기 시작했다”며 목표주가 조정 이유를 밝혔다.

이어 “수주잔고를 길게 보유하고 있다는 점을 감안해 올해와 내년 평균추정 주당순자산(BPS)에 목표배수 3.6배를 적용해 목표주가를 산정했다”며 “재료가격 안정화에 따라 납품 제품가와 투입 재료가격의 스프레드가 확대될 것으로 기대한다”고 했다.



동성화인텍의 2분기 매출은 전년 동기 대비 40.2% 증가한 1933억원, 영업이익은 같은 기간 37.3% 늘어난 169억원을 기록했다.

엄 연구원은 “영업이익률이 1분기 7.3%에서 2분기 8.8%까지 향상됐다”며 “업체마다 재고 투입의 시간적 차이는 있지만, 메틸렌디페닐디이소시아네이트(MDI) 가격 안정화가 전사의 이익률 개선으로 이어지는 흐름을 역행하지는 않을 것”이라고 말했다.

그러면서 “역대 최고 매출과 마진을 기대한다”며 “올해 매출 성장률 25.6%, 영업이익률 9.2% 달성이 가능할 것”이라고 예상했다.


<자료>동성화인텍, 신영증권