하나증권이 14일 JYP Ent.67,700원, ▼-900원, -1.31%에 대해 2분기 실적 서프라이즈에 이어 3분기도 트와이스·스트레이키즈의 앨범 컴백 등으로 좋은 흐름이 이어질 것이라며 목표주가를 기존 9만원에서 9만원으로 6% 올렸다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다. 전 거래일 종가는 7만5700원이다.

이 증권사 이기훈 연구원은 “스트레이키즈의 월드 투어와 블루 개러지의 수익성 회복으로 2분기 실적이 시장 기대치를 웃돌았다”면서 “주요 아티스트 재계약에도 높은 수익성을 재차 증명해 내년 실적 추정치를 상향했다”며 목표주가 조정 이유를 밝혔다.

JYP Ent. 2분기 매출은 전년 동기 대비 126% 증가한 2158억원, 영업이익은 같은 기간 466% 늘어난 528억원으로, 시장 기대치 429억원을 상회했다. 영업이익률은 24.5%를 기록하며 전년 동기 대비 14.8%포인트(p) 성장했다.



이 연구원은 “앨범은 ITZY·NEXZ·킥플립 및 스트레이키즈의 앨범 약 200만장이 반영됐으며, 콘서트는 스트레이키즈의 월드 투어 19회와 북미 공연 초과 수익(RS) 등이 반영되면서 역대 최대인 620억원을 거뒀다”고 말했다.

이어 “실적 서프라이즈는 기획상품(MD)을 포함한 기타 부문으로, 스트레이키즈 월드 투어에 더해 일본 팝업 스토어 등이 가세하며 MD 매출이 전년 동기 대비 356% 증가한 669억원으로 사상 최대를 기록한 영향 때문”이라고 밝혔다. 블루 개러지 역시 지난 1분기 손실을 냈지만 2분기 수익성을 대폭 회복하며 상반기 영업이익률은 약 10%까지 회복했다.

그는 “하반기에는 트와이스가 케이팝데몬헌터스 흥행에 따라 빌보드 내 자체 최고 순위를 달성하고 있으며, 내년 북미·유럽까지 이어지는 월드 투어가 진행된다”며 “스트레이키즈는 잔여 월드 투어 및 2번의 컴백이 예상되며, 이 외 니쥬의 일본 자체 최대 규모 투어와 중국 보이그룹 CIIU의 8월 데뷔 등이 계획돼 있다”고 했다.

그러면서 “지속적인 투어 규모 확장과 이에 맞물린 MD 매출 성장, 그리고 케이팝의 글로벌 침투 확대에 따른 음원 매출 성장이 케이팝 산업의 실적 기대감을 높여줄 것”이라고 덧붙였다.


<자료>JYP Ent., 하나증권