메리츠증권은 13일 한국전력50,600원, ▼-400원, -0.78%에 대해 3분기 역대 최고 실적이 기대된다며 목표주가를 기존 4만7000원에서 5만5000원으로 17% 올렸다. 투자의견은 ‘매수’로 유지했다. 전 거래일 종가는 3만8550원이다.

이 증권사 문경원 연구원은 “비수기 실적 우려를 벗어나 단기적 리스크 요인이 해소됐다”며 “하반기 정책 이벤트를 통한 원전 수출 사업 리레이팅 기대와 연말 전기요금 인상 가능성, 내년 2~3월 배당성향 상향 가능성까지 순차적인 상승 트리거가 기다리고 있다”며 이같이 밝혔다.

한국전력의 지난 2분기 연결 기준 매출과 영업이익은 각각 21조9501억원, 2조1359억원을 기록했다. 영업이익 시장 기대치 2조4000억원을 소폭 하회하는 실적이다.



문 연구원은 “연료비·구입전력비·감가상각비를 제외한 기타영업비용이 전년 동기 대비 약 3000억원 증가한 것이 주요 원인으로, 구조적인 성격의 비용증가는 아니다”면서 “별도 순이익은 상반기 누적 3조1000억원을 기록하며 기대치에 부합했다”고 말했다.

그는 “3분기 예상 연결 영업이익은 분기 기준 역대 최고인 5조5000억원으로 전년 동기 대비 61.4% 늘어날 것”이라며 “성수기에도 불구하고 계통한계가격(SMP)이 전분기 대비 4.1% 하락하고, 가스 수입 믹스 개선과 태양광 발전 확대 덕분”이라고 설명했다.

오는 25일(현지시간) 워싱턴 백악관에서 예정된 한미정상회담과 오는 10월 말 경주 APEC 회의 등 정책 이벤트에도 눈을 돌렸다. 문 연구원은 “국가간의 원전 협력 논의가 한국수력원자력 가치의 리레이팅으로 이어질 수 있기 때문”이라며 “특히 미국 원전시장 진출 가능성과 베트남과의 협력에도 주목해야 한다”고 밝혔다.

이어 “미국은 원전 용량을 오는 2050년까지 4배 증가시키기 위해 동맹국의 도움이 필요하고, 한국은 대미 인프라 투자를 약속했다”며 “베트남도 내년 상반기까지 '닌투언(Ninh Thuan) 2' 원전 사업자를 선정할 예정”이라고 했다.