한국투자증권은 22일 효성중공업1,848,000원, ▼-47,000원, -2.48%에 대해 2분기 실적이 시장 기대치를 웃돌고, 수익성이 높은 미국 비중이 꾸준히 증가할 것이라고 밝혔다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 65만원에서 127만원으로 95.4% 상향했다. 전 거래일 종가는 105만3000원이다.

효성중공업의 지난 2분기 매출은 전년 동기 대비 15.8% 늘어난 1조3823억원, 영업이익은 1372억으로 같은 기간 119% 증가할 전망이다. 이는 시장 기대치 매출과 영업이익을 각각 3.4%, 5.3% 상회하는 수준이다.

이 증권사 장남현 연구원은 “미국향 초고압 변압기 수출이 증가하면서 중공업 부문의 이익 개선이 지속되고 있다”며 “2분기 중공업 영업이익은 전년 동기 대비 24.4.% 증가한 1241억원을 기록할 것이며, 건설 부문은 131억원으로 전년 동기 대비 흑자로 돌아설 것”이라고 말했다.



미국 비중이 늘면서 이익 개선이 이어질 것으로 바라봤다. 장 연구원은 “지난해 중공업 매출 가운데 미국 비중은 22%로, 현재 수주잔고의 41%가 미국 프로젝트이기 때문에 향후 미국 비중은 꾸준히 증가할 것”이라고 기대했다.

이어 “증설 역시 순조로워 이미 창원 공장은 완료됐고, 미국 멤피스 공장은 내년까지 생산능력이 기존보다 1.6배 늘어날 것”이라며 “오는 2027년 전체 생산능력은 지난해 보다 40% 이상 증가할 것”이라고 추정했다. 초고압 변압기 수출 증가에 따라 올해와 내년 영업이익은 각각 5563억원, 6955억원으로 내다봤다.

그는 “효성중공업 2024~2027년 주당순이익(EPS) 연평균 성장률은 35.9%으로, 동종업계 평균인 14.1% 대비 높다”면서 “높은 이익 개선 속도를 고려할 때, 더 이상 밸류에이션 할인의 이유가 없다”고 판단했다.