다음 달 4일, 대체거래소 넥스트레이드가 공식 출범합니다. 이번 대체거래소 출범을 통해 자본시장에 대한 접근성이 한층 높아지고, 투자자들의 거래 편의성도 향상될 것으로 기대되고 있습니다. 초기에는 10개 종목으로 시작해 점진적으로 확대되며, 4주 차에는 총 800개 종목이 거래될 예정입니다.

대체거래소 출범으로 기존보다 거래 시간이 확대된다는 점이 특징이며, 새로운 호가 방식도 도입해 매매의 편의성을 더욱 높일 계획입니다.

현재 시장에서는 시장가 호가와 지정가 호가(일반, 최우선, 최유리, 조건부)가 사용되고 있는데, 한국거래소(KRX)는 넥스트레이드 출범에 맞춰 "중간가 호가"와 "스톱 지정가 호가"라는 새로운 호가 유형을 도입할 예정입니다.
① 시장가 호가: 현재 시장에서 형성된 최선의 가격으로 즉시 매수 또는 매도 주문을 실행하는 방식입니다. 가격을 지정하지 않으므로 빠르게 체결되지만, 예상 가격과 실제 체결 가격 차이(슬리피지)가 발생할 수 있습니다.



② 지정가(일반) 호가: 투자자가 원하는 특정 가격에 주문을 걸어, 해당 가격이 시장에서 형성되면 체결되는 방식입니다. 가격 변동이 클 경우 체결되지 않을 가능성이 있습니다.

③ 최우선 지정가: 주문을 넣는 순간 시장에서 가장 유리한 가격(매수라면 가장 낮은 매도가, 매도라면 가장 높은 매수가)을 자동으로 지정해서 빠르게 체결을 우선시하는 주문입니다. 물량 부족시 일부만 체결되거나 체결이 안될수 있습니다.

④ 최유리 지정가: 최우선 지정가와 비슷하지만 물량이 부족하면 다음 호가로 넘어가는 차이가 있습니다. 체결 가능성이 극대화 됩니다.

⑤ 조건부 지정가: 지정가와 시장가를 결합한 형태로 원하는 가격(지정가)으로 주문을 넣고, 장 마감까지 체결되지 않으면 그날의 종가로 자동 체결되는 방식입니다.

▶ 새로 도입될 호가 2가지

① 중간가 호가: 최우선 매수 호가와 최우선 매도 호가의 중간 가격으로 자동 조정되는 호가입니다. 이는 호가간 차이를 줄여 거래 비용을 낮추고, 유동성을 높이는 데 목적이 있습니다. 예를 들어, 매수 1호가가 9,000원, 매도 1호가가 10,000원일 때, 중간가 호가로는 9,500원에 주문이 설정됩니다.

(예시)


② 스톱 지정가 호가: 특정 가격(스톱 가격)에 도달하면 지정가 호가로 자동 전환되어 주문이 실행되는 방식입니다. 예를 들어, 주가가 10,000원을 넘으면 10,200원에 매수 지정가 호가를 내는 식으로 설정할 수 있습니다. 이는 손실 제한(Stop-Loss)이나 이익 확보(Take-Profit) 전략에 유용하며, 시장 변동성에 대응하는 데 효과적입니다.


(자료 : 넥스트레이드)

한편, 시장가 호가, 스톱 지정가 호가 및 중간가 호가는 메인마켓의 호가 접수 시간 내에서만 제출이 가능합니다. 또한, 메인마켓 종료 시점까지 체결되지 않고 남아 있는 스톱 지정가 호가(스톱 가격에 도달하지 않은 경우) 및 중간가 호가는 일괄 취소됩니다.

대체거래소와는 별개로 국내 증권사에서 미국주식 거래시 사용되는 호가도 알아보겠습니다. 증권사별로 상이하지만 대체로 다음과 같은 호가 기능을 제공하고 있습니다.

① LOO (Limit-On-Open)
- 장 시작 시 지정된 가격으로 주문이 실행되는 방식
- 개장 시점에 특정 가격에서 체결을 원하는 경우 사용

② MOO (Market-On-Open)
- 장 시작 시 시장가로 주문을 실행하는 방식
- 개장 직후 즉시 체결을 원하는 경우 사용

③ LOC (Limit-On-Close)
- 장 마감 시 지정된 가격으로 주문이 실행되는 방식
- 종가 근처에서 특정 가격으로 매매하고 싶은 경우 사용

④ MOC (Market-On-Close)
- 장 마감 시 시장가로 주문을 실행하는 방식
- 마감 직전 즉시 체결을 원하는 경우 사용

⑤ TWAP (Time-Weighted Average Price Order)
- 일정 시간 동안 일정한 간격으로 주문을 나누어 체결하는 방식
- 대량 주문을 한 번에 체결하지 않고 시간에 따라 분할 체결하여 시장 충격을 줄임

⑥ VWAP (Volume-Weighted Average Price Order)
- 특정 시간 동안 거래량 가중 평균 가격으로 주문을 실행하는 방식
- 기관투자자들이 시장 평균 가격에 가까운 체결을 목표로 할 때 자주 사용

여러 호가 주문 시스템을 활용하면 보다 유연한 투자 전략을 세울 수 있을 것입니다. 다양한 호가 유형을 적절히 활용해 거래 효율성을 높이고, 시장 상황에 맞춘 최적의 주문 방식을 선택해 보시길 바랍니다.