짐 슬레이터(Jim Slater)는 영국의 저명한 투자자, 작가, 및 재정 컨설턴트로 알려진 인물입니다. 그는 특히 성장주 투자 전략으로 잘 알려져 있습니다. 그의 투자 인생이 순탄치마는 않았지만 결국 이를 극복하면서 많은 개인 투자자들에게 존경받는 인물이기도 합니다. 그의 저서 ‘줄루 주식투자법’ 이라는 책에서는 줄루족에 얽힌 일화를 들면서 작거나 한정된 분야에서 깊이 있는 지식을 쌓으면 경쟁우위를 가져갈 수 있다고 강조하고 있습니다. 영국 최고의 투자 지침서로 꼽히는 이 책의 내용 일부를 정리해 봤습니다.

이익은 굴리고 손실은 잘라라
▶ 개인 투자자의 포트폴리오는 여유자금으로 투자한 12개 정도의 종목만으로 구성되어야 한다. 최소 10개 종목은 되어야 하며, 한 주식에 투자하는 자금은 최대 15%로 제한해야 한다.

▶ 매수한 후에는 직접 경험을 통한 관찰과 감시를 해야 한다. 여러분이 아는 사람 중에 투자종목에 관한 의문에 답해 줄 수 있는 사람을 아는 사람이 있다. 여러분 자신도 매우 적극적으로 직접 그 답을 찾아야 한다.

▶ 이익은 굴리고 손실은 잘라라

▶ 이익을 굴리는 것을 바람직하게 하는 추가 요인들은 매도할 경우 발생하는 전환비용과 자본소득세다. 여러분이 투자한 주식에서 발생한 이익을 계속 굴리면 매도했을 때 발생할 자본소득세만큼의 돈을 정부가 무이자로 대출해 주고 있는 셈이 된다.

▶ 턴어라운드 주식은 턴어라운드 상황을 대중이 인식했을 때, 경기주는 경기가 호전되었을 때, 자산상황주는 주가가 자산가치에 근접했을 때 이익을 실현해야 한다.

▶ 성장주의 이익은 보다 늦게 실천해야 한다. 연 20%로 이익이 계속 증가하는 진정한 보석은 PEG가 1.2가 될 때까지 보유해야 한다. 그 후에도 매도한 것을 후회할 수도 있다. 따라서 보다 나은 재매수 기회를 기다리면서 해당 기업을 계속 관찰해야 한다.

▶ 셸 주식은 새 경영진에게 실력을 발휘할 기회를 주기 위해 1년은 이익을 굴려야 한다.

▶ 여러분이 더 이상 매수를 고려하지 않을 정도로 스토리가 나쁜 쪽으로 변하면 해당 주식은 모두 손절해야 한다.

▶ 분명히 설명할 수 없는 이유로 주가가 하락해 상대적 주가 실적이 열악하면 시장 상황을 확인해야 한다. 주가 하락 이유를 발견할 수 없다면 자신의 판단과 느낌을 활용해 손절매 여부를 결정해야 한다. 자동적으로 손절매 할 공식을 원한다면 턴어라운드주, 경기주, 성장주의 경우 25% 손실이 발생하면 자동적으로 손절매할 것을 권한다. 셸 주식은 40% 손실이 발생할 경우 손절매할 것을 권한다.

▶ 여러분이 앞서 설명한 여러 투자법을 혼합해 포트폴리오를 구성할 수도 있다. 그러나 하나의 투자법을 택해 줄루 투자 원칙을 적용하는 것이 더 낫다고 나는 조언한다.

▶ 우량 성장주는 과도한 칭찬이 쏟아질 때까지 기다려야 한다.

▶ 약세장이 임박했다고 느끼면 그리고 자신의 포트폴리오 자금이 언제라도 투자를 유지할 수 있는 분명한 여유자금이 아니라면 자금의 50%까지를 현금화해라. 셸 주식의 경우에는 시장이 위험해 보이면 50%의 자금은 반드시 현금화해야 한다.

▶ 옵션 공매도 기타 파생상품 투자는 경험이 매우 많은 투자자만 해야 한다.

▶ 내가 설명한 모든 투자법에는 시장 상황이 좋든 나쁘든 포트폴리오 실적을 상대적으로 좋게 유지하는 데 도움이 되는 안전요인들이 있다.

짐 슬레이터는 적은 시가총액, 배당수익률, 적절한 자산 상황, 경영진의 주식 보유 등을 고려하여 성장주에 투자했습니다. ‘작지만 강한’ 성장주 투자방법을 고려하여 우량 소형주 20선을 정리해 봤습니다.

※ 리스트 선정 방법
▶ 아이투자 워치리스트에서 주제를 '우량 소형주' 선택
▶ 기본 필터: 순이익 필터 자동설정
▶ 항목별 필터: 시가총액 5000~10,000 선택, 밸류스코어 70 이상 전부 선택, PER 0~25 전부 선택
▶ 정렬 방법: 밸류스코어
▶ 기준: 2024년 3분기 실적, 23일 종가 기준



※ 이 글은 정보제공을 목적으로 작성되었습니다. 글에서 언급된 종목은 종목 추천과 무관하다는 사실을 반드시 기억해 주세요. 투자 판단에 따른 모든 책임은 투자자 본인에게 있습니다.