IBK투자증권은 22일 비에이치아이20,900원, ▲2,460원, 13.34%의 목표주가를 기존 2만2000원에서 2만3000원으로 올리고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 1만8440원이다.

이 증권사 김태현 연구원은 “지난해 4분기 실적이 시장 기대치에 부합할 전망”이라며 “올해도 폐열회수 보일러(HRSG) 부문 실적 성장세가 이어지고, 지난해 신한울 3,4호기 관련 수주분의 매출 인식과 추가 수주 기대감이 유효하다”며 목표주가 상향 이유를 밝혔다.

비에이치아이 지난해 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 46.5% 증가한 1188억원, 영업이익은 같은 기간 18.7% 줄어든 91억원으로 추정했다.

그는 “지난해 상반기 수주한 사우디 프로젝트에 대한 진행 매출 인식 등으로 HRSG부문 매출이 747억원으로 전년 동기 대비 226.8% 늘면서 전사 외형 성장을 견인했을 것”이라며 “다만, 상대적으로 마진이 낮은 프로젝트 매출이 많이 인식되면서 수익성은 하락할 것”이라고 설명했다.

지난해 수주 총액은 전년보다 35% 증가한 1조4800억원을 기록할 것이란 전망이다. HRSG 부문에서 1조원 이상을 수주하고, 설계·조달·시공(EPC)사업 2400억원, 원자력 발전 보조기기 1100억원 등이 더해졌다는 설명이다.

김 연구원은 “원자력 발전 보조기기 수주 물량의 매출 인식은 올 하반기부터 향후 3~5년간 연 200억~300억원이 이어질 전망”이라며 “급수가열기, 복수기 등 2~3개 아이템에 대한 추가 입찰을 진행, 신한울 3,4호기 관련 수주가 증가할 여지도 있다”고 말했다.

그러면서 “국내외 LNG복합화력 발전소 건설 수요 증가세와 맞물려 수주 확대 흐름이 올해도 이어질 것”이라며 “특히 트럼프 행정부 출범에 따라 미국 내 액화천연가스(LNG)산업 성장이 예상되며, 올해부터 미주 지역 영업을 강화할 것으로 기대된다”고 덧붙였다.