메리츠증권은 16일 ISC74,300원, ▲1,200원, 1.64%에 대해 지난해 4분기 실적이 시장 기대치에 부합할 전망이며, 올해 신규 성장 동력으로 수익성이 개선될 것으로 판단했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 7만7000원에서 8만8000원으로 높여 잡았다. 전 거래일 종가는 7만3900원이다.

이 증권사 김동관 연구원은 “올해 그래픽처리장치(GPU), 주문형반도체(ASIC), 고대역폭메모리(HBM) 등에서 독보적 포트폴리오 구축이 예상된다”면서 “인공지능(AI) 사이클 내 차별화된 수혜가 가능한 만큼 긍정적 투자 의견을 유지한다”고 밝혔다.

ISC의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 82% 늘어난 454억원, 영업이익은 같은 기간 395% 증가한 122억원을 거둘 것으로 추정했다. 그는 “데이터센터 실적은 성장을 이어가고, 모바일 비수기 및 메모리 부진 영향은 불가피할 것”이라며 “AI GPU 매출액은 강력한 수요와 고객사 생산능력 확대 효과로 크게 성장할 것”이라고 말했다.

이어 “AI GPU 매출 비중이 최초로 40%를 상회할 전망”이라며 “신경망처리장치(NPU) 소켓은 신규 빅테크 A사에 대한 양산 매출이 발생한 것으로 파악된다”고 전했다.

올해 매출액과 영업이익은 각각 2319억원, 696억원으로 내다봤다. 지난해 보다 매출액은 28%, 영업이익은 41% 증가하는 실적이다. 김 연구원은 “올해도 성장의 핵심은 데이터센터”라며 “고객사 첨단 패키징 생산능력 확대에 따른 AI GPU 소켓 수요 성장이 지속될 것”이라고 바라봤다.

그는 “신규 빅테크 대상 NPU 소켓 출하도 반영될 전망이며, 올 1분기 HBM 선두업체에도 HBM 테스트 솔루션 출하가 시작될 예정”이라며 “메모리 업황 부진이 지속되지만, AI 반도체 비중이 확대되며 수익성 개선이 나타날 것”이라고 설명했다.