[Key Points]
• 2024년 성장주는 가치주의 실적을 크게 상회했다.
• 그러나 지난 6개월 동안 중형 가치주의 실적이 성장주의 실적을 상회했다.
• 2025년 가치주의 반등이 기대되는 몇 가지 이유가 있다.

올해 투자자들은 가치주에서 더 많은 가치를 발견할 수 있을 것이다.

지난 2년 동안 성장주는 크게 상승했고, 이로 인해 나스닥은 2022년 말 이후 85% 상승하면서 20,000포인트에 도달했다. 또한 엔비디아 같은 성장주들은 S&P 500을 2년 연속 20% 이상 상승시켰다. 이는 1998년 이후 처음 있는 일이다.

2024년 기술주와 성장주 중심의 나스닥은 30% 상승했고, S&P 500은 23% 상승했다. 그리고 이 대부분의 상승은 성장주에서 나왔다. 2024년 S&P 500 성장주 지수(S&P 500 Growth index)는 35% 상승했고, S&P 500 가치주 지수(S&P 500 Value index)는 9.5% 상승에 그쳤다.

중형주를 포함해도, 상승률은 역시 성장주 쪽으로 기울어져 있다. 2024년 러셀 1000 성장주 지수는 32% 상승했고, 러셀 1000 가치주 지수는 12% 상승에 그쳤다.

그런데, 지난 2년 동안 눈부신 랠리를 한 성장주에서 여전히 더 많은 가치를 찾아야 할까?

■ 과대평가된 성장주