풍산56,000원, ▲200원, 0.36%이 시장 기대치를 웃도는 3분기 실적을 발표한 가운데 방산 부문의 성장이 4분기에 이어 내년에도 지속될 것이란 진단이 나왔다.

신한투자증권은 1일 풍산의 목표주가를 기존 8만7000원에서 8만9000원으로 높이고, 투자의견 ‘매수’를 유지했다. 전 거래일 종가는 6만9400원이다.

이 증권사 박광래 연구원은 “구리 가격이 톤(t)당 9000달러 중반대를 유지한다면 방산 부문의 성과로 현재 수준의 수익성을 유지할 수 있을 것”이라며 “큰 폭의 이익 증가가 배당 증액으로 이어진다면 금상첨화”라며 목표주가 상향 이유를 밝혔다.

풍산의 3분기 영업이익은 전년 동기 대비 133.1% 증가한 744억원으로 시장 기대치 640억원을 상회했다. 그는 “전분기대비로는 조업일수 감소로 매출과 영업이익이 감소했지만, 전년 동기 대비로는 구리 가격 상승에 따른 신동 판매단가 상승과 방산 매출 증가로 큰 폭의 외형 성장과 이익 증가에 성공했다”고 설명했다.

4분기에도 이익 증가세가 이어질 것으로 바라봤다. 박 연구원은 “조업일수 증가, 신동 판매 단가 상승 및 판매량 증가, 방산 매출 증가로 이익 증가세가 지속될 것”이라고 말했다. 4분기 영업이익은 전년 동기 대비 35.9% 늘어난 808억원으로, 방산 내수와 수출은 각각 18.5%, 21.5% 증가할 것으로 봤으며, 신동 영업이익률은 3분기와 유사한 1% 수준을 거둘 것이란 전망이다.

내년 매출액은 올해 보다 8.6% 증가한 5조1000억원, 영업이익은 3131억원으로 15.5% 줄어들 것으로 내다봤다. 그는 “올 상반기 호실적 달성의 역기저 효과로 이익 감소가 예상되지만, 내년 이익 감소가 주가 하락에 미치는 영향은 제한적일 것”이라고 판단했다.