KB증권은 15일 한화에어로스페이스379,500원, ▲23,000원, 6.45%에 대한 투자의견을 기존 ‘보유’에서 ‘매수’로, 목표주가는 기존 32만5000원에서 42만5000원으로 30.8% 올렸다. 대규모 설비투자에 주목해서다. 전 거래일 종가는 35만6500원이다.

한화에어로스페이스는 지난달 25일 대규모 신규 시설투자 계획을 발표했다. 오는 2026년까지 6673억원을 투자해 추진장약 스마트공장을 구축하겠다는 것이다.

정동익 연구원은 “최근 3년 평균 설비투자 금액이 별도 기준 연간 847억원이었음을 감안하면 이례적인 대규모 투자”라며 “러-우 전쟁 이후 급증한 155mm 포탄 수요에 대한 자신감이 반영된 의사결정”이라고 판단했다.

정 연구원은 “방산 부문과 비방산 부문 인적분할 절차가 완료됐으며, 우려와 달리 분할 이후 시가 총액이 증가했다”며 “지난 4일 이후 한화에어로스페이스만의 시가총액으로도 분할 전 시가총액을 넘어섰다”고 말했다.

3분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 각각 2조4427억원, 3239억원으로 추정했다. 그는 “분할로 인해 한화비전과 한화정밀기계가 연결 대상에서 제외돼 시장 기대치와의 비교는 큰 의미가 없다”면서도 “분할이 대부분 감안되지 않은 영업이익 기대치가 3326억원 수준임을 감안하면 존속 부문의 영업이익은 시장 예상치를 크게 상회하게 될 것”이라고 밝혔다.