한국투자증권은 15일 KT&G119,200원, ▲3,300원, 2.85%의 3분기 실적이 시장 기대치에 부합하며, 부동산의 부진을 담배 사업부가 상쇄할 것이라고 진단했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가를 기존 12만원에서 13만원으로 높였다. 전 거래일 종가는 10만7300원이다.

이 증권사에 따르면, KT&G의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 2.1% 줄어든 1조6533억원, 영업이익은 같은 기간 6% 감소한 3822억원으로 전망된다. 담배 사업부 매출액은 전년 동기 대비 7.2% 늘어난 1조426억원, 영업이익은 같은 기간 16.9% 증가한 3148억원으로 예상했다.

강은지 연구원은 “국내 사업은 궐련, 전자담배(NGP) 모두 시장 점유율 상승이 이어지고 해외 사업은 궐련 주요 권역 가격 인상 효과와 함께 궐련, NGP 판매 수량이 증가하며 실적 개선을 이어갈 것”이라고 말했다.

부동산 사업부는 수원 및 과천 상상 PFV 등 대형 프로젝트 종료로 인한 기저효과로 매출액이 전년 동기 대비 49.7% 줄어든 1131억원, 영업이익은 같은 기간 96.4% 감소한 27억원을 기록할 전망이다. 건기식 사업은 조금씩 회복 중으로, 매출액이 전년 동기 대비 0.4% 증가한 4145억원, 영업이익은 같은 기간 1.1% 증가한 614억원으로 추정했다.

그는 “부동산 사업은 자회사 프로젝트 투자 재검토를 통해 실적 변동성이 축소될 것”이라며 “건기식 사업은 출혈 경쟁 지양과 해외사업 수익성 개선을 통해 상반기 대비 양호한 실적 흐름을 보일 것”이라고 설명했다.

그러면서 “최근 국내 가공식품 수요 둔화로 3분기 음식료 업종 실적에 대한 눈높이가 낮아지고 있는 상황에서 KT&G는 본업인 담배 사업의 실적이 개선되고 있고, 주주환원도 적극적으로 시행 중이기에 업종 내 투자 매력도가 높다”고 덧붙였다.