한국투자증권이 10일 SK바이오팜95,400원, ▼-2,200원, -2.25%에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지하면서 목표주가를 기존 12만5000원에서 13만원으로 높였다. 3분기 영업이익이 시장 기대치를 웃돌 전망이라며 매출총이익률 개선 추세를 반영했기 때문이다. 전 거래일 종가는 10만9100원이다.

이 증권사에 따르면, SK바이오팜의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 45.1% 늘어난 1311억원, 영업이익은 203억원으로 흑자전환할 전망이다. 시장 기대치 대비 매출액은 부합하고, 영업이익은 6.7% 상회하는 수준이다.

위해주 연구원은 “미국 엑스코프리 매출은 전년 동기 대비 51.7% 증가한 1148억원을 예상한다”며 “분기별 선형으로 성장하고 있어 엑스코프리 매출은 연간 가이던스 상단인 3억2000만달러(한화 약 4350억원) 달성 가능성이 높다”고 설명했다.

이어 “3분기는 2분기와 유사한 93.4% 수준의 매출총이익률이 이어질 것”이라며 “엑스코프리 매출 비중이 87.6%로 높고 원가 부담이 높은 완제 매출 비중은 낮아지는 추세이기 때문”이라고 말했다.

그러면서 “3분기 이익 증가를 반영해 올해 예상 영업이익을 8.9% 상향했다”면서 “올해 매출은 지난해 보다 46.2% 늘어난 5190억원, 영업이익은 흑자전환해 834억원을 기록할 것”이라고 밝혔다. 내년 매출은 올해 보다 32.6% 증가한 6879억원, 영업이익은 같은 기간 134.8% 늘어난 1958억원으로 내다봤다.

그는 “내년 가장 큰 성장을 앞두고 있는데, 이익 성장의 핵심은 미국 엑스코프리 매출 성장과 91~92% 수준으로 유지될 매출총이익률”이라며 “엑스코프리 매출은 KOL(Key Opinion Leader) 의사 전담 기술 인력 증원에 따른 영업력 강화로 증가 추세를 이어갈 것”이라고 봤다.