『예측투자』를 읽은 독자님께서 좋은 질문을 주셔서 스노우볼레터 구독자분들과 답변 내용을 공유합니다.

Q. 202페이지 표를 보면 매출성장률을 3%와 11%로 가정함에 따라 추정가치가 290달러, 586달러로 나오는데 290달러, 586달러는 어떻게 계산된 것인가요?

A. 영업가치 핵심동인의 변화에 따라 주주가치가 어떻게 영향을 받는지 살펴볼 수 있는 쉬운 방법으로 민감도 분석이 있습니다. 사례를 수월하게 살펴보기 위해 온라인 튜토리얼에서 제공하는 파일을 활용할 수 있습니다.

https://www.expectationsinvesting.com/online-tutorial-8

이 엑셀의 첫 번째 시트, 즉 Inputs(투입변수)에서 ‘저성장 시나리오’와 ‘고성장 시나리오’ 각각에 해당하는 Sales growth rate(매출 성장률)과 Operating profit margin(영업이익률) 입력값을 넣어 Price Implied Expectations(주가에 내재된 예측기간) 시트에서 계산된 추정 가치를 확인할 수 있습니다.

각 시나리오별 투입 변수와 결과 값은 다음과 같습니다.

1. 저성장 시나리오

Sales growth rate 3.5%
Operating profit margin 16.5%



2. 고성장 시나리오

Sales growth rate 10.5%
Operating profit margin 18.5%



온라인 튜토리얼에서는 이 밖에도 예측투자를 이해하기 쉽게 다양한 설명 도구를 제공하고 있습니다. 예측투자를 읽으신 독자라면 꼭 한번 방문해 보시기 바랍니다.