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[GS! 핫스톡] 인팩, 히든챔피언의 고진감래..수익률 22%

편집자주 GS클럽은 투자대가들의 투자법에 따라 아이투자가 제공하는 포트폴리오 서비스입니다. GS클럽에서 높은 성과를 낸 '효자종목'들을 소개하고, 성공요인을 되짚어봅니다.

인팩8,100원, ▲50원, 0.62%은 아이투자(www.itooza.com)가 운영하는 GS클럽의 3개 전략 가운데 히든챔피언 전략에 편입된 종목이다. GS클럽 시작부터 계속 보유 중인데, 올해 2월 초만 해도 수익률이 -12.2%까지 내려갔다가, 최근 22%로 반전을 이룬 '고진감래'형 종목이다.

▷ 8개월 째 보유...수익률 22.3% 기록 중

인팩은 GS클럽 공식 포트가 출범한 지난 9월 14일에 히든챔피언 전략에 편입됐다. 히든챔피언의 편입가는 6090원이다. 편입 한 달 후 주가가 올라 5.6%의 수익률을 기록, 출발이 좋았다. 이후 주가가 비슷한 수준을 유지했고 12월에는 7.6%의 수익률을 기록하기도 했다.

* GS클럽은 한 달에 한 번 매매를 통해 각 편입종목 비중을 10%로 맞춘다. 또한 순위권에서 탈락한 종목은 전량매도하고, 새롭게 진입한 종목을 매수한다.



그러나 주가는 연초 급락해 지난 1월 21일에는 52주 최저가인 5000원을 기록하기도 했다. 이에 누적수익률 또한 2월 1일에는 -12.2%를 기록했으나 히든챔피언 전략은 여전히 인팩을 보유하는 판단을 했다. 2월 말 주가가 회복되며 수익률 5.3%, 3월 말에는 6.6%를 기록했고, 4월 21일 종가 기준 22%를 기록 중이다.



▷ 주당순자산 꾸준히 우상향...재무상태도 양호

인팩은 매년 10% 이상의 자기자본이익률(ROE)을 유지해왔다. 이에 따라 주당순자산도 꾸준히 우상향해왔다. 그럼에도 불구하고 수익성 감소에 2014년 이후 주가는 하락한 상태다. 이에 투자지표도 낮아졌다. 전일종가와 연환산(최근 4분기 합산) 실적을 반영한 주가순자산배수(PBR)는 0.74배로 지난 2014년 1배를 넘어섰던 PBR이 낮아졌다.



한편 재무상태도 양호하다. 지난해 4분기 개별 기준 부채비율은 48%로 낮고 유동비율은 127%로 높다. 자산대비 차입금 비중은 12%며, 이자보상배율은 6배로 영업이익으로 이자비용으로 갚고도 남는 수준이다.

큰손 투자자도 인팩을 보유 중이다. 피델리티 매니지먼트 앤 리서치 컴퍼니(이하 피델리티)는 미국 운용사로 지난해 11월 19일 기준 인팩을 9.15% 보유 중이다. 최근 거래일은 지난 11월 19일로 평균 6353원에 6142주를 취득한 것으로 알려졌다. 직전 보고서 작성 기준일은 지난 10월 16일로 한 달 사이에 피델리티는 인팩 지분을 1.06%P 늘렸다.

인팩은 자동차 부품 제조사로 자동차용 케이블, 밸브, 전자식파킹브레이크(EPB) 등을 만든다. 현대기아차그룹을 비롯해 한국GM, 쌍용자동차와 같은 국내 완성차 업체 및 GM, 보그워너, 마쯔다 등 해외업체에 제품을 공급하고 있다.

▷ 다음 주(25일) 수익실현 유력

GS클럽 히든챔피언 전략은 다음주 월요일(25일) 공식포트 교체매매를 진행한다. 직전 매매일인 3월 28일과 비교해, 인팩이 주가도 올랐고, 4분기 실적도 새롭게 반영된 만큼 공식포트 포함여부가 주목된다.

히든챔피언의 편입 기준을 고려할 때, 이번 교체매매 때 인팩은 전량매도해 수익을 최종 실현할 가능성이 높다. 만일 인팩이 이번 교체매매 때 제외된다면 더 매력적인 저평가 우량주가 대가들의 선택을 받게 된다.

한편 인팩을 편입 중인 히든챔피언 전략은 전일 누적 기준 최고 수익률인 11.7%를 기록했다. 지난 수요일에 이어 이틀만에 또 최고 수익률을 달성했다.

히든챔피언은 최근 1주 2.9%, 1개월 5.5%, 3개월 20.3% 올랐다. 코스피, 코스닥과의 격차를 점점 벌려가고 있다. GS클럽 히든챔피언이 시작된 지난 9월 14일 이후 코스피는 3.8%, 코스닥은 4.0%씩 상승했다. 같은 기간 히든챔피언은 11.7% 올랐다.



▷ 히든챔피언 공식포트 수익률 TOP 3 (현재 편입종목, 전일 종가 기준)
- 영화금속890원, ▲1원, 0.11%(+26.2%)
- 인팩8,100원, ▲50원, 0.62%(+22.3%)
- DSR제강4,360원, ▲60원, 1.4%(+12.9%)

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- '거인의 어깨에 올라타라'..최근 10년간 연평균 32%~40% 수익



아이투자가 제공하는 GS클럽은 가치투자 대가들의 투자법을 충실히 구현해 투자한다. '거인의 어깨(Giant's Shoulder)에 올라타라'는 컨셉으로 지난해 9월부터 서비스를 제공 중이다.



[인팩] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.09/08

자동차케이블, 밸브 및 스위치 제조업체
사업환경

update15.04/09

▷ FTA, 글로벌 완성차 업체들의 부품 구매선 다변화는 국내 자동차 부품사에 기회요인
경기변동

update15.04/09

▷ 국내외의 전반적인 경기 및 유가변동, 정부정책 등에 밀접한 영향
주요제품

update16.04/07

▷ 콘트롤케이블 및 전자식파킹브레이크(EPB): 간이동력 전달 장치(63.5%)
- 스위치 (12년 1561원 → 13년 1561원 → 14년 1561원 → 15년 1561원)
- 전자식파킹브레이크케이블(12년 12만193원 → 13년 11만7337원 → 14년 11만4327원 → 15년 10만3302원)
* 괄호 안은 연결기준 매출 비중 및 제품 가격
원재료

update16.04/07

▷ 원재료 : PVC 외(51.4%)
▷ 상품 : 케이블 외(15.2%)
* 괄호 안은 연결기준 매입 비중
실적변수

update14.10/02

▷ 전자파킹브레이크는 신형 산테페, 에쿠스 제니시스 등 납품, 납품 차량 판매량 증가시 수혜
리스크

update15.04/09

▷ 완성차 업체의 판가 인하 압력에 따른 낮은 이익률(영업이익률 최근 5년간 0.2~3.6%)
▷ 미국 양적완화 축소에 따른 글로벌 불확실성 확대 및 원화 강세로 인한 가격경쟁력 약화
신규사업

update15.04/09

▷ 전자제어식 현가장치, 전자식 파킹브레이크 베이블 양산(2012년) 실시
▷ 2014년 12월 수원통합연구소 확장 이전
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[인팩] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.12월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 1,414 1,454 1,443 1,319
영업이익 14 33 53 3
영업이익률(%) 1% 2.3% 3.7% 0.2%
순이익(연결지배) 106 142 172 90
순이익률(%) 7.5% 9.8% 11.9% 6.8%
주요투자지표
이시각 PER 7.05
이시각 PBR 0.74
이시각 ROE 10.50%
5년평균 PER 4.76
5년평균 PBR 0.77
5년평균 ROE 18.27%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[인팩] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
최오길최대주주보통주3,000,00030.003,000,00030.00-
최웅선특수관계인보통주317,6703.18317,6703.18-
최중선특수관계인보통주170,5001.71170,5001.71-
고관승임원보통주580,0005.80580,0005.80-
인팩케이블(주)
(구. 성신테크(주))
계열회사보통주500,0005.00500,0005.00-
보통주4,568,17045.684,568,17045.68-
우선주00.0000-
[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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