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[V차트 우량주] 한글과컴퓨터, ‘한컴오피스’ 개발업체
편집자주
V차트(Value Chart) 우량주는 재무분석 도구인 'V차트'를 통해 실적과 재무 안전성이 우량한 기업을 소개하는 코너입니다. V차트는 아이투자에서 자체 개발한 재무분석 도구로 재무제표를 차트로 분석할 수 있도록 만든 것입니다.
한글과컴퓨터23,200원, ▲1,600원, 7.41%는 ‘한컴오피스’, ‘싱크프리’로 유명한 오피스 소프트웨어 전문 업체다. 지난해 말 기준 매출비중은 오피스 제품 등 소프트웨어 부문이 87%, 모바일솔루션 부문이 12%를 차지했다. 국내 오피스 소프트웨어 시장에서 지난해 한글과컴퓨터는 28.8%를 차지했다(마이크로소프트 71.2%).한글과컴퓨터의 별도기준 매출액은 전반적으로 증가해왔다. 특히 2011년부터는 완만한 증가를 보이고 있다. 한글과컴퓨터는 주요 제품인 ‘한컴오피스’를 공공 및 교육기관, 기업 등 다양한 분야에 공급하는 영업활동을 해왔다. 이에 경기변동에 크게 민감하지 않고 비교적 안정적인 수요가 발생할 수 있었다.
지난 2010년에는 신버전 제품인 ‘한컴오피스 2010’을 출시했다. 그리고 2011년 ‘한컴오피스2010SE’, 2012년 ‘한컴오피스2010SE+’ 등 연달아 업그레이드 버전을 출시했고, 이에 따라 매출이 완만하게 증가할 수 있었던 것으로 보인다. 이후에도 디지털 이미지 편집이 가능한 ‘이지포토’ 사업을 인수하고, ‘한컴오피스 2014 VP’, ‘한컴오피스 네오’ 등 다양한 버전의 소프트웨어를 출시해왔다.
매출액과는 달리 지배지분 순이익은 다소 변동을 보인다. 대손상각비, 자산손상차손 등 영업외비용이 발생했던 영향이다. 지난해에도 자산손상차손 14억원, 기부금 18억원, 대손상각비 6억원 등 기타영업외비용이 47억원 발생했다. 변동을 보이기는 하지만 지배지분 순이익도 전반적으로는 우상향하고 있다.
한글과컴퓨터는 차입금비중이 가장 컸을 때가 15%로, 전반적으로 양호한 수치의 차입금비중을 보여 왔다. 지난해 말에는 이자비용이 발생하는 차입금이 대부분 상환돼 차입금비중이 0%에 가까웠다.
한글과컴퓨터의 장기자본과 자기자본이 전반적으로 증가한 가운데, 2014년부터 투자자산이 크게 늘었다. 2014년엔 MDS테크놀로지의 지분을 취득한 영향이고, 지난해에는 한컴커뮤니케이션, 한컴인터프리 등 종속회사를 신규로 설립했기 때문이다. 이에 관계기업등지분관련투자자산이 2013년 22억원에서 2014년 560억원, 2015년 823억원으로 늘었다.
한편, 한글과컴퓨터의 주주자본구조를 보면 기타자본의 (-)폭이 확대되고 있다. 이는 지속적으로 자사주를 취득한 영향이다. 지난해 말 기준 자기주식 규모는 163억원이다.
한글과컴퓨터는 2006년부터 꾸준히 배당을 실시해왔다. 배당금규모는 다소 변동을 보이나, 지난해에는 주당 400원을 지급해 전년도보다 54% 늘렸으며 시가배당률은 1.7%를 기록했다. 올해도 주당 400원을 지급하면 현재 주가(1만9650원, 12일 오후 2시 12분 기준) 기준 2.0%의 배당수익률을 기대할 수 있다.
수익성이 개선되며 한글과컴퓨터의 연환산 기준 자기자본이익률(ROE)은 전반적으로 상승해왔다. 지난해 실적을 반영한 ROE는 15.8%였다. 순이익 증가 및 실적개선 기대에 따라 주가도 점차 올라 지난 2014년에는 주가순자산배수(PBR)가 3.97배로 4배 가까이를 보이기도 했다. 현재는 주가가 다소 하락해 현재 주가 기준 3.0배를 보이고 있다. 주가수익배수(PER)는 19.1배다.
[한글과컴퓨터] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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'한컴오피스', '싱크프리'로 유명한 오피스 소프트웨어 전문업체 |
|---|---|
| 사업환경
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▷ 모바일 인터넷 발달로 소프트웨어의 기술력과 노하우가 핵심 경쟁력이 될 전망 ▷ 스마트폰 보급 확산으로 모바일 오피스 시장은 빠르게 성장할 전망 ▷ 반면 PC 소프트웨어는 PC 보급 확산 정체 등으로 성장 둔화 전망 |
| 경기변동
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▷ 경기에 비교적 둔감한 산업으로 정부 지원정책, 기업의 IT 업무환경 구축 투자에 영향을 받음 |
| 주요제품
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▷ SW부문: 오피스 제품 등(87.36%, 한글과컴퓨터 오피스 시리즈 '13년 35만 6500원 → '14년 36만8500원 → '15년 37만 9500원 → '16년 42만 9000원) ▷ 모바일솔루션 부문: 웹오피스, 모바일오피스, 모바일용SW(12.12%) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 원재료
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▷ 프로그램 DVD (11%, '12년 1248원 → '13년 945원 → '14년 717원 → '15년 856원) ▷ 패키지: 포장용 박스 등(50%, 13년 984원 → 14년 474원 → 15년 270원) ▷ 외장하드: HDD(39%, '15년 10만4929원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수
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▷ 정부의 소프트웨어 산업 육성책 시행시 수혜, 기업의 IT 투자 규모 증가시 수혜 ▷ 스마트폰 보급 확산·모바일솔루션 시장 성장시 수혜 |
| 리스크
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PC 부문 성장 둔화, 모바일 오피스 시장 경쟁 치열 |
| 신규사업
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넷피스(클라우드 오피스 서비스), 웹오피스(문서 공유, 동시 편집 등) 출시 예정 |
13.06/03위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[한글과컴퓨터] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[한글과컴퓨터] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 |
소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 한컴시큐어(주) | 최대주주 | 보통주 | 3,124,268 | 13.54 | 3,124,268 | 13.54 | - |
| 김정실 | 최대주주 특수관계인 |
보통주 | 1,413,842 | 6.13 | 1,706,130 | 7.39 | 장내/외 매수 |
| (주)한컴지엠디 | 최대주주 특수관계인 |
보통주 | 819,894 | 3.55 | 819,894 | 3.55 | - |
| 김상철 | 최대주주 특수관계인 |
보통주 | 400,000 | 1.73 | 400,000 | 1.73 | - |
| (주)캐피탈익스프레스 | 최대주주 특수관계인 |
보통주 | 235,750 | 1.02 | 235,750 | 1.02 | - |
| 변성준 | 최대주주 특수관계인 |
보통주 | 0 | 0 | 10,000 | 0.04 | 특수관계인 추가 |
| 양왕성 | 최대주주 특수관계인 |
보통주 | 0 | 0 | 37,178 | 0.16 | 특수관계인 추가 |
| 계 | 보통주 | 5,993,754 | 25.97 | 6,333,220 | 27.44 | - | |
| 합 계 | 5,993,754 | 25.97 | 6,333,220 | 27.44 | - | ||
[2015년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
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