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[승부주] 진양홀딩스, 연기금 매수..'눈길'
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 우량주 중에서 외국인, 기관 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
연기금이 진양홀딩스3,175원, 0원, 0%를 매수 중인 것으로 나타났다. 23일 오후 1시 45분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.8% 오른 3660원을 기록 중이다.증권업계에 따르면 지난 한 달간(2.22~3.22) 연기금은 이 회사 주식 26만7000여주(지분 0.5%)를 순매수했다. 올 들어 앞선 기간(1.1~2.21) 1만2150여주(0.02%)를 순매도했지만, 최근 매매 변화를 보였다.
기업가치 측면에서 진양홀딩스는 영업이익의 꾸준한 증가, 시중금리를 웃도는 배당수익률이 눈길을 끈다.
이 회사의 지난해 연결 실적은 매출액이 2609억원으로 전년 대비 4.6% 줄었지만, 영업이익이 3.5% 증가한 234억원을 기록했다. 지난 2008년 상장 후 영업이익은 한해를 제외하고 매년 증가했다. 영업이익이 감소한 2010년에도 전년 대비 감소 폭은 -0.3%에 그쳤다.
지난해 종속기업 중 실적 증가 폭이 가장 컸던 곳은 진양산업이다. 지난해 이 회사 매출액은 306억원으로 전년 대비 12% 늘고, 영업이익은 47% 뛴 44억원을 기록했다. 순이익(연결 지배지분)은 74% 급증한 53억원이다.
판매가의 하방경직성에 힘입은 스프레드(판매가 - 매입가) 개선이 수익성 상승으로 이어진 것으로 보인다. 지난해 3분기 누적 기준 진양산업의 PPG 외 원재료 매입가는 단위당 3128원으로 전년 평균 대비 10% 하락했지만, 폴리우레탄 폼 내수 판매가는 단위당 137원으로 1.4% 내리는 데 그쳤다.
반면 종속기업 중 진양폴리는 지난해 부진한 실적을 기록했다. 매출액은 190억원으로 전년 대비 약 15% 줄고, 영업이익은 33% 감소한 6억원을 기록했다. 순이익은 38억원 적자로 전년 6억원 흑자에서 적자로 돌아섰다.
화재 손실이 실적 부진의 주요 원인이다. 진양폴리는 화재로 인한 공장 건물과 기계장치, 재고자산 손실로 지난해 8월 21일부터 생산을 전면 중단한 상태다.
다만 진양폴리의 생산 중단이 진양홀딩스 연결 실적에 미치는 영향은 제한적일 것으로 보인다. 지난 2014년 진양폴리의 순이익은 6억원이다. 진양홀딩스의 보유 지분율(약 50%)을 고려하면, 진양홀딩스 연결 순이익(지배지분) 내 진양폴리 비중은 4%에 불과했다.
진양홀딩스의 주당배당금은 지난해 140원으로 전년 대비 25원 줄었다. 2008년 상장 이래 매년 증가하다 감소로 돌아섰다. 다만 지난해 배당금과 현재 주가 기준 배당수익률은 3.79%로 시중금리보다 높다. 전일 국고채 3년물 시장금리는 1.51%를 기록했다.
지난해 진양홀딩스는 중간 배당과 결산 배당을 합쳐 총 76억7100만원을 배당했다. 상장 이래 무차입경영을 지속 중이고, 지난해 말 현금성자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산) 409억원을 보유했다. 지난 5년간 연평균 영업활동현금흐름은 약 89억원이다. 이러한 점들을 고려하면 향후에도 지난해 규모의 배당을 하는 데 여유가 있는 편이다.
진양홀딩스는 KPX홀딩스의 자회사로 KPX 그룹 내에서 중간지주회사 역할을 한다. 진양홀딩스의 종속기업에는 우레탄 관련 사업을 하는 진양산업6,730원, ▼-430원, -6.01%과 진양폴리7,150원, ▼-700원, -8.92%, PVC 바닥재 사업을 하는 진양화학2,645원, ▼-90원, -3.29%, 자동차 부품사인 한림인텍과 세일인텍 등이 있다. 한림인텍은 GM대우, 세일인텍은 르노삼성이 주요 고객사다.
한편, 지난해 진양홀딩스의 순이익(연결 지배)은 85억원으로 전년 대비 약 42% 줄었다. 같은 기간 연결 영업이익이 234억원으로 전년 대비 3.5% 늘었지만, 순이익은 크게 감소했다.
진양폴리가 화재로 인한 손실로 충당부채를 설정하고, 진양개발이 세무감사 후 148억원의 세금 추징을 겪은 점이 순이익 감소에 영향을 줬다.
[진양홀딩스] 투자 체크 포인트
| 기업개요
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진양산업, 진양화학, 진양AMC 등을 자회사로 둔 지주사 |
|---|---|
| 사업환경
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▷폴리우레탄, 목질 바닥재, 부동산 임대업 등을 운영. 전방산업이 다양함 ▷자회사의 지분법수익이 주요 수익원 |
| 경기변동
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▷전반적으로 건축 경기에 민감. 자동차, 의류, 신발 등의 경기에도 민감 |
| 주요제품
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[주요 자회사 현황] ▷ 진양물산(100%): 부동산 임대 ▷ 진양AMC(100%): 부동산 임대 ▷ 진양개발(45%): 골프장 ▷ 진양산업(42%): 스펀지 ▷ 진양폼테크(100%): 스펀지 ▷ 진양화학(65%): PVC 바닥재 * 괄호 안은 지분율 |
| 원재료
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[주요 자회사 원재료] ▷ 진양물산(100%): 부동산 임대 ▷ 진양AMC(100%): 부동산 임대 ▷ 진양개발(45%): 골프장 ▷ 진양산업(42%): 플라스틱 재료 ▷ 진양폼테크(100%): 플라스틱 재료 ▷ 진양화학(65%): PVC * 괄호 안은 지분율 |
| 실적변수
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▷국제 원유 시세가 오르면 원자재 가격 상승, 부동산 경기에 따라 임대료 등락 |
| 리스크
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▷자회사들의 실적 부진 |
| 신규사업
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진행 중인 신규사업 없음 |
11.12/16위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[진양홀딩스] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[진양홀딩스] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| KPX홀딩스(주) | 본인 | 보통주 | 23,022,808 | 41.19 | 23,022,808 | 41.19 | - |
| 변순자 | 계열사임원 | 보통주 | 1,558,889 | 2.79 | 1,558,889 | 2.79 | - |
| 이나영 | 계열사임원 | 보통주 | 1,424,086 | 2.55 | 1,424,086 | 2.55 | - |
| 양수연 | 계열사임원 | 보통주 | 177,686 | 0.32 | 177,686 | 0.32 | - |
| 양재웅 | 기타 | 보통주 | 5,504 | 0.01 | 5,630 | 0.01 | - |
| 양혜연 | 기타 | 보통주 | 10,153 | 0.01 | 10,458 | 0.02 | - |
| 양이진 | 기타 | 보통주 | 9,795 | 0.02 | 10,019 | 0.02 | - |
| (주)삼락상사 | 계열사 | 보통주 | 7,636,176 | 13.66 | 7,636,176 | 13.66 | - |
| 티지인베스트먼트(주) | 계열사 | 보통주 | 1,320,045 | 2.36 | 1,320,045 | 2.36 | - |
| 임규호 | 발행회사임원 | 보통주 | 0 | 0 | 12,000 | 0.02 | - |
| 계 | 보통주 | 35,165,142 | 62.91 | 35,177,797 | 62.94 | - | |
| 우선주 | 0 | 0 | 0 | 0 | - | ||
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