아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디엔에프9,310원, ▲140원, 1.53%의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 22점으로 전체 상장기업 중 2위(상위 1%)를 차지했다.

주식MRI 분석에 따르면, 중장기적으로 이익 성장률이 높아 고성장주에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.

[그림] 디엔에프 주식MRI 분석 결과 요약

(자료: 아이투자)

디엔에프는 반도체 박막재료를 주로 생산한다. 주요 제품인 DPT(Double Patterning Tech.) 제품은 반도체의 미세패턴 구현을 위한 핵심 제품이다(2015년 3분기 기준 매출 비중은 약 41%). 반도체 칩이 초미세화 되면서 기존 반도체 장비로 해결할 수 없는 기술적 한계를 재료의 변화를 통해 극복하고 있다.
 
디엔에프는 수입에 의존했던 DPT 재료를 개발 및 평가 완료하여 2012년 2분기부터 양산 공급을 하고 있으며 2013년부터 기존 칩 메이커의 사용량 증가와 고객사 확대에 따른 매출이 추가로 발생하고 있다. 미세공정 확대에 따른 사용량 증가는 디엔에프의 매출 변화에 영향을 미친다.

디엔에프는 최근 수익성이 상승했다. 지난 10일 발표한 지난해 4분기 실적에 따르면 매출액(이하 개별 기준)은 전년 동기 대비 12% 감소한 157억원이다. 영업이익은 17% 증가한 42억원을 기록했다. 순이익은 309% 증가한 31억원이다.

연간으로 살펴보면, 2015년 매출액은 전년 동기 대비 16% 증가한 715억원이다. 영업이익은 31% 증가한 196억원을 기록했다. 순이익은 67% 증가한 170억원이다.

2013년에 정체됐던 매출액이 2014년 큰 폭으로 회복됐고 지난해에도 개선세를 지속했다. 이에 2014년에 이익도 흑자 전환했고 지난해에도 이익이 증가세를 이어갔다.



업계는 디엔에프가 올해 1분기를 저점으로 2분기부터 개선된 실적을 낼 것으로 전망했다. HMC투자증권 이존아단 연구원은 지난 2월 5일 발표한 리포트에서 삼성전자 시안공장 납품이 기존 단독공급에서 이원화 진행 중이며 현재 재고를 소화하는데에는 한 분기 정도 더 소요될 것으로 예상했다.

부채비율은 2013년 4분기 234%를 기록한 이후 꾸준히 하락해 지난 4분기 말 기준 부채비율은 30.9%다. 유동비율은 168%다. 일반적으로 부채비율은 100% 이하, 유동비율은 100% 이상인 경우 재무상태가 양호하다고 판단한다. 차입금 비중도 2013년 4분기 63.2%(차입금 365억원)에서 점점 하락해 지난 4분기 말에는 13.9%(110억원)까지 낮췄다.



지난해 연간 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 8.7배다. 자기자본이익률은 28.3%, 5년 EPS 성장률은 137%다. 최근 이익은 늘었는데 주가는 하락했다.

주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.