스노우볼레터는 전일 저PER 20선에 이어 '저PBR 20선'을 소개한다. 대부분 종목이 잠정실적을 발표해, 4분기 잠정을 공시한 기업 중에 골랐다. 4분기 잠정 매출액과 영업이익이 전년 동기 대비 증가한 기업 중, PBR이 낮은 순이다.

삼성공조9,470원, ▲240원, 2.6%, 유화증권2,250원, ▲15원, 0.67%, 지엠비코리아3,775원, ▼-10원, -0.26%가 0.4배로 가장 낮았다. 이 밖에 기업은행14,730원, ▼-70원, -0.47%, 인지컨트롤스5,900원, ▼-70원, -1.17% 순이다.



* 아직 지난해 4분기 말 자본총계를 공시하지 않은 상장사가 있는 점을 고려해, PBR은 지난해 3분기 자본총계로 계산했습니다.

한편 어제 세계의 이목을 집중시킨 바둑 대결에서 '인공지능' 알파고가 이세돌 9단에 불계패를 안겼다. 불계패는 이길 가능성이 없다고 판단될 때 돌을 던져 패배를 인정하는 일종의 기권패다.

제 아무리 '최강' 인공지능이라 해도 10년간 세계 최강자로 군림한 고수에게 이기는 것은 시기상조라는 예상이 빗나간 셈이다.

언론을 통해 나온 바둑 전문가들의 논평을 보면 '감정적으로 흔들림 없는, 기복 없는 경기력이 승리 요인'이라는 분석이 많다. 알파고도 대국 도중 황당한 실수를 저지르기도 했지만, 자칫 치명적일 수 있는 실수를 한 후에도 '기계답게' 전혀 흔들림이 없었다.

주식투자에 있어 감정을 배제한 투자방식에 '퀀트'가 있다. 계량적인 기준에 맞춰 기계적으로 투자하는 방식이다.

아이투자는 지난 2012년 6월부터 '퀀트 투자클럽'을 운영 중이다. 알파고의 승리 비결처럼, 퀀트클럽은 단기 시장변동에도 감정적 흔들림 없이 각 전략의 기준에 따라 기계적으로 투자하는 방식을 고수했고, 우수한 투자 성과를 내고 있다. 퀀트클럽 5가지 전략은 설정 후 3년 9개월간 연평균 16.6%의 수익률을 기록 중이다. 또한 5개 중 3개 전략이 누적 100% 이상의 수익을 내고 있다.

퀀트클럽에서 꾸준히 좋은 성과를 낸 전략으로 저PER+저PBR 합성전략이 있다. 연평균 20% 수익을 기록 중이다. 기대감이 거의 사라진 종목에만 투자하지만, 늘 기대 이상의 성과를 보여준다(합성전략 성과 보러가기). 위에서 찾은 저PBR 종목들 또한 기대감이 많이 사라진 종목이다.

[삼성공조] 투자 체크 포인트

기업개요 12.12/07	상용차용 자동차 라디에터, 오일쿨러 제조업체
사업환경 14.09/22	▷ 수출판매는 세계시장 회복, 한-EU FTA 추가 관세 인하, 브랜드 가치 상승으로 작년보다 증가할 것으로 전망 ▷ 일본의 공격적인 유동성 공급정책으로 엔화가치 하락 → 일본 자동차 업체들의 수출 경쟁력 회복은 리스크 요인
경기변동 13.06/15	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 생산량에 직접적인 영향을 받음
주요제품 15.09/30	▷ 라디에터 : 적정 온도 유지를 통해 엔진 기능을 발휘시키는 냉각기의 일체 (59.8%) - 가격 : 11년 158,111원 → 12년 158,783원 → 13년 144,742원 → 14년 164,750원 → 15년 반기 164,458원 ▷ 오일쿨러 : 엔진오일의 효과적인 점도유지, 엔진오일 냉각 (18.5%) - 가격 : 11년 23,064원 → 12년 27,619원 → 13년 28,455원 → 14년 24,825원 → 15년 반기 20,556원 ▷ 변속기 (14.1%) - 가격 : 12년 7,709원 → 13년 7,480원 → 14년 7,205원 → 15년 반기 7,131원 * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.09/30	▷ 동: 가격(11년 11,841원 → 12년 10,868원 → 13년 9,897원 → 14년 9,075원 → 15년 반기 8,538원) ▷ 황동: 가격(11년 9,139원 → 12년 8,422원 → 13년 7,810원 → 14년 7,289원 → 15년 반기 7,007원) ▷ 알루미늄: 가격(11년 5,208원 → 12년 4,879원 → 13년 4,520원 → 14년 4,258원 → 15년 반기 4,400원) * 괄호 안은 가격 변동 추이
실적변수 15.04/10	▷ 현대자동차그룹 등 주요 고객처 OEM내수판매 증가 시 매출 증가
리스크 13.06/15	▷ 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 거래량이 낮음
신규사업 14.09/22	▷ 타법인 출자를 통한 신규 추진 - 관광산업, 회사명 : Kosan Maldives - 반도체검사장비부품, 회사명 : (주)아름

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성공조] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	556	779	807	894
영업이익	28	17	33	52
영업이익률(%)	5%	2.2%	4.1%	5.8%
순이익(연결지배)	81	103	125	39
순이익률(%)	14.6%	13.2%	15.5%	4.4%

주요투자지표
이시각 PER	9.33
이시각 PBR	0.43
이시각 ROE	4.59%
5년평균 PER	8.92
5년평균 PBR	0.41
5년평균 ROE	5.11%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼성공조] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
고호곤	본인	보통주	2,568,400	31.60	2,595,079	31.93	장내매수
고태일	친인척	보통주	698,995	8.60	702,817	8.65	장내매수
이순옥	친인척	보통주	32,970	0.41	32,970	0.41	-
김형국	친인척	보통주	72,000	0.89	72,000	0.89	-
이재곤	친인척	보통주	72,340	0.89	72,340	0.89	-
이성근	친인척	보통주	71,500	0.88	71,500	0.88	-
고재곤	친인척	보통주	120	0.00	120	0.00	-
계		보통주	3,516,325	43.27	3,546,826	43.65	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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