삼성공조9,480원, ▲250원, 2.71%는 자동차에 장착되는 라디에이터, 오일쿨러, 인터쿨러 등을 만든다. 라디에이터는 엔진에서 가열된 냉각수 온도를 낮춰, 엔진을 적정 온도로 유지시켜주는 열교환기다. 주요 재료는 알루미늄과 구리다. 오일쿨러는 엔진과 변속기의 오일을 냉각시켜 온도를 적정하게 유지시켜주는 부품이다. 인터쿨러는 버스와 트럭, 지프 등 대형차들에 주로 장착된다. 주요 공장은 경남 창원에 있다.

삼성공조의 자산가치를 살펴보자. 3분기 말 기준 삼성공조는 1280억원의 단기 금융자산을 보유했다. 이 밖에 장기 금융자산 320억원, 현금 87억원 등이 주요 보유내역이다. 이들 자산에서 부채를 모두 빼면 1365억원으로 현재 시가총액 789억원의 1.7배에 이른다.



최근 매출과 이익은 점차 감소하는 추세다. 삼성공조의 매출액은 2011년 1674억원을 기록한 뒤 매년 줄고 있다. 지난해 3분기 연환산(최근 4분기 합산) 매출액은 857억원이다. 보유한 금융자산에서 연간 약 40억원의 이자수익이 발생해, 순익률이 영업이익률보다 높다.

다만 최근 분기는 수익성이 개선된 실적을 거뒀다. 지난해 3분기 연결 기준 매출액은 204억원으로 전년 동기 대비 18% 감소했다. 그럼에도 영업이익은 170% 늘어난 3억원을, 순이익은 35% 증가한 15억원을 기록했다. 매출액은 감소했지만, 영업이익은 늘면서 수익성이 개선됐다.



지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 9.0배, 주가순자산배수(PBR)는 0.42배다. 자기자본이익률(ROE)은 4.6%다.

삼성공조의 ROE는 최근 3년 사이 대략 5% 내외에 형성됐다. 금융자산이 많아, 금융상품의 이자율과 ROE 차이가 크지 않다. PBR은 2014년 하반기 0.6배까지 높아졌다가 점차 하락해, 0.4배 내외다.

한편 최근 기관 투자자는 삼성공조9,480원, ▲250원, 2.71% 지분을 늘렸다. 증권업계에 따르면 기관 투자자는 최근 한 달 중 21거래일(이하 거래일 기준)에 삼성공조 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 삼성공조 주식은 총 3만2456주로 발행주식수의 0.40% 규모다. 같은 기간 삼성공조 주가는 1만500원에서 9710원으로 7.5% 하락했다.

[삼성공조] 투자 체크 포인트

기업개요 12.12/07	상용차용 자동차 라디에터, 오일쿨러 제조업체
사업환경 14.09/22	▷ 수출판매는 세계시장 회복, 한-EU FTA 추가 관세 인하, 브랜드 가치 상승으로 작년보다 증가할 것으로 전망 ▷ 일본의 공격적인 유동성 공급정책으로 엔화가치 하락 → 일본 자동차 업체들의 수출 경쟁력 회복은 리스크 요인
경기변동 13.06/15	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 완성차 생산량에 직접적인 영향을 받음
주요제품 15.09/30	▷ 라디에터 : 적정 온도 유지를 통해 엔진 기능을 발휘시키는 냉각기의 일체 (59.8%) - 가격 : 11년 158,111원 → 12년 158,783원 → 13년 144,742원 → 14년 164,750원 → 15년 반기 164,458원 ▷ 오일쿨러 : 엔진오일의 효과적인 점도유지, 엔진오일 냉각 (18.5%) - 가격 : 11년 23,064원 → 12년 27,619원 → 13년 28,455원 → 14년 24,825원 → 15년 반기 20,556원 ▷ 변속기 (14.1%) - 가격 : 12년 7,709원 → 13년 7,480원 → 14년 7,205원 → 15년 반기 7,131원 * 괄호 안은 매출 비중
원재료 15.09/30	▷ 동: 가격(11년 11,841원 → 12년 10,868원 → 13년 9,897원 → 14년 9,075원 → 15년 반기 8,538원) ▷ 황동: 가격(11년 9,139원 → 12년 8,422원 → 13년 7,810원 → 14년 7,289원 → 15년 반기 7,007원) ▷ 알루미늄: 가격(11년 5,208원 → 12년 4,879원 → 13년 4,520원 → 14년 4,258원 → 15년 반기 4,400원) * 괄호 안은 가격 변동 추이
실적변수 15.04/10	▷ 현대자동차그룹 등 주요 고객처 OEM내수판매 증가 시 매출 증가
리스크 13.06/15	▷ 경기민감형에 속해 호황기와 불황기의 실적 차이가 매우 클 수 있음 ▷ 거래량이 낮음
신규사업 14.09/22	▷ 타법인 출자를 통한 신규 추진 - 관광산업, 회사명 : Kosan Maldives - 반도체검사장비부품, 회사명 : (주)아름

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼성공조] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	556	779	807	894
영업이익	28	17	33	52
영업이익률(%)	5%	2.2%	4.1%	5.8%
순이익(연결지배)	81	103	125	39
순이익률(%)	14.6%	13.2%	15.5%	4.4%

주요투자지표
이시각 PER	9.06
이시각 PBR	0.42
이시각 ROE	4.59%
5년평균 PER	8.84
5년평균 PBR	0.41
5년평균 ROE	5.11%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼성공조] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
고호곤	본인	보통주	2,568,400	31.60	2,595,079	31.93	장내매수
고태일	친인척	보통주	698,995	8.60	702,817	8.65	장내매수
이순옥	친인척	보통주	32,970	0.41	32,970	0.41	-
김형국	친인척	보통주	72,000	0.89	72,000	0.89	-
이재곤	친인척	보통주	72,340	0.89	72,340	0.89	-
이성근	친인척	보통주	71,500	0.88	71,500	0.88	-
고재곤	친인척	보통주	120	0.00	120	0.00	-
계		보통주	3,516,325	43.27	3,546,826	43.65	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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