KB자산운용(이하 KB자산)이 6.6% 지분을 보유한 대양전기공업12,830원, ▲270원, 2.15%의 4분기 매출은 전년 동기 대비 소폭 증가하나, 영업이익은 줄어들 것으로 전망됐다. 20일 오전 10시 30분 현재 대양전기공업은 전일 대비 0.4% 오른 1만2000원에 거래되고 있다.

20일 증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면, 증권사들이 예상한 대양전기공업의 지난해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 16% 늘어난 481억원이다. 영업이익은 2% 감소한 53억원, 순이익은 3% 늘어난 46억원으로 각각 예상했다(이하 연결기준). 이는 최근 3개월 간 대양전기공업의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다. 4분기 예상실적을 따로 내지 않은 곳이 있어, 연간 추정치를 토대로 역산했다.

2015년 연간으로 살펴보면 전년보다 실적이 개선될 전망이다. 2015년 예상 매출액은 1517억원(전년 대비 +8%)이다. 영업이익은 166억원(+6%), 순이익은 157억원(+10%)를 기록할 것으로 예상됐다.



전일 리포트를 발표한 하나금융투자의 박무현 연구원은 2015년 4분기에 매출액 493억원, 영업이익은 54억원을 기록할 것으로 전망했다. 이는 증권사 예상치 평균보다 소폭 높은 수준이다. 대양전기공업의 주력 제품은 선박 조명등으로 탱커와 가스운반선의 건조량 증가에 따라 수혜를 입을 것으로 기대했다. 2016년 주요 조선소의 탱커와 가스 운반선의 합계 인도량은 2015년보다 9% 늘어난 158척으로 예정돼 있다.

이런 가운데 KB자산의 마지막 지분율 공시는 2013년 7월 3일이다. 2013년 6월 30일 기준 보유 지분율은 6.62%다. 5% 이상 신규보유 공시를 처음 발표한 것은 2013년 6월 6일이다(보유 지분율 5.57%). 당시 주가는 1만2200원대로, 현재와 비슷한 수준이다.



지난해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 7.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.77배다. 자기자본이익률(ROE)은 10.4%다. KB자산이 지분을 늘릴 당시 PBR은 0.9배로 현재보다 높은 수준을 보였다. 현재는 이익이 늘고, 주가가 하락하면서 PER과 PBR이 낮아졌다.



한편 대양전기공업의 재무상태는 안전하다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 11%로 낮고 유동비율은 793%로 높다. 차입금도 거의 없어 이자비용이 거의 발생하지 않는다. 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 차입금)도 풍부하다. 대양전기공업이 보유한 순현금자산은 542억원으로 전일 종가 기준 시가총액 1143억원 대비 약 47% 가량이다.

[대양전기공업] 투자 체크 포인트

기업개요 14.04/14	선박용 조명 국내 1위 회사, 산업용 조명등기구, 전자시스템, 배전반 제조 기업
사업환경 13.07/05	▷ 선박은 약 20년 주기로 교체되며, 최근 규제강화로 제품 수명이 단축되고 있음 ▷ 2013년 들어 신조선가 상승, 수주량 회복이 조금씩 이뤄지고 있음 ▷ 국내 시장 70% 점유, 주로 대형 조선사에 공급
경기변동 13.07/05	▷ 조선업은 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 물동량, 수주 등에 영향을 받음 ▷ 방위산업은 국방비 예산, 국산화에 영향을 받음 ▷ 철도산업은 국가 교통정책의 영향을 받음
주요제품 15.09/11	▷ 산업용 조명 : 형광등(23.1%), 방폭등(17.8%) 등 - 형광등 수출가격 개당 '11년 5만1519원 → '12년 6만3002원 → '13년 6만6010원 → '14년 6만8558원 → '15년 반기 6만7385원 ▷ 전자시스템(10.7%) : 방위산업, 조선기자재로 많이 공급 - 내수가격 13년 533만5073원 → 14년 644만1351원 → 15년 반기 137만5766원 ▷ 배전반 : 선박용 배전반(2.2%), 철도차량용 배전반(3.4%) - 철차용 배전반 내수가격 13년 408만5689원 → 14년 396만5836원 → 15년 반기 240만3981원 * 괄호 안은 매출 비중
원재료 13.07/05	▷ 조명기구: 등체, 안정기, 글로브, 램프 ▷ 전자시스템: 무선송수신장치, 커넥터, 인쇄회로기판(PCB) ▷ 배전반: 릴레이, 커넥터, 차단기
실적변수 14.09/19	▷ 국내 대형 조선사 수주 증가시 수혜 ▷ 정부의 국방예산 증가시 수혜 ▷ 현대로템 프로젝트 수주 증가에 따른 납품 물량 확대시 수혜
신규사업 13.07/05	▷ LED 조명 사업 추진 ▷ MEMS(초소형 정밀기계 기술) 사업 추진: 날씨 정보 시스템을 개발해 기상청을 대상으로 사업화 진행 중

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대양전기공업] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	895	1,191	1,253	1,182
영업이익	86	118	138	130
영업이익률(%)	9.6%	9.9%	11%	11%
순이익(연결지배)	111	142	150	135
순이익률(%)	12.4%	11.9%	12%	11.4%

주요투자지표
이시각 PER	7.34
이시각 PBR	0.77
이시각 ROE	10.44%
5년평균 PER	8.90
5년평균 PBR	0.99
5년평균 ROE	11.20%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대양전기공업] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
서영우	본인	보통주	5,708,052	59.66	5,708,052	59.66	-
김동순	모	보통주	10,310	0.11	10,310	0.11	-
김재율	임원	보통주	20,310	0.21	20,310	0.21	-
서승오	숙부	보통주	10,310	0.11	10,310	0.11	-
계		보통주	5,748,982	60.09	5,748,982	60.09	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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