한국투자밸류자산운용(한국밸류)이 11% 지분을 보유한 LF15,050원, ▲50원, 0.33%가 4분기 매출액은 전년 동기 대비 늘지만, 영업이익은 소폭 감소할 것으로 전망됐다. LF는 전일(11일) 2만5250원(-1.7%, 전일비)을 기록했다.

증권정보업체 와이즈에프앤에 따르면 증권사들이 예상한 LF의 4분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 11% 늘어난 4838억원이다. 반면 영업이익은 4.4% 줄어든 438억원으로 전망됐다. 이는 최근 3개월 간 LF의 실적을 예상한 증권사들의 평균치다.



2015년 예상 연간 실적도 4분기와 비슷한 양상이다. 2015년 예상 매출액은 전년 대비 8.7% 늘어난 1조5879억원이지만, 영업이익은 6.8% 감소한 892억원으로 추정됐다.



이날(12일) 오전 리포트를 발표한 대신증권 유정현 연구원은 10월 블랙프라이데이 영향으로 4분기 출발은 좋았지만, 따뜻한 날씨 영향으로 매출이 주춤했다고 분석했다. 유 연구원이 추정한 4분기 LF의 매출액은 4599억원(+5.9%, 전년비), 영업이익은 375억원(-18%)으로 종전 증권사들의 평균 예상치보다 낮다.

올해(2016년) 실적은 국내 경기 상황 불투명, 중고가 캐주얼과 남녀 정장 시장의 감소로 실적 개선 폭이 크지 않을 것으로 예상했다. 예상 매출액은 1조6410억원(+4%, '15년 예상대비), 영업이익은 990억원(+22%)이다.

이런 가운데 한국밸류는 최근 1년간 LF 지분을 꾸준히 늘렸다. 지난해 5월 31일 기준 지분 6.43%를 보유하다가, 6월 30일 7.98%, 8월 31일 9.88%, 10월 31일 11.11%까지 확대했다. 한국밸류의 지분확대는 주로 3만원~3만5000원 사이에 대부분 진행됐다. 한국밸류가 LF 지분 5% 보유 공시를 처음한 시기는 2014년 6월 22일이다.



지난해 3분기 실적과 전일 종가(25,250원)를 반영한 주가수익배수(PER)는 10.3배, 주가순자산배수(PBR)는 0.74배다. 자기자본이익률(ROE)은 7.2%다.

LF의 주가순자산배수(PBR)는 최근 3년간 0.8배~1.1배 사이에 주로 형성됐다. 지난해 하반기 하락해 현재는 0.74배를 기록 중이다. 이는 최근 3년래 가장 낮은 수준이다.



한편 LF는 안전한 재무상태도 눈에 띈다. 지난해 3분기 연결 기준 부채비율은 49% 유동비율은 314%다. 자산대비 차입금 비중은 10%며, 영업이익을 통해 이자비용을 감당할 수 있는지 알 수 있는 지표인 이자보상배율은 12배다. 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 - 총차입금)은 2114억원으로 전일 종가 기준 시가총액 대비 약 29% 가량이다.

[LF] 투자 체크 포인트

기업개요 14.04/22	2006년 LG상사로부터 분할된 의류업체. 닥스, 헤지스 등의 브랜드 보유(구 LG패션)
사업환경 14.04/22	▷ 소비자의 충성도를 높이는 '브랜드파워', 고부가가치를 창출할 수 있는 '디자인 능력', 주요 백화점 등 핵심 상권을 구축할 수 있는 '유통능력'이 중요 ▷ SPA(제조·유통 일괄 의류)브랜드의 적극적인 국내진출로 경쟁이 치열해지는 추세 ▷ 2014년 LG패션 → LF로 사명 변경
경기변동 14.04/22	▷ 가계 소득 및 지출에 영향을 받음 ▷ 제품 단가 차이로 봄·여름보다는 가을·겨울의 매출이 큼
주요제품 15.09/10	▷ 패션(매출 비중 99.17%)
원재료 14.04/22	▷ 상품, 주재료, 부재료등
실적변수 14.04/22	▷ 국내 소득증가시 수혜 ▷ 경기 활황기에 의류매출 증가로 수혜
리스크 14.04/22	▷ 소비경기 침체로 의류 수요 감소 ▷ SPA(제조·유통 일괄 의류)브랜드의 국내 진출로 경쟁 심화
신규사업 15.04/08	▷ 기존 브랜드 정비와 신규 브랜드 런칭 및 육성전략 진행

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[LF] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	10,116	13,853	14,164	13,897
영업이익	540	1,116	1,091	1,016
영업이익률(%)	5.3%	8.1%	7.7%	7.3%
순이익(연결지배)	318	813	682	607
순이익률(%)	3.1%	5.9%	4.8%	4.4%

주요투자지표
이시각 PER	10.31
이시각 PBR	0.74
이시각 ROE	7.17%
5년평균 PER	12.83
5년평균 PBR	1.10
5년평균 ROE	9.13%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[LF] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
구본걸	본인	보통주	5,356,190	18.32	5,356,190	18.32	-
연암학원	기타	보통주	12,860	0.04	12,860	0.04	-
LG상사	기타	보통주	69,761	0.24	69,761	0.24	-
오규식	발행회사 임원	보통주	15,131	0.05	15,131	0.05	-
구경모	친인척	보통주	30,908	0.11	30,908	0.11	-
구경미	친인척	보통주	18,437	0.06	0	0.00	장내매도(-)
구민정	친인척	보통주	176,491	0.6	176,491	0.6	-
구본순	친인척	보통주	2,501,476	8.55	2,501,476	8.55	-
구본영	친인척	보통주	179,300	0.61	179,300	0.61	-
구본진	친인척	보통주	2,013,100	6.88	2,013,100	6.88	-
구성모	친인척	보통주	181,844	0.62	181,844	0.62	-
구수연	친인척	보통주	130,022	0.44	130,022	0.44	-
구숙희	친인척	보통주	127	0	127	0	-
LEE EUN YOUNG	친인척	보통주	648,999	2.22	648,999	2.22	-
구지수	친인척	보통주	20,000	0.07	20,000	0.07	-
엄혜정	친인척	보통주	54,340	0.19	54,340	0.19	-
이숙현	친인척	보통주	27,937	0.1	27,937	0.1	-
이승은	친인척	보통주	60,175	0.21	60,175	0.21	-
이재원	친인척	보통주	3,498	0.01	3,498	0.01	-
홍승해	친인척	보통주	103,415	0.35	103,415	0.35	-
계		보통주	11,604,011	39.69	11,585,574	39.62	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)] 

[LF] 최신 투자 정보

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