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[2016 가투클럽] 새해 턴어라운드 기대주...어디?

16.01/04
가치투자클럽
편집자주 아이투자 가치투자클럽 골드다이아 서비스는 투자자의 종목발굴에 드는 시간과 노력을 대폭 줄여줍니다. 과거 10년 이상의 상세한 재무제표 정보와 다양한 종목분석 및 발굴 솔루션을 제공합니다. 2016년 새해를 맞아 솔루션을 통해 골라진 후보군 및 기업을 소개합니다.

'턴어라운드'는 주식 투자자에게 매력적인 단어다. 단기간에 높은 수익률과 자주 연관돼 쓰이기 때문이다.

아이투자(www.itooza.com)는 새해를 맞아 턴어라운드 기대주를 찾아봤다. 피오트로스키 평가법을 활용했다. 아이투자 연구 결과, 피오트로스키 평가법은 턴어라운드 주식을 빠르게 찾을 때도 유용한 주식 평가툴이다. 미국 스탠포드 경제학과의 조셉 피오트로스키 교수가 개발한 종목 평가법으로 전반적인 재무상태가 개선되는 기업을 추리는데 효과적이다.

해당 평가법은 기업의 수익성, 자본조달 및 레버리지 사용의 안전성, 영업효율성 등 3가지 부문에 대해 9가지 기준을 적용해 종합적으로 평가한다. 각 항목은 1점으로, 모든 항목을 통과하면 만점인 9점을 얻는다. 최하점은 0점이다.

다만 피오트로스키 점수는 절대적인 재무 안전성과 주가의 저평가 여부는 알려주지 않는다. 따라서 피오트로스키 점수가 개선되는 기업이라해도, 개별 기업의 재무 안전성과 밸류에이션 매력도 확인하는 게 좋다.

아이투자 골드다이아서비스는 2015년 한 해 동안 꾸준히 피오트로스키 점수가 개선돼 만점을 기록한 기업을 10개를 찾았다. 이들 기업의 재무안전성은 주식MRI검사 결과 모두 5점 만점에 3점 이상을 받았다. 밸류에이션 매력은 기본적인 PER,PBR과 주식MRI 밸류에이션 점수를 종합해 판단할 수 있다.
 
조사 결과, 대한제강12,550원, ▼-30원, -0.24%, OCI머티리얼즈, 티씨케이131,900원, ▼-3,000원, -2.22%, 이엔에프테크놀로지29,050원, ▼-100원, -0.34%, PN풍년4,720원, ▲115원, 2.5%, 경동나비엔55,800원, ▼-800원, -1.41%, 한샘63,000원, ▲5,400원, 9.38%은 올해 2분기에 만점을 기록한 이후 3분기에도 만점을 유지한 것으로 나타났다. 이 밖에도 인지컨트롤스7,040원, ▼-70원, -0.98%, 영풍340,500원, ▼-6,000원, -1.73%, 한국정보통신8,390원, 0원, 0%의 점수가 꾸준히 개선돼 만점을 기록했다.



다만 실적이 악화되는 기업의 턴어라운드를 기대하거나, 막 바닥을 지나고 있는 기업의 미래를 그리는 것은 성공확률이 낮은 영역이다. 따라서 이미 턴어라운드가 확연한 기업 중 아주 비싸지 않은 기업을 찾는 것이 보다 현실적인 대안이 될 수 있다.

→ 피오트로스키 솔루션 바로가기



[대한제강] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.08/04

철근, 발렛 등 건설자재를 생산하는 업체
사업환경

update12.08/04

건설경기 침체 및 경쟁 심화에 따라 영업환경은 부진한 상황
경기변동

update12.08/04

경기에 따른 실적 영향을 크게 받는 산업으로 건설경기에 직접적인 영향을 받음
주요제품

update15.09/01

▷ 철근: 건설자재 (85.96%)
▷ 빌릿: 봉/형강 반제품 (6.55%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/01

▷ 철스크랩(92.66%) (10년 44만원/톤 → 11년 51만원 → 12년 48만원 → 13년 41만원 → 14년 37만원→ 15년 반기 27만원)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update13.05/06

▷ 건설경기 호전시 수혜
▷ 철광석 가격 하락시 수혜
리스크

update13.05/06

▷ 건설 및 주택 시장의 장기 불황
▷ 부채비율이 96%로 높음
신규사업

update15.09/01

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[대한제강] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 6,399 10,260 10,325 10,451
영업이익 297 69 135 173
영업이익률(%) 4.6% 0.7% 1.3% 1.7%
순이익(연결지배) 246 -8 155 310
순이익률(%) 3.8% -0.1% 1.5% 3%
주요투자지표
이시각 PER 8.11
이시각 PBR 0.52
이시각 ROE 6.42%
5년평균 PER 21.13
5년평균 PBR 0.52
5년평균 ROE 4.31%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[대한제강] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
오치훈본인보통주4,530,94018.384,530,94018.38-
오완수친인척보통주4,081,43516.564,081,43516.56-
오원수친인척보통주624,8792.55483,4001.96-
오태수친인척보통주1,265,7455.141,252,5455.10-
오성익친인척보통주1,028,7474.171,028,7474.17-
오거돈친인척보통주636,3902.58628,6532.55-
오광태친인척보통주271,1801.10271,1801.10-
오형근친인척보통주427,3351.73427,3351.73-
오경태친인척보통주222,4750.90222,4750.90-
오성수친인척보통주10,8750.0410,8750.04-
이정자친인척보통주103,0100.42103,0100.42-
오민정친인척보통주12,3050.0512,3050.05-
오은정친인척보통주12,3050.0512,3050.05-
오희정친인척보통주12,3050.0512,3050.05-
오유진친인척보통주12,3050.0512,3050.05-
보통주13,252,23153.7713,089,81553.11-
우선주-----
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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