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[즉시분석] 유니온, 실적 부진에도 기관 매수..배경은?

15.12/29
박지선
기관 투자자가 매수하고 있는 유니온5,320원, ▼-70원, -1.3%이 눈길을 끈다. 29일 오전 10시 53분 현재 유니온은 전일 대비 1.8%(80원) 내린 4365원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 최근 한 달(11월 30일 ~ 12월 28일) 동안 기관 투자자는 3거래일을 제외하곤 연일 유니온 주식을 사들였다. 이 기간 동안 기관 투자자가 순매수한 유니온 주식은 총 39만1605주로 발행주식수의 2.5% 규모다. 같은 기간 유니온 주가는 4225원에서 4445원으로 5.2% 상승했다.



이런 가운데 유니온은 최근 부진한 실적이 지속되고 있다. 올해 3분기 연결 기준 매출액은 244억원으로 전년 동기 대비 19% 감소했다. 영업이익은 87% 줄어든 4억원을, 지배지분 순이익은 82% 감소한 4억원을 기록했다. 올해 들어 매출액과 이익이 모두 감소하는 모습을 보이고 있다. 특히 영업이익이 큰 폭으로 줄면서 수익성이 악화되며, 올해 3분기 영업이익률은 1.5%로 7.5%p 낮아졌다.



실적은 부진하지만, 보유한 금융자산이 눈에 띈다. 유니온은 OCI의 지분 3.9%에 해당하는 93만508주를 장기투자자산 중 매도가능금융자산으로 분류해 보유하고 있다(올해 3분기 말 기준).  OCI 전일 종가 7만7800원 기준 724억원에 해당하는 규모로, 유니온의 현재 시가총액인 681억원보다 43억원 가량 많다.

유니온은 OCI 계열 시멘트 회사로, 국내 백시멘트와 알루미나시멘트 대부분을 공급한다. 유니온이 생산하는 백색 포틀랜드 시멘트는 철분 등 색깔이 있는 원소의 함량을 낮춘 하얀색 시멘트로, 건물 내외장 마감 또는 건축의 미관을 높이기 위해 널리 사용된다. 알루미나 시멘트는 주로 철강 등의 쓰이는 부정형 내화물의 바인더(결합재)로 쓰인다.

올해 3분기 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 514.5배, 주가순자산배수(PBR)는 0.52배다. 자기자본이익률(ROE)은 0.1%다. 최근 순이익이 급격히 감소하면서 PER은 500배 이상으로 높아지고, ROE는 낮아졌다.

[유니온] 투자 체크 포인트

기업개요

update12.07/05

OCI 계열 국내 백시멘트, 알루미나시멘트 독점기업
사업환경

update13.12/17

▷ 건설, 철강산업 부진으로 당분간 큰폭의 수요 증가는 어려울 것으로 전망
경기변동

update13.12/17

▷ 건설, 철강 경기에 실적 영향을 크게 받는 산업으로 정부 사회간접자본 투자, 환율에 영향을 받음
주요제품

update15.09/16

▷ 백시멘트: 건물 내외장, 끝마감 바름(19.7%)
▷ 알루미나시멘트: 내화물 바인더(18.5%)
▷ 바나듐, 몰리브덴: 철강제련 첨가제(9.7%)
▷ 기타 특수시멘트: 터널시공재등(14.5%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/16

▷ 보크사이트: 알루미나시멘트 원료(24.22%)
▷ 폐촉매: 바나듐, 몰리브덴 원료(5.27%)
▷ 여과판: 환경기계 원료(11.44%)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update13.12/17

▷ 정부 사회간접자본(SOC) 투자 증가시 수혜
▷ 환율 상승시 수입산 대비 가격경쟁력 유지돼 수혜
리스크

update13.12/17

▷ 매도가능증권으로 분류된 OCI 지분가치가 시가총액 2배로 OCI 주가 하락시 평가액 감소로 자본감소
신규사업

update15.09/16

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[유니온] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 748 1,177 1,143 1,218
영업이익 14 58 47 50
영업이익률(%) 1.9% 4.9% 4.1% 4.1%
순이익(연결지배) -5 38 -38 54
순이익률(%) -0.7% 3.2% -3.3% 4.4%
주요투자지표
이시각 PER 523.91
이시각 PBR 0.53
이시각 ROE 0.10%
5년평균 PER 83.24
5년평균 PBR 0.42
5년평균 ROE 0.85%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[유니온] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
이 건 영본 인보통주5,832,75037.363,832,75024.55증여
이 수 영친인척보통주75,2230.4875,2230.48-
이 복 영친인척보통주3,4720.023,4720.02-
이 숙 희친인척보통주94,1860.6094,1860.60-
이 정 자친인척보통주330,9072.12330,9072.12-
이 우 선친인척보통주400,4702.572,400,47015.38수증
강 병 호임 원보통주11,0250.0711,0250.07-
고 지 석임 원보통주11,0250.0711,0250.07-
보통주6,759,05843.306,759,05843.30-
우선주0000-
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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