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[즉시분석] 삼화페인트, 자사주 매입 진행...배경은?

삼화페인트6,550원, ▲50원, 0.77%가 자사주 매입을 진행키로 해 주목된다. 23일 오후 12시 17분 현재 삼화페인트는 전일과 같은 1만3000원에 거래되고 있다.

금융감독원 전자공시에 따르면 삼화페인트는 지난 21일 오전 11시 41분에 자기주식취득결정 공시를 발표했다. 발표한 당일 주가는 1.9% 오른데 이어 전일에도 1.5% 상승했다.

삼화페인트는 전일부터 내년 3월 21일까지 3개월간 발행주식수의 1.79%에 해당하는 자사주 40만주(50억2000만원 상당)를 매입할 예정이다. 3분기 말 현재 삼화페인트는 85만4909주(3.82%, 이하 발행주식수 대비)를 보유하고 있고, 이번 자사주 매입이 모두 완료되면 125만4909주(5.60%)로 늘어난다.

하반기 삼화페인트의 주가는 큰 폭으로 하락했다. 부진한 3분기 실적을 발표한 영향으로 풀이된다. 3분기 연결기준 매출액은 1332억원으로 전년 동기 대비 1%, 영업이익은 86억원으로 25% 감소했다. 삼화페인트는 베트남 법인을 통해 삼성전자 스마트폰과 가전에 사용되는 도료를 납품하고 있다. 최근 삼성전자의 해당부문 실적이 부진하자 수익성이 하락한 것으로 풀이된다.



주가하락으로 밸류에이션 매력은 상대적으로 높아졌다. 지난 3분기까지 연환산 실적과 전일 종가를 반영한 삼화페인트의 주가순자산배수(PBR)는 1.0배로 낮아졌다. 현재 PBR은 올해 최고치인 1.57배(7월) 보다 절반 이상 하락했고, 지난해 이후 최저수준인 상태에서 삼화페인트의 이번 자사주 매입이 결정됐다.
 



[삼화페인트] 투자 체크 포인트

기업개요

update13.12/20

국내 2위 종합페인트업체 (시장점유율 15%)
사업환경

update14.10/10

▷ 페인트 내수 시장은 KCC, 삼화페인트, 노루홀딩스 등 상위 5개사가 과점
▷ 페인트 내수 시장은 부동산 경기 침체로 '건설용' 수요는 주는 반면 자동차, 플랜트, IT 등에 사용하는 '산업용' 수요가 느는 추세
경기변동

update13.04/24

경기변동에 민감한 산업으로 건설, 자동차, 조선, 가전 경기의 영향을 받음
주요제품

update15.09/22

▷ 페인트 : 제품 매출 (74.29%)
건축용 리터당 가격 (11년 3138원 → 12년 3272원 → 13년 3242원 → 14년 3215원 → 15년 반기 3165원)
공업용 리터당 가격 (11년 3979원 → 12년 4422원 → 13년 4803원 → 14년 5001원 → 15년 반기 4959원)
▷ 페인트 : 상품 매출 (25.21%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/22

▷ 안료(17.70%) : 듀폰 등에서 매입
킬로그램당 가격 (11년 1525원 → 12년 1563원 → 13년 1398원 → 14년 1324원 → 15년 반기 1468원)
▷ 수지(29.48%) : 국도화학 등에서 매입
킬로그램당 가격 (11년 3669원 → 12년 3745원 → 13년 4366원 → 14년 3788원 → 15년 반기 3249원)
▷ 용제(12.58%) : 대림코퍼레이션 등에서 매입
킬로그램당 가격 (11년 1553원 → 12년 1602원 → 13년 1558원 → 14년 1438원 → 15년 반기 1158원)
* 괄호 안은 매입 비중
실적변수

update13.12/20

▷ 자동차, IT, 해양플랜트, 부동산 경기 활황 시 수혜
▷ 안료·수지·용제 가격 하락 시 수익성 개선
리스크

update13.12/20

▷ 유가 상승 또는 수급 불균형으로 안료·수지·용제 가격 상승시 수익성 하락
▷ 국내 부동산 경기 침체에 따른 건설용 페인트 수요 감소 추세
▷ 미행사 신주인수권 404만주(발행주식 수의 18%)
- 행사가액 4952원, 행사가능기간 14.04.19 ~ 18.03.19
신규사업

update15.09/22

▷진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼화페인트] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.9월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 3,482 4,673 4,519 4,113
영업이익 148 208 249 198
영업이익률(%) 4.3% 4.5% 5.5% 4.8%
순이익(연결지배) 201 355 291 160
순이익률(%) 5.8% 7.6% 6.4% 3.9%
주요투자지표
이시각 PER 10.28
이시각 PBR 1.00
이시각 ROE 9.74%
5년평균 PER 8.12
5년평균 PBR 0.76
5년평균 ROE 8.90%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼화페인트] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
김장연본인보통주6,208,03627.716,208,03627.714,800,000주 담보설정
김귀연보통주408,6431.82408,6431.82-
허성임원보통주00.0018,9000.08임원선임(2015.03.19)
오진수임원보통주4,0000.024,0000.02-
유우용임원보통주3,0000.0100.00장내매도(2015.07.17)
박정식임원보통주1,5000.0100.00임원퇴임(2015.01.31)
보통주6,625,17929.586,639,57929.64-
우선주00.0000.00-
[2015년 9월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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