이날 아이투자 스노우볼레터는 '12월 저PBR 20선'을 소개했다.

주가순자산배수(PBR)가 낮은 기업은 사업이 부진한 경우가 있다. 이런 기업을 피하기 위해 최근 6개 분기 순이익 적자가 1회 이하이고, 최근 분기 연환산(최근 4분기 합산) 영업활동현금흐름이 (+)인 기업으로 압축했다. 그리고 지난 3분기 영업이익과 순이익이 전년 동기 대비 늘어난 기업을 찾았다.

이렇게 걸러진 기업은 아세아244,000원, ▲500원, 0.21%, 인지컨트롤스5,970원, ▲170원, 2.93%, BNK금융지주9,960원, ▲110원, 1.12%, 영풍정밀14,570원, ▼-310원, -2.08% 등이다.



주가순자산배수(PBR)는 기업의 자본 대비 시가총액이 몇 배에 거래되고 있는 지를 나타낸다. 이 지표가 1배 미만이면, 시장에서 기업의 자본 만큼도 가치를 인정받지 못하고 있다는 의미다.

이렇게 자본 대비 할인돼 있는 기업들은 나름의 이유가 있다. 이익을 내지 못해 매년 자본이 줄고 있거나, 이익을 내더라도 향후 성장이 불투명한 경우 등이다.

투자자가 찾아야할 것은 이런저런 이유로 할인된 기업 가운데 '억울한' 기업이다. 억울하게 할인 받는 기업이 제 가치를 찾아갈 때 주가도 크게 오를 수 있기 때문이다.

위에서 설정한 조건처럼, 최근 분기 이익도 늘고, 영업에서 현금이 나오고 있다면 '억울한' 기업일 가능성도 커진다. 위 목록에 있는 기업부터 살펴서 내년 투자를 준비해보자.

[아세아] 투자 체크 포인트

기업개요 13.11/07	아세아제지, 아세아시멘트 보유한 지주회사
사업환경 13.05/20	▷ 국내 토목·주택건설경기 불황으로 시멘트 수요는 감소하는 추세 ▷ 최근 시멘트 가격 인상(톤당 5만2000원→7만3600원)은 긍정적 ▷ 시멘트 산업은 자본집약 산업으로 신규 진입 어려움, 7개업체가 과점 (점유율 6.7%, 2012)
경기변동 13.11/07	▷ 자회사 아세아시멘트는 경기변동에 민감한 편이며, 국내 견설경기와 변동 사이클이 밀접 ▷ 자회사 아세아제지는 원재료인 고지가격에 민감함
주요제품 13.11/07	지주회사로 투자사업 및 사옥 임대사업 영위
원재료 13.11/07	지주회사로 원재료 해당사항 없음
실적변수 13.05/20	▷ 부동산 경기 호황 시 수혜 ▷ 모래/자갈/유연탄 등 원재료 가격 하락시 원가율 개선으로 수혜 ▷ 원재료 수입으로 환율 상승 시 피해
리스크 13.05/20	▷ 국내 부동산 경기 침체 ▷ 유연탄 가격 상승에 민감
신규사업 15.09/16	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[아세아] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.9월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	124	143	2,933	3,477
영업이익	64	66	378	247
영업이익률(%)	51.6%	46.2%	12.9%	7.1%
순이익(연결지배)	220	211	362	439
순이익률(%)	177.4%	147.6%	12.3%	12.6%

주요투자지표
이시각 PER	9.00
이시각 PBR	0.36
이시각 ROE	3.99%
5년평균 PER	21.38
5년평균 PBR	0.42
5년평균 ROE	4.31%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[아세아] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
이병무	최대주주	보통주	200,524	13.90	450,699	20.57	-
이정자	특수관계인	보통주	6,146	0.43	15,956	0.73	-
이훈범	특수관계인	보통주	58,468	4.05	151,093	6.90	-
이훈송	특수관계인	보통주	4,157	0.29	10,793	0.49	-
이인범	특수관계인	보통주	44,551	3.09	115,661	5.28	-
이윤무	특수관계인	보통주	35,997	2.49	93,454	4.27	-
이선혜	특수관계인	보통주	5,779	0.40	15,003	0.68	-
문경학원	특수관계인	보통주	73,371	5.08	73,371	3.35	-
고규환	특수관계인	보통주	312	0.02	312	0.02	-
(주)부국레미콘	특수관계인	보통주	15,226	1.06	15,226	0.69	-
최건환	특수관계인	보통주	2,107	0.15	2,107	0.10	-
박원희	특수관계인	보통주	6	0.00	6	0.00	-
이상현	특수관계인	보통주	19	0.00	19	0.00	-
계		보통주	446,663	30.96	943,700	43.07	-
		-	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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