외국인 투자자가 최근 백산12,550원, ▲130원, 1.05%을 순매수 중인 것으로 나타났다. 13일 오후 1시 22분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.2% 내린 4260원을 기록 중이다.

이날 증권업계에 따르면 외국인은 이 달 들어(11.1~11.12) 백산 주식 약 6만주(지분 0.2%)를 순매수했다. 지난달 약 7만5700여주(지분 0.3%)를 내다 팔았지만, 이달 들어 '사자'로 돌아섰다.

외국인 매수 행보에 변화의 조짐이 나타난 가운데 최근 분기 영업실적 개선이 눈길을 끈다.

지난 11일 공시된 분기보고서에 따르면 백산의 지난 3분기 매출액은 409억원으로 전년 동기 대비 11% 늘고, 영업이익은 84% 증가한 46억8100만원을 기록했다. 단, 순이익(연결 지배지분)은 18억2300만원 적자로 전년 동기 대비 적자 전환했다.

매출액은 지난해 2분기 이후 5분기 만에, 영업이익은 2분기 만에 각각 전년 동기 대비 증가했다. 반면 매도가능금융자산손상차손이 14억2000만원, 파생상품거래손실과 파생상품평가손실이 약 30억원 발생한 영향으로 순이익은 전년 동기 대비 적자로 돌아섰다.



백산의 올 3분기 누적 실적은 매출액이 1092억원으로 전년 동기 대비 2% 줄었지만, 영업이익이 13% 증가한 92억5100만원을 기록했다. 순이익(연결 지배)은 85% 증가한 116억원이다. 

자동차 내장재용 합성피혁이 매출 방어에, 환율 상승이 수익성 상승에 각각 기여한 것으로 보인다. 올해 3분기 누적 차량 내장재 매출비중은 8.5%로 지난해 같은 기간에 비해 4.3%p 상승했다. 합성피혁 평균 판매가는 올 3분기 누적 미터당 1만363원으로 전년 동기 대비 7.2% 상승했다. 같은 기간 환율 상승 폭인 7.7%로 비슷하다. 수출 비중이 80%를 넘는 만큼 환율 상승이 판매가 상승에 도움이 된 것으로 추정된다.

백산은 합성피혁 제조사이다. 전방산업별 매출 비중은 스포츠 신발 87%, 차량 내장재 8%, 전자제품 케이스 4%이다. 스포츠 신발용 합성피혁은 나이키, 아디다스, 리복 등 글로벌 스포츠용품 회사에 공급한다. 백산은 스마트기기 보급 확대에 발맞춰 지난 2010년 전자제품 케이스 시장에 진입했다. 차량용 내장재는 2011년부터 생산했다.

3분기 실적을 반영한 백산의 현재 주가수익배수(PER)는 37배이다. 순이익의 적자 전환 영향으로 2분기 연환산 기준 15.6배보다 높아졌다. 5년 평균 PER은 15.4배이다.

3분기 말 자본총계 기준 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.02배, 최근 자기자본이익률(ROE)은 2.7%이다. 각각 5년 평균인 1.23배와 7.9%보다 낮아진 상태이다.

[백산] 투자 체크 포인트

기업개요 12.09/27	인조가죽 제조 업체로 나이키, 아디다스, 리복 등 글로벌 신발 브랜드회사에 납품
사업환경 13.05/05	▷ 천연가죽 공급 감소로 대체소재인 합성피혁 수요는 증가할 것으로 전망 ▷ 나이키, 아디다스, 리복 등 글로벌 신발 브랜드의 합성가죽 시장점유율 25%를 차지 ▷ 차량 내장재 시장은 기존 PVC 합성피혁에서 PU 합성피혁로 대체되고 있음
경기변동 13.05/05	▷ 합성피혁은 생활필수품 용도로 생산되고 있어 경기변동에 둔감
주요제품 15.09/17	▷ 합성피혁 * 합성피혁 가격(단위당 10년 9272원 → 11년 9496원 → 12년 9835원 → 13년 9701원 → 14년 9588원 → 15년 반기 1만153원)
원재료 15.09/17	▷ 원, 부재료 : 부직포 및 수지 외, 동성화학 등에서 매입 (매입 비중 86.44%) (수지 외 가격 10년 1719원 → 11년 1603원 → 12년 2403원 → 13년 2290원 → 14년 2601원 → 15년 반기 2499원) ▷ 상품 : 부직포 외, 백산린텍스 등에서 매입 (매입 비중 13.56%) (부직포 가격 10년 1799원 →11년 2256원 → 12년 2309원 → 13년 2322원 → 14년 2327원 → 15년 반기 2756원) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 14.10/10	▷ 의류, 스포츠용구(나이키, 아디다스) 판매 증가시 수혜 ▷ 수출 비중이 높아 환율 상승시 수혜
리스크 14.10/10	▷ 신발용 합성피혁은 국내 및 대만업체와 치열하게 경쟁하는 중임 ▷ 환율 하락시 수익성 하락
신규사업 15.09/17	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[백산] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	683	1,457	1,517	1,618
영업이익	46	87	76	170
영업이익률(%)	6.7%	6%	5%	10.5%
순이익(연결지배)	135	-26	77	103
순이익률(%)	19.8%	-1.8%	5.1%	6.4%

주요투자지표
이시각 PER	15.68
이시각 PBR	1.02
이시각 ROE	6.52%
5년평균 PER	15.40
5년평균 PBR	1.23
5년평균 ROE	7.93%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[백산] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
김한준	본인	보통주	3,966,740	16.39	3,966,740	16.39	-
김상화	친인척	보통주	3,196,940	13.21	3,196,940	13.21	-
김미연	친인척	보통주	2,597,580	10.73	2,597,580	10.73	-
김한성	친인척	보통주	2,444,720	10.10	2,444,720	10.10	-
김진우	친인척	보통주	307,770	1.27	307,770	1.27	-
구다회	친인척	보통주	300,000	1.24	300,000	1.24	-
김정우	친인척	보통주	268,320	1.10	268,320	1.10	-
안윤희	친인척	보통주	0	0.00	0	0.00	-
(주)호수의나라수오미	기타	보통주	175,870	0.73	175,870	0.73	-
계		보통주	13,257,940	54.78	13,257,940	54.78	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

[백산] 최신 투자 정보

• [간추린 이시각 리포트] 테스나 투자의견 변동 외
• [큰손의 관심주] 삼익THK, 대한제강 등
• [연속 순매수 종목 매력도] 외인, 백산 9일째 매수
• [인사이더 터치] 도레이케미칼, 플레이위드 등
• [큰손의 관심주] 에프티이앤이, 아미코젠 외