다산솔루에타1,120원, 0원, 0%가 수익성이 개선된 실적을 내놓은 가운데 상승세다. 29일 오전 10시 47분 현재 솔루에타는 전일보다 3.4%(250원) 오른 7600원에 거래되고 있다.

이날 솔루에타는 올해 3분기 별도 기준 매출액이 209억원으로 잠정 집계됐다고 공시했다. 이는 전년 동기 대비 17% 줄어든 규모다. 하지만 영업이익은 44% 늘어난 42억원을, 순이익은 22% 증가한 33억원을 각각 기록했다.



이 같은 배경에는 스마트폰 제조업체가 신규 제품을 내놓은 가운데, 솔루에타가 기술력을 보유한 점이 자리하고 있는 것으로 풀이된다.

솔루에타는 방사노이즈 관련 전자파 차폐소재를 생산하며, 주력 제품은 전도성 테이프다. 전자파 중 불필요한 전자파를 노이즈라고 하는데, 방송이나 휴대무선기 등 통신용 전파 등에서 발생하는 노이즈가 방사노이즈다. 방사노이즈 관련 차폐소재는 스마트폰, 태블릿PC 등에 사용된다.



사업보고서에 따르면 솔루에타의 제품가격은 고객이 희망하는 규격에 따라 가격편차가 심하다. 일반적인 전도성테이프는 니켈과 구리 도금이 사용되지만, 요구되는 제품규격에 따라 은 및 금·도금 등이 들어가기도 하며, 별도의 코팅이나 신소재 채택 여부에 따라 가격편차가 크다.

또한 제조원가보다 기술경쟁력에 의해 가격 편차가 심하다. 즉 최종고객사가 요구하는 품질수준(전도율, 차폐율, 점착강도, 두께 등)을 충족시키는 납품업체 여부(경쟁강도)가 제품별 가격에 미치는 영향이 크다. 솔루에타는 지난 2008년 기초 소재를 직접 생산하기 위해 생산라인을 설치했고, 2012년에는 제품과 관련된 공정을 수직 계열화 해 업계 최초로 EMC 관련 부품소재의 원재료부터 완제품까지 생산할 수 있는 능력을 갖췄다. 이를 바탕으로 가격경쟁력과 차세대 복합 소재 개발에 필요한 기술력도 확보했다.

업계에 따르면 최근 스마트폰 제조업체는 메탈 프레임을 채용한 스마트폰을 내놓고 있는데, 이에 따라 전자파차폐는 물론 방진기능까지 겸하고 있는 제품 수요가 늘어나고 있다.

한편 올해 3분기 잠정실적을 반영한 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 솔루에타의 주가수익배수(PER)는 24.4배다. 다만 솔루에타가 보유하고 있는 연결대상종속기업인 Dongguan Solueta Co.,Ltd.(지분율 100%)의 순이익이 적자를 기록하고 있어, 연결 지배기준 순이익은 별도 기준 순이익보다 적을 수 있다.

[솔루에타] 투자 체크 포인트

기업개요 14.04/03	전자파 차폐소재 연구개발 전문 EMC(ElectroMagnetic Compatibility) 기업
사업환경 14.04/03	▷ IT시장의 빠른 성장과 모바일 기기의 대중화로 인해 전자파 차폐제 수요 증가 ▷ 직접적인 매출처는 스마트폰, 태블릿PC, 디스플레이 패널업체의 1차 밴더인 소재 가공업체 ▷ 삼성, LG, 애플 등 최종 수요자들은 신제품 개발과 동시에 양산 시 해당 제품에 적용할 수 있는 부품 업체를 찾음. 이에 따른 신속한 기술적 대응 능력 필요
경기변동 14.09/26	▷ 경기에 따라 실적 영향을 크게 받는 산업으로 스마트기기 판매량에 영향을 받음
주요제품 15.05/26	▷ 전도성테이프(80%) : 스마트폰, 태블릿PC 용. - 일반테이프(35%, 내수가격 : 11년 1만5728원/단위 → 12년 1만7500원 → 13년 1만6625원 → 14년1분기 9936원) - 복합테이프(35%, 내수가격 : 13년 2만190원/단위 → 14년1분기 1만2398원) ▷ 전도성쿠션(15%) : 스마트폰, 태블릿PC 용 스폰지(14%, 수출가격 : 11년 2만900원 → 12년 2만2원 → 13년 1만6654원 → 14년1분기 2만1371원) * 괄호 안은 매출 비중, 가격 변동 추이
원재료 15.05/26	▷ 전자파 차폐 테이프 - TSS(11%, 13년 1만2012원/단위 → 14년 1만1780원) - PW320(4%, 11년 2136원/단위 → 12년 2513원 → 13년 3206원 → 14년 2557원) - TP370(4%, 11년 2811원/단위 → 12년 2650원 → 13년 2621원 → 14년 2601원) - CU(29%, 14년 2840원) * 괄호 안은 매입 비중, 가격 변동 추이
실적변수 14.04/03	▷ 삼성전자, LG전자, 애플의 스마트기기 판매 호조시 수혜
리스크 14.04/03	▷ 프리미엄 스마트폰 시장 둔화. 이에 따른 단가 인하 압력
신규사업 14.04/03	▷ 터치기능용 전파흡수체 ▷ NFC용 전파흡수체 ▷ 무선충전용 전파흡수체

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[솔루에타] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	356	855	1,000	628
영업이익	73	19	233	106
영업이익률(%)	20.5%	2.2%	23.3%	16.9%
순이익(연결지배)	57	28	174	68
순이익률(%)	16%	3.3%	17.4%	10.8%

주요투자지표
이시각 PER	26.15
이시각 PBR	1.12
이시각 ROE	4.27%
5년평균 PER	25.36
5년평균 PBR	1.75
5년평균 ROE	10.13%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[솔루에타] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
조재위	최대주주 본인	보통주	1,703,400	31.91	3,406,800	30.90	무상증자
정숙임	배우자	보통주	132,200	2.48	264,400	2.40	무상증자
조영호	자녀	보통주	77,200	1.45	154,400	1.40	무상증자
조수영	자녀	보통주	77,200	1.45	154,400	1.40	무상증자
박성권	등기임원	보통주	30,048	0.55	62,296	0.56	주식매수선택권 행사, 무상증자, 장내매도 등
정순천	등기임원	보통주	10,024	0.18	32,048	0.29	주식매수선택권 행사, 무상증자 등
고인환	미등기임원	보통주	8,638	0.16	17,276	0.16	무상증자
이명환	등기임원	보통주	2,115	0.04	0	0.00	임원퇴임 (14.11.10)
계		보통주	2,040,825	38.23	4,091,620	37.11	-
		-	-	-	-	-	-

[2014년 12월 31일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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