기관 투자자가 소량이지만 연일 삼정펄프25,750원, ▼-100원, -0.39% 주식을 사들이고 있어 눈길을 끈다. 삼정펄프는 14일 오후 2시 21분 현재 전일 대비 0.1%(50원) 오른 3만7900원에 거래되고 있다.

증권업계에 따르면 기관 투자자는 지난달 18일부터 전일까지 15일(거래일 기준) 연속 삼정펄프 주식 8515주를 순매수했다. 이는 발행주식수의 0.3%에 해당한다. 같은 기간 주가는 2.4% 상승했다.



기관 투자자가 지분을 늘린 가운데 삼정펄프의 최근 실적은 개선됐다. 지난 2분기 개별기준 매출액이 382억원으로 전년 동기 대비 8.6% 증가했다. 영업이익은 25억원으로 15% 늘었다. 다만 당기순이익은 21억원으로 27% 감소했다.

삼정펄프는 2013년에 매출이 감소한 이후 지난해에도 비슷한 규모의 수치를 기록했으나, 2분기 실적이 개선되며 연환산(최근 4분기 합산) 기준 매출액이 증가했다. 그러나 영업이익은 오히려 감소해 영업이익률이 3.8%를 보였다.



실적이 부진했을 때도 계속 배당을 실시한 점은 매력적이다. 2006년부터 삼정펄프는 배당금을 꾸준히 지급해왔는데, 특히 실적이 전년도에 비해 부진했던 2013년에는 오히려 배당금을 늘리기도 했다. 지난해에는 주당 1000원을 지급해 시가배당률은 2.5%를 기록, 시중금리(1.50% 내외)를 넘었다. 올해에도 주당 1000원을 지급한다면 전일 종가 기준 2.6%의 배당수익률을 기대할 수 있다.



삼정펄프의 풍부한 순현금자산(현금및현금성자산 + 단기금융자산 – 장/단기차입금)도 주목을 끈다. 삼정펄프는 순현금자산을 비교적 풍부하게 보유한 기업이다.

삼정펄프의 연간 순현금자산은 2013년까지 꾸준히 증가세를 보였으나 2014년부터 감소했다. 그러나 시가총액대비 비중은 꾸준히 50% 이상을 기록했다. 일반적으로 순현금자산이 많으면 주가 하락 시 안전판 역할을 할 수 있다. 또한 순현금자산이 많으면 그만큼 재무적으로도 안전하다는 뜻도 된다. 지난 2분기 말 기준 순현금자산은 475억원, 시가총액대비 비중은 52%였다.



지난 2분기 실적과 전일 종가를 반영한 삼정펄프의 주가수익배수(PER)는 20.1배다. 주가순자산배수(PBR)는 0.60배, 자기자본이익률(ROE)은 3%다.

[삼정펄프] 투자 체크 포인트

기업개요 14.09/02	화장지 및 원지 생산회사.(2013년 매출액 기준 4위권)
사업환경 13.04/23	▷ 생활수준의 고급화로 프리미엄 제품 수요 확대 ▷ 성인용 기저귀 시장 성장 전망 ▷ 삼정펄프는 원지부터 화장지의 일관생산 시설 보유
경기변동 12.04/12	생활 필수품으로 경기 및 계절 변동에 둔감
주요제품 15.09/08	▷ 원지: 화장지, 티슈, 키친타올을 생산하기 위한 원료 (68.01%, 내수가격: 10년 117 → 11년 117 → 12년 123 → 13년 130 → 14년 126 → 15년 반기 124만원/톤) ▷ 화장지: 두루마리 화장지 (22.62%, 내수가격: 10년 269 → 11년 269 → 12년 224 → 13년 235 → 14년 232 → 15년 반기 227원/개) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이
원재료 15.09/08	▷펄프 (33.1%, 10년 90만3000원 → 11년 88만1000원 → 12년 76만4000원 → 13년 75만원→ 14년 73만6000원→ 15년 반기 74만원/톤) ▷수입 고지(47.7%, 10년 48만9000원 → 11년 51만2000원 → 12년 45만8000원 → 13년 41만3000원→ 14년 41만9000원 → 15년 반기 47만8000원/톤) ▷국내산 고지 (19.2%, 10년 35만1000원 → 11년 36만7000원 → 12년 33만4000원 → 13년 29만6000원→ 14년 31만3000원 → 15년 반기 31만8000원/톤) * 괄호 안은 매입 비중 및 가격 추이
실적변수 13.04/23	▷ 국제 펄프가격 및 환율 하락시 수혜 ▷ 프리미엄 제품 비중 확대시 수익성 개선
리스크 13.04/23	▷ 원재료를 수입에 의존 환율 상승시 부정적 ▷ 원재료가 원가에서 차지하는 비중이 높음(45~60%)
신규사업 15.09/08	▷ 진행중인 신규사업 없음

위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.

(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[삼정펄프] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서	2015.6월	2014.12월	2013.12월	2012.12월
매출액	753	1,454	1,450	1,612
영업이익	35	69	133	171
영업이익률(%)	4.6%	4.7%	9.2%	10.6%
순이익(연결지배)	37	66	132	169
순이익률(%)	4.9%	4.5%	9.1%	10.5%

주요투자지표
이시각 PER	20.06
이시각 PBR	0.60
이시각 ROE	2.97%
5년평균 PER	8.31
5년평균 PBR	0.58
5년평균 ROE	9.52%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[삼정펄프] 주요주주

성 명	관 계	주식의 종류	소유주식수 및 지분율				비고
			기 초		기 말
			주식수	지분율	주식수	지분율
전성오	본인	보통주	612,008	24.48	612,008	24.48	-
전성주	친인척	보통주	327,246	13.09	327,246	13.09	-
전성기	친인척	보통주	312,462	12.50	312,462	12.50	-
양홍렬	친인척	보통주	82,070	3.28	82,070	3.28	-
지은정	친인척	보통주	2,581	0.10	2,581	0.10	-
전호준	친인척	보통주	146,335	5.85	146,335	5.85	-
전영준	친인척	보통주	147,070	5.88	147,070	5.88	-
KIM SUNG SOON	친인척	보통주	42,968	1.72	42,968	1.72	-
DANIEL KIM	친인척	보통주	14,000	0.56	14,000	0.56	-
KIM DAVID DONG WAN	친인척	보통주	14,000	0.56	14,000	0.56	-
이성규	친인척	보통주	25,390	1.02	25,390	1.02	-
양규익	친인척	보통주	976	0.04	976	0.04	-
양영숙	친인척	보통주	20,000	0.80	20,000	0.80	-
정삼봉	임원	보통주	2,343	0.10	2,343	0.10	-
계		보통주	1,749,449	69.98	1,749,449	69.98	-
		우선주	-	-	-	-	-

[2015년 6월 30일 기준, 단뒤 : 주식수(주), 지분율(%)]

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