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[미리분석] 바텍, 최고가 언저리...투자 매력은?

12일 개장을 앞둔 가운데 전일 최고가를 기록한 바텍22,850원, ▲100원, 0.44%의 투자 매력도가 오히려 높아진 것으로 나타나 눈길을 끈다.

8월부터 대체로 오름세를 보이던 바텍은 전일(8일, 거래일 기준) 장중 한때 4만2050원으로 상장 이후 최고가를 기록했다. 다만 이후 상승세를 반납,  2.2%%(900원) 오른 4만700원으로 거래를 마쳤다.

이런 가운데 바텍의 투자 매력도는 다소 높아진 것으로 나타났다. 아이투자(www.itooza.com)에 따르면 전일 주가 기준 바텍의 주식 MRI 점수는 25점 만점에 15점으로, 지난 7월 말 대비 2점 높아졌다. 성장성 부문에서 2점을 획득했다.



주식MRI 점수는 기업의 투자 매력도를 한 번에 확인할 수 있는 도구다. 의료장비인 MRI를 통해 사람의 건강을 한 번에 확인할 수 있듯이, 주식MRI 솔루션은 기업의 강점과 약점을 한 눈에 보여 준다.

기업의 수익성장성, 재무안전성, 현금창출력, 사업 독점력, 밸류에이션 등 5가지 항목으로 구성돼 있으며 각 항목별 5점 만점이다. 즉, 총점은 25점 만점이다. 점수가 높을수록 우량하고 저평가 된 기업이다. 일반적으로 총점이 15점 이상이면 투자 검토대상, 20점 이상이면 투자 매력이 있는 것으로 판단할 수 있다(관련기사 ☞ [초보 종목발굴법] 주식MRI 활용하기).

주식MRI 점수가 높아진 배경엔 수익성 개선이 자리하고 있는 것으로 보인다. 바텍의 영업이익은 2012년부터 꾸준히 늘어나고 있다. 최근에도 이 같은 흐름을 이어나갔다.

올해 2분기 바텍의 연결 기준 매출액은 565억원으로, 전년 동기 대비 13% 늘었다. 영업이익은 33% 증가한 121억원을 기록했다. 이 결과 올해 2분기 연환산(최근 4개 분기 합산) 기준 바텍의 영업이익률은 17.9%로, 2006년 상장 이후 가장 높은 수준이다.



고부가가치 제품 매출 비중이 확대된 영향이 주요 이유로 꼽힌다. 바텍은 치과용 엑스레이 검사장비 제조업체로, 2012년 4월에 'PaX-i'를 출시했다. 이 제품은 과거 시스템 구동에 보드 3개가 쓰였던 것을 1개로 줄였다. 이후 CT(3D) 촬영이 가능한 'PaX-i 3D', 최근엔 방사선 피폭량을 75% 감소시킨 'Pax-i Green' 등 프리미엄 제품을 내놓았다. 지난해 9월엔 2D와 3D를 동시에 촬영할 수 있는 ‘PaX-i3D Smart’를 내놓았다. 한 개의 센서를 이용, 원가가 많이 절감돼 가격 경쟁력을 높였다.



올해 2분기 바텍의 연결 지배기준 순이익은 전년 동기 대비 155% 늘어난 86억원이다. 이를 반영한 바텍의 주가수익배수(PER)는 46.4배, 주가순자산배수(PBR)는 6.52배다. 자기자본이익률(ROE)은 14.0%다.

한편 증권업계는 바텍이 실적 개선세를 이어갈 것으로 기대하고 있다. 가장 최근인 전일 바텍에 대한 리포트를 제출한 신한금융투자증권이 예상한 바텍의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 18% 늘어난 483억원, 영업이익은 54% 증가한 77억원이다. 지난해 9월 출시한 ‘PaX-i3D Smart’가 올해 7월 초 유럽 인증을 통과하면서, 매출이 발생할 것으로 기대되는 점이 이유다.

[바텍] 투자 체크 포인트

기업개요

update11.12/15

치과용 디지털 엑스레이 및 CT 제조 업체
사업환경

update13.06/17

▷ 임플란트, 교정 등 고급진료에 대한 수요증가로 고급 진료 장비 도입 또한 증가하는 추세
▷ 치과용 엑스레이 시장은 중국 등 신흥시장 중심으로 성장하고 있음
경기변동

update13.06/17

▷ 의료장비 산업은 경기변동에 둔감한 편임
주요제품

update15.09/03

▷ 덴탈 이미징 사업부문 (79.19%)
▷ 디텍터 사업부문 (20.80%)
* 괄호 안은 매출 비중
원재료

update15.09/03

▷ 센서 (33.2%)
▷ 기구 (32.5%)
* 괄호 안은 덴탈 이미징 사업부문 내 매입 비중
실적변수

update13.06/17

▷ 고가 진료대상자 확보를 위한 경쟁 가속화시 수혜
▷ 수출 비중이 높아 환율 상승시 수혜
리스크

update13.06/17

▷ 2011년을 기점으로 매출이 감소하고 있음
신규사업

update13.06/17

▷ 진행중인 신규사업 없음
위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)

[바텍] 한 눈에 보는 투자지표

(단위: 억원)

손익계산서 2015.6월 2014.12월 2013.12월 2012.12월
매출액 600 969 868 924
영업이익 84 115 92 53
영업이익률(%) 14% 11.9% 10.6% 5.7%
순이익(연결지배) 103 97 57 60
순이익률(%) 17.2% 10% 6.6% 6.5%
주요투자지표
이시각 PER 46.39
이시각 PBR 6.52
이시각 ROE 14.05%
5년평균 PER 54.29
5년평균 PBR 2.64
5년평균 ROE 8.55%

(자료 : 매출액,영업이익은 K-IFRS 개별, 순이익은 K-IFRS 연결지배)

[바텍] 주요주주

성 명관 계주식의
종류
소유주식수 및 지분율비고
기 초기 말
주식수지분율주식수지분율
(주)바텍이우홀딩스본인보통주7,119,50847.936,887,50846.37'15.06.25(체결일) 232,000주 장내 매도
노창준(주)바텍이우홀딩스
최대주주
보통주937,2826.31937,2826.31-
정성희노창준 대표이사의  배우자보통주92,8000.6292,8000.62-
오세홍등기임원보통주5,0150.0300.00등기임원 사임으로 특수관계자 제외
김성호관계사 등기임원보통주55,5710.3755,5710.37당사 등기임원 사임. 관계사 등기임원 유지
최명규관계사 등기임원보통주5,0150.0300.00-
박수근관계사 등기임원보통주2,0000.011,8000.01-
박해진종속회사 등기임원보통주2,8390.0200.00등기임원 사임으로 특수관계자 제외
김태우종속회사 등기임원보통주00.0014,2800.10종속회사 등기임원 선임
보통주8,220,03055.327,989,24153.79-
------
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]

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