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[승부주] 율촌화학, 기관 순매수..'눈길'
편집자주
'오늘의 승부주'는 잘 알려지지 않은 우량주 중에서 외국인, 기관 등 '큰손' 투자자들이 지분을 확대하는 주식을 골라 아이투자에서 매일 공개합니다. 오늘 하루에 승부를 보는 종목이 아닌 오늘부터 관심권에 두는 종목으로 활용하시기 바랍니다.
최근 기관 투자자가 율촌화학23,550원, ▲100원, 0.43%을 순매수 중인 것으로 나타났다. 6일 오후 1시 45분 현재 이 회사 주가는 전일 대비 1.2% 오른 1만2650원을 기록 중이다.증권업계에 따르면 지난 한 달간(9.5~10.5) 기관은 이 회사 주식 8만4000여주(지분 0.3%)를 순매수했다. 이에 따라 최근 2개월 누적 순매수량은 약 11만주(0.4%)로 늘었다.
수급 측면에서 기관의 행보가 눈길을 끄는 가운데 실적 측면에서는 전자소재 사업의 매출 확대 여부가 향후 수익성 회복의 주요 관전 포인트가 될 것으로 보인다.
율촌화학의 올해 2분기 연환산 (최근 4분기 합산) 영업이익률은 3.8%를 기록했다. 지난해 연간 기준 3.2%보다 소폭 상승했지만, 10년래 최저 수준에 머물고 있다.
전자소재 사업부의 실적 부진이 수익성 하락의 주요 요인으로 작용했다. 올해 상반기 이 사업부 매출액은 649억원으로 전년 동기 대비 7.7% 줄고, 영업이익은 6억7700만원 적자를 기록했다. 영업이익은 전년 동기 34억5500만원 흑자에서 적자로 돌아섰다. 설비투자 영향으로 비용이 늘어난 상태에서 매출이 감소해 수익성이 악화됐다.
감가상각 대상인 건물과 기계장치 합계는 지난 2010년 789억원에서 증가세를 지속해 지난해 2228억원으로 늘었다. 이에 따라 율촌화학의 감가상각비는 당분간 증가 추세를 이어갈 것으로 보인다. 사업보고서에 따르면 율촌화학은 경제적 내용연수로 기계장치에 13년을, 건물과 구축물에 15~40년을 각각 적용해 정액법으로 감가상각한다.
고정비 성격의 감가상각비가 과거 대비 증가함에 따라 전자소재 사업부의 매출 성장이 향후 수익성 회복의 관건이 될 것으로 전망된다. 전자소재 사업부는 IT와 자동차, 건축산업 등에 사용하는 광학 필름과 보호 필름, 휴대폰의 리튬폴리머 밧데리를 포장하는 셀 파우치를 생산·판매한다.
현재 주요 사업인 포장 사업(올해 상반기 매출비중 71%)의 주요 매출처는 관계사인 농심338,000원, ▼-3,000원, -0.88%이다. 주요 전방산업이 음식료 업종인 만큼 단기간 내 큰 폭의 매출 성장이 쉽지 않다.
율촌화학은 1973년 설립된 포장재 제조사다. 최대주주는 농심홀딩스로 율촌화학 지분 64.9%(특수관계인 지분 24.6% 포함)를 보유 중이다. 율촌화학의 올해 상반기 매출 비중은 포장재 사업 71%, 전자소재 사업 29%이다.
이 회사는 지난 10년간 한 해를 제외하고 매년 주당 500원의 배당금을 지급했다. 지난해 배당금과 현재 종가를 기준으로 계산한 시가배당률은 3.95%이다. 저금리 기조로 주요은행의 1년 정기예금 금리가 1.6% 내외로 낮아진 점을 고려하면 시중 금리 대비 매력이 있는 편이다.
2분기 말 자본총계 기준 율촌화학의 현재 주가순자산배수(PBR)는 1.01배, 올 2분기 연환산 실적 기준 자기자본이익률(ROE)은 3.7%이다. PBR은 과거 5년 평균인 0.86배보다 높은 반면 ROE는 5년 평균 6.8%에 비해 낮다.
[율촌화학] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
농심 계열의 포장지 제조업체 (연포장, 필름, 소재, 골판지 등) |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 포장재 시장은 식품 및 생활용품에서 건축, 의료, 전기전자 산업등으로 시장 규모 확대 추세 ▷ 범용 포장재의 경우 기술이 평준화되고 있어 품질·납기·서비스 및 가격 경쟁이 매우 치열한 산업 ▷ 전자산업 소재는 글로벌 디스플레이 산업과 함께 성장 |
| 경기변동
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▷ 식품산업 경기에 민감하며, 식품산업은 국내 소비경제의 상황과 경기전반에 따라 영향을 받음 |
| 주요제품
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▷ 연포장 사업부 제품: 라면, 스낵등의 포장재 (61.99%) ▷ 전자소재사업부 제품: 산업용 소재 (25.28%) * 괄호 안은 매출 비중 |
| 원재료
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▷ 폴리프로필렌(PP) 롯데케미칼, 삼성토탈 등에서 매입 (12년 1,760천원/톤 → 13년 1,730천원/톤 → 14년 1,740천원/톤 → 15년 반기 1,490천원/톤) ▷ 원지: 아세아제지, 진영제지 등에서 매입 (12년 475천원/톤 → 13년 459천원/톤 → 14년 451천원/톤 → 15년 반기 460.1천원/톤) * 괄호 안은 매입단가 |
| 실적변수
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▷ 농심 매출 성장시 수혜 ▷ IT분야 등 그 외 전방산업 호황시 수혜 |
| 리스크
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▷ 환율 하락시 손실 발생(원/달러 환율 5% 하락시 8억원 손실 발생, 2015년 2분기 말 기준) |
| 신규사업
|
▷ 진행중인 신규사업 없음 |
11.10/17위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[율촌화학] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[율촌화학] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| ㈜농심 홀딩스 | 본인 | 보통주 | 10,000,000 | 40.32 | 10,000,000 | 40.32 | - |
| 신춘호 | 특수관계인 | 보통주 | 3,347,890 | 13.50 | 3,347,890 | 13.50 | - |
| 신동윤 | 특수관계인 | 보통주 | 1,508,560 | 6.08 | 1,508,560 | 6.08 | - |
| 김낙양 | 특수관계인 | 보통주 | 1,140,150 | 4.60 | 1,140,150 | 4.60 | - |
| 김희선 | 특수관계인 | 보통주 | 97,370 | 0.39 | 97,370 | 0.39 | - |
| 송녹정 | 특수관계인 | 보통주 | 5,000 | 0.02 | 6,000 | 0.03 | 보통주매입 |
| 계 | 보통주 | 16,098,970 | 64.91 | 16,099,970 | 64.92 | - | |
| 총 계 | 16,098,970 | 64.91 | 16,099,970 | 64.92 | - | ||
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