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[즉시분석] 디스플레이텍, 고ROE & 저PBR... 배경은?
디스플레이텍이 높은 자기자본이익률(ROE)을 유지하고 있는 가운데, 주가순자산배수(PBR)는 낮아 눈길을 끈다. 디스플레이텍은 5일 오후 12시 51분 현재 전일 대비 0.7%(40원) 오른 5240원에 거래되고 있다.
디스플레이텍은 모바일용 LCD 모듈 제조업체로 주 매출처는 삼성전자다. 전방시장은 휴대폰 시장으로 스마트폰 시장이 성장하면서 수혜를 입었다. 삼성전자의 스마트폰은 대부분 AMOLED(유기발광다이오드)가 사용되지만, 중저가 스마트폰에는 LCD가 채용돼 디스플레이텍의 제품이 함께 사용된다. 이에 삼성전자가 중저가 스마트폰 판매를 확대하면 매출이 늘어나는 경향이 있다. 실제 2013년 삼성전자가 중저가 스마트폰 판매를 확대하면서 디스플레이텍은 최대 매출을 기록했다.
지난해에는 부진한 실적을 내놓았다. 스마트폰 시장의 경쟁이 치열해지면서 삼성전자의 매출이 부진한 영향으로 보인다. 다만, 올해 들어 이익률은 높아지고 있다. 제품 가격이 하락했지만, 원재료 가격이 더 큰 폭으로 하락하면서 수익성 개선으로 이어졌다.
매출 규모는 줄었으나 ROE는 여전히 높은 수준으로 유지되고 있다. 디스플레이텍은 2009년부터 2011년 4분기를 제외한 모든 분기에 10% 이상의 ROE를 기록했다. 매출이 최대치를 기록했던 2013년 이후 ROE는 하락세를 보이고 있지만, 올해 들어 수익성을 회복하면서 ROE가 다시 높아졌다. 올해 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 ROE는 15%다. 반면 PBR은 0.7배 수준으로 1배 이하 수준에서 거래되는 중이다. 2014년 1배 이하로 떨어진 이후 1배를 넘지 못하고 있다.
주가와 주당순이익(EPS)을 살펴보면 비슷한 흐름을 보이고 있다. 다만, 최근에는 이익이 다시 증가했으나 주가는 낮아진 수준에서 다시 오르지 않고 있다. 아이투자에서는 이러한 유형을 '이익증가미반영' 유형으로 분류한다. 이익은 늘었으나 주가는 이를 반영하지 못하는 상태다. 만약 이익 증가가 이어진다면 주가도 반등해 같은 방향으로 움직일 가능성이 크다.
올해 2분기 연환산 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 4.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.72배, 자기자본이익률(ROE)은 15%를 기록 중이다.
▷ 주식MRI 점수 20점...상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디스플레이텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 20위(상위 1%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[2015년 6월 30일 기준, 단위 : 주식수(주), 지분율(%)]
디스플레이텍은 모바일용 LCD 모듈 제조업체로 주 매출처는 삼성전자다. 전방시장은 휴대폰 시장으로 스마트폰 시장이 성장하면서 수혜를 입었다. 삼성전자의 스마트폰은 대부분 AMOLED(유기발광다이오드)가 사용되지만, 중저가 스마트폰에는 LCD가 채용돼 디스플레이텍의 제품이 함께 사용된다. 이에 삼성전자가 중저가 스마트폰 판매를 확대하면 매출이 늘어나는 경향이 있다. 실제 2013년 삼성전자가 중저가 스마트폰 판매를 확대하면서 디스플레이텍은 최대 매출을 기록했다.
지난해에는 부진한 실적을 내놓았다. 스마트폰 시장의 경쟁이 치열해지면서 삼성전자의 매출이 부진한 영향으로 보인다. 다만, 올해 들어 이익률은 높아지고 있다. 제품 가격이 하락했지만, 원재료 가격이 더 큰 폭으로 하락하면서 수익성 개선으로 이어졌다.
매출 규모는 줄었으나 ROE는 여전히 높은 수준으로 유지되고 있다. 디스플레이텍은 2009년부터 2011년 4분기를 제외한 모든 분기에 10% 이상의 ROE를 기록했다. 매출이 최대치를 기록했던 2013년 이후 ROE는 하락세를 보이고 있지만, 올해 들어 수익성을 회복하면서 ROE가 다시 높아졌다. 올해 2분기 연환산(최근 4분기 합산) 기준 ROE는 15%다. 반면 PBR은 0.7배 수준으로 1배 이하 수준에서 거래되는 중이다. 2014년 1배 이하로 떨어진 이후 1배를 넘지 못하고 있다.
주가와 주당순이익(EPS)을 살펴보면 비슷한 흐름을 보이고 있다. 다만, 최근에는 이익이 다시 증가했으나 주가는 낮아진 수준에서 다시 오르지 않고 있다. 아이투자에서는 이러한 유형을 '이익증가미반영' 유형으로 분류한다. 이익은 늘었으나 주가는 이를 반영하지 못하는 상태다. 만약 이익 증가가 이어진다면 주가도 반등해 같은 방향으로 움직일 가능성이 크다.
올해 2분기 연환산 실적과 현재 주가를 반영한 주가수익배수(PER)는 4.8배, 주가순자산배수(PBR)는 0.72배, 자기자본이익률(ROE)은 15%를 기록 중이다.
▷ 주식MRI 점수 20점...상위 1%
아이투자가 개발한 주식MRI로 분석한 디스플레이텍의 투자 매력도 종합 점수는 25점 만점에 20점으로 전체 상장기업 중 20위(상위 1%)를 차지했다.
중장기적으로 이익 성장률이 시장평균으로 중간성장형 기업에 속하며 재무 안전성은 높아 안전한 편이다. 또한 소비자 독점력이 높아 경기 변동에 관계 없이 현재의 수익성을 유지할 가능성이 높다.
주식MRI는 아이투자에서 자체 개발한 실시간 종목분석 도구다. MRI 종합 점수는 수익성장성과 재무안전성 뿐만 아니라 기업의 이익 지속성을 가늠할 수 있는 사업독점력과 적정주가 수준까지 함께 고려해 판단한다. 주식MRI 종합 점수는 25점이 최고 점수이며 높을수록 저평가 우량 기업이다. 또한 종합점수가 높을수록 5각형 모양의 도형 내부가 가득찬 그물 형태로 나타난다.
[디스플레이텍] 투자 체크 포인트
| 기업개요
|
모바일용 LCD모듈 제조업체. 삼성전자가 주 매출처 |
|---|---|
| 사업환경
|
▷ 모바일 기기의 신제품 출시기간이 짧아지면서 중소형 LCD모듈 시장은 꾸준히 성장할 것으로 전망 ▷ 중저가 스마트폰의 등장으로 LCD 모듈 수요 증가 예상 |
| 경기변동
|
▷ 휴대폰 판매량에 따라 실적 좌우 ▷ LCD 패널 업체들에 비해 경기에 따른 진폭이 적음 |
| 주요제품
|
▷ 휴대폰용 LCD모듈 (매출 비중 92.1%) - COG+FOG 개당 단가 12년 3322원 → 13년 1만2726원 → 14년 1만240원 → 15년 반기 8069원) |
| 원재료
|
▷ LCD: 모듈판넬 (22.0%) (13년 7168원→ 14년 3713원 → 15년 반기 3322원) ▷ BLU: 백라이트유닛 (9.4%) (13년 2055원 → 14년 1620원 → 15년 반기 1340원) ▷ FPCB: 회로기판 (6.8%) (13년 1266원 → 14년 1057원 → 15년 반기 878원) * 괄호 안은 매출 비중 및 가격 추이 |
| 실적변수
|
▷ 삼성전자 중저가 휴대폰 출고량 및 판매량 증가시 수혜 ▷ LCD 이용 분야 확대시 수혜 |
| 리스크
|
▷ 제품 수명주기가 짧아져 신제품 출시빈도가 높아지고 있음 ▷ 삼성전자 휴대폰 판매 부진 ▷ 원/달러 하락시 영업외손실 확대(달러화자산>달러화부채) |
| 신규사업
|
진행중인 신규사업 없음 |
12.12/07위의 기업정보는 한국투자교육연구소가 사업보고서, IR 자료, 뉴스, 업계동향 등 해당 기업의 각종 자료를 참고해 지속적으로 업데이트 합니다.
(자료 : 아이투자 www.itooza.com)
[디스플레이텍] 한 눈에 보는 투자지표
(단위: 억원)
[디스플레이텍] 주요주주
| 성 명 | 관 계 | 주식의 종류 | 소유주식수 및 지분율 | 비고 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 기 초 | 기 말 | ||||||
| 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | ||||
| 박윤민 | 본인 | 보통주 | 4,848 | 25.94 | 4,848 | 25.94 | - |
| (주)온셀텍 | 계열사 | 보통주 | 187 | 1.00 | 227 | 1.21 | 계열사 |
| 계 | 보통주 | 5,035 | 26.94 | 5,075 | 27.15 | - | |
| - | - | - | - | - | - | ||
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